英国政治最新动态：与爱尔兰关于寻求庇护者的外交风暴已经平息 - 彭博社
Ailbhe Rea
里希·苏纳克摄影师：托比·梅尔维尔/法新社 你好，我是彭博英国副编辑和Readout作者艾尔贝·瑞亚。希望你喜欢今天的新闻简报。
这是一个熟悉的故事：政府面临着因非法移民数量增加而受到政治压力，正在推出具有争议性的“紧急立法”，将寻求庇护者送往另一个国家，推翻了一项裁决，认为该国并非“安全”。
但今天的情况是爱尔兰政府正在推出这项立法，而争议的“安全国家”是……英国。你简直无法想象。现在，英国和爱尔兰政府之间爆发了一场巨大的外交风波。
爱尔兰新任总理西蒙·哈里斯摄影师：查尔斯·麦奎兰/盖蒂图片社作为Readout的读者，你对英国这里小船越境的政治影响很熟悉，但也许对爱尔兰海峡另一边正在酝酿的类似风波了解较少。作为来自贝尔法斯特的记者，我对两者都保持着敏锐的关注。就像英国一样，爱尔兰近年来寻求庇护者数量大幅增加，同样存在关于使用酒店住宿安置难民的争议。这与住房危机和流浪者增加相交织，都在都柏林街头上演着惊人的难民场景。我们曾经说爱尔兰是一个西欧罕见几乎没有极右势力的国家，但去年11月在首都中心爆发了骚乱，揭示了反移民仇恨的丑恶一面。
适合西蒙·哈里斯，他在本月才成为爱尔兰总理，看起来像是采取了强硬的态度。在两党民调不佳之后，他取代了利奥·瓦拉德卡，成为与费南·费尔党结盟的执政党菲尼尔党的领袖。菲尼尔党寄希望于这位年轻的、热爱TikTok的政治家，在爱尔兰的大选之前扭转他们的命运，这场大选预计将在2月之前举行，类似于英国首相里希·苏纳克面临的时间表。
在英国，苏纳克政府在英格兰和威尔士关键地方选举前的两天加倍努力是合适的。英国首相的一位发言人今天表示：“在欧盟通过一个国家接受退回的情况下，我们不会接受欧盟通过另一个国家接受退回。”
里希·苏纳克昨天表示英国不会接受爱尔兰的退回。今天，哈里斯重申他期待英国会接受。两位陷入困境的领导人都没有退缩。英国外交大臣詹姆斯·克莱弗利和爱尔兰司法部长海伦·麦肯蒂之间的会议也被推迟。
这两个国家移民政策的碰撞提醒人们，这个问题远非英国所独有。在一年的选举中，移民正在改变世界各地的政治和经济。
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等待游戏
报道政治是有趣的几天。一切都似乎停滞不前，因为我们在等待两件重要的事情。首先：英格兰和威尔士地方和市长选举的结果将于周四公布，这对于里希·苏纳克来说是他的批评者围绕的一个关键考验。我们将在明天预测关键竞赛。
苏格兰工党领袖阿纳斯·萨瓦尔（左）与基尔·斯塔默摄影师：杰夫·J·米切尔/盖蒂图片社第二个重大事件是凯特·福布斯是否会参选取代胡姆扎·尤萨夫成为苏格兰首席部长。目前，请阅读我的同事乔·梅斯和阿拉斯代尔·里德的解释，了解为什么苏格兰动荡中的最大赢家是基尔·斯塔默的工党。
大数字
- 850亿英镑根据最新官方估计，这是英国纳税人在整个生命周期内为英格兰银行量化宽松计划支付的费用。
伦敦公司让更多员工完全在家工作
2024年伦敦远程工作者人数最多
全职远程英国办公室工作者
来源：Hays
这份简报是在伦敦市布隆伯格总部温馨的环境中为您带来的，我被友好的同事和免费小吃包围着。
但在伦敦这里，前来办公的人越来越少，一家知名招聘公司表示，工作者们渴望获得伦敦工作的高薪，却不愿忍受高昂的生活成本。
阅读更多来自Irina Anghel关于这一增长趋势的报道。
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美国股票的常规市场在标准交易日上运行了390分钟。但按照事情的发展速度，最终可能只有最后的10分钟才是重要的。
根据交易算法开发商BestEx Research编制的数据，如今标普500股票交易的三分之一是在交易日最后10分钟内执行的，这一比例从2021年的27%上升至目前。
现在来自欧洲的新证据显示，类似的情况可能正在损害流动性并扭曲价格。
这为全球 passiv 投资热潮的批评者提供了新的论据，因为指数基金推动了这一现象。这些产品通常在收盘时买卖股票，因为一天的最后价格被用来设定它们力图复制的基准。
等待它的到来
