特朗普对拜登的选举广告风暴可能无法拯救广播公司 - 彭博社

一名调酒师在2020年观看了唐纳德·特朗普和乔·拜登之间的美国总统辩论。

摄影师：Emily Elconin/Bloomberg 欢迎来到The Brink。我是Nataly Pak，一名在纽约的记者，我一直在关注今年晚些时候美国大选前广播公司面临的困境。我们还有关于WeWork、Atos和中国开发商的新闻。请点击此链接订阅。发送反馈和提示至[email protected]或在X上私信@natalynpak。

头条新闻

选举季节——通常是美国广播公司广告收入的丰收时期——可能不足以支撑一个面临着越来越多财务压力的行业。

包括Gray Television和E.W. Scripps在内的许多传统广播公司一直在应对投资者对其在消费者眼球市场中地位的担忧。削减有线电视和标准广播电视，转而使用流媒体服务的观众数量不断增加，这导致老牌公司失去了大量客户并对盈利能力造成了影响。

这种动态意味着通常作为季节性涌现的政治广告费用现在更像是一个必要的、短期的救命稻草，支撑着一个正在衰落的行业。

“人们已经在关注今年的选举激增——这是已知的，也是一年内现金流产生的增长，” 杰夫·斯特罗尔，Post Advisory Group首席投资官说。 “如果你看到继续加速的削线和转播费也停滞不前，现在对广播公司来说就是一个非常困难的动态。”

对于选举广告周期的预期从繁荣到悲观不等，Kagan预测今年电视台选举广告将达到创纪录的40亿美元，比2020年高出10%。在其他地方，Scripps首席执行官 亚当·西姆森 预测他的本地电视台将获得2.1亿至2.5亿美元的政治广告收入——远低于公司在2020年发布的2.72亿美元的纪录。

“他们的期望是他们将利用这次政治竞选的意外收入” 来解决他们的杠杆问题，纳文·萨尔玛，标普全球评级公司的代表说。

Scripps到2027年到期的5.875%债券周一以大约79美分交易，根据价格来源Trace。这比2月初的90美分以上有所下降。Gray到2027年到期的7%债券以接近10.4%的收益率交易。

华特迪士尼的 ESPN， Fox 和 华纳兄弟探索公司早些时候宣布他们的 计划 推出一个体育流媒体平台，让订户捆绑其他流媒体服务，如 Disney+， Hulu 和 Max。

消息发布后不久，由于投资者信心下降，格雷取消了价值11.9亿美元的杠杆贷款交易。到了三月，公司的前景被调低为负面，而斯克里普斯的信用评级被标普进一步降级至垃圾级。

尽管如此，斯克里普斯正在积极应对即将到来的义务。它正在与美国银行和摩根大通合作，探讨投资者对一项债券和贷款套餐的兴趣，该套餐将用于再融资其2026年到期的债务，彭博社周一报道。

高度警惕

• 波音周一通过债券发行筹集了100亿美元，吸引了约770亿美元的订单，这让备受困扰的飞机制造商得以通过部分债务重融来缓解一些财务压力。
• SVB 债权人希望通过联邦存款保险公司的紧急声明赢得20亿美元的赔偿，该银行破产后。
• 对冲基金韦斯多策略宣布停止运营后申请破产。
• 英超联赛足球俱乐部埃弗顿足球俱乐部在迈阿密的777合作伙伴无法完成收购后，与重组顾问进行了磋商，据知情人士透露。
• 一些欧洲负债最严重的政府今年将面临严峻考验，因为它们削减借贷的雄心与政治现实发生冲突。

关于… 阿托斯的最新消息

IT服务公司 阿托斯 收到了法国政府提出的一份 非约束性报价，涉及国家认为对该国具有战略重要性的一些资产，如其超级计算机和网络产品业务，伊雷娜·加西亚·佩雷斯报道。

这份政府报价 — 估值这些业务部分为 7 亿欧元（7.51 亿美元）至 10 亿欧元 — 是公司预计将收到的多个报价之一，因为它正寻求重组其债务。股东 大卫·拉扬尼，捷克亿万富翁 丹尼尔·克雷廷斯基 和持有约 30% 债券的一群投资者也预计将在 5 月 3 日前提交提案。

由于客户推迟签订合同导致其第一季度表现受损，阿托斯现在正在寻求注资 17 亿欧元，以将债务削减三分之二至 33 亿欧元。它此前计划削减 24 亿欧元的债务。

法国政府打算在报价获得通过后将私营公司纳入财团，财政部长 布鲁诺·勒梅尔 在周日接受 LCI 电视台采访时表示。他没有具体说明哪些公司将参与，但表示它们都将是国内公司。

濒临破产的注释

WeWork 拒绝了联合创始人 亚当·纽曼 的融资提议，而是达成了一项新的重组协议，以使这家陷入困境的工作空间提供商摆脱破产，乔纳森·兰德尔斯和史蒂文·丘奇报道。

WeWork联合创始人亚当·纽曼。