标普500股票越来越多地在收盘时执行
来源：BestEx Research
根据彭博智库编制的数据，仅在美国，被动股票基金的资产在过去十年里激增至超过11.5万亿美元，将越来越多的交易转移到了交易日的最后时刻。寻求利用这种流动性的主动参与者也纷纷跟进，形成了一个自我强化的循环。
欧洲的收盘竞价在常规交易结束后进行，现在占公共交易场所交易量的28%，这一比例比四年前的23%有所增加，彭博智库和分析公司big xyt的数据显示。
“众所周知，收盘竞价是非常好的市场封盘机制，”法兰克福歌德大学的本杰明·克拉普汉姆说，他是一项名为《将交易量转移到收盘时：对价格发现和市场质量的影响》的新研究的合著者。他表示：“这可能是真的，但如果我们看到交易量转移到交易日最后这个机会，我们可能会看到价格的低效。”
克拉普汉姆与同事米夏·本德和德国联邦银行研究员本尼迪克特·施韦姆莱因合著的论文，重点关注了伦敦、巴黎和法兰克福交易所在2023年中期前四年的大盘股。这三人发现，股票通常在连续交易结束和收盘竞价定价之间的时间内波动，但其中14%的波动在隔夜会逆转 — 这表明这种波动是由单边流动而非基本面所推动的。
收盘竞价正在占据欧洲股票交易量的越来越大比例。来源：彭博智库这项新研究呼应了早前的研究，包括在美国进行的研究，2023年的一篇论文也认为，在竞价期间出现的波动会在隔夜逆转，这是由流动性动态导致的结果。
对于被 passively 投资所指控的问题之一是，它可能盲目膨胀公司估值，并在主要指数重新平衡时造成严重混乱，引发数十亿美元的单向交易。这一系列担忧已经激发了来自批评者（如埃隆·马斯克）以及最近来自 Greenlight Capital 的大卫·艾因霍恩等人的高调抨击。
但任何收盘扭曲应引起关注的程度尚不确定，正如现代市场中的许多问题一样，这场辩论并不明朗。
对于BestEx Research的创始人Hitesh Mittal来说，隔夜回归是正常市场功能的一部分。 passiv funds可能会在收盘时以稍高的价格购买，但他认为成本比流动性提供者在当天较早时期为其规模的交易收取的费用“要低得多”。
在美国，确定收盘价格的机制与连续交易的最后几分钟同时进行。 Rosenblatt Securities编制的数据显示，上个月将近10%的美国股票在收盘竞价中交易，接近此前2019年的高点，此前在零售交易狂潮中有所下降。
纳斯达克北美交易服务战略负责人Chuck Mack表示，市场参与者喜欢收盘竞价中的透明价格发现和“流动性深度”。他说，美国白天的流动性受到股票在不同平台交易日益分散的影响更大。
与此同时，墨尔本大学的Carole Comerton-Forde和博科尼大学的Barbara Rindi等另外两位研究人员在2022年得出结论，表明表面上的欧洲逆转可能是由于市场开盘时的噪音，而不是扭曲，而且白天的流动性并未受到收盘竞价的影响。代表这两位研究人员撰写的Comerton-Forde表示，监管机构目前没有理由担忧，但应继续关注这一领域以防情况发生变化。
伦敦证券交易所没有立即回应评论请求。欧洲交易所的一位发言人承认指数再平衡后会出现价格回归，但表示“观察到的逆转通常是温和的，在重大流动性事件后市场过度反应是常见的。”
德意志交易所发言人表示，尽管市场参与者有不同看法，但收盘竞价通常不被视为问题。
在美国，尽管交易量转移到了交易日结束时，零售投资者的增长角色促使像罗宾汉这样的多家券商提供一些证券的24小时交易，以便他们最大限度地买卖。然而对于机构专业人士来说，越来越重要的是最后几分钟。
“当我与那些对这些流动性变化更为敏感的投资组合进行交易的客户交谈时，他们肯定会等待，”大型xyt业务发展负责人马克·蒙哥马利说。“随着一天中连续部分的流动性减少，他们泄露意图的潜力就更大。”
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最新一批经济数据显示，消费者信心下降，工资压力持续增加，这导致股市再次承受压力，而这些情况发生在美联储决定公布之前。
由于市场普遍认为美联储将在周三维持利率不变，这使得股市继续保持自九月以来最糟糕的月份。官员们也不太可能很快降低利率。这种看法也推动了债券收益率与美元一起上涨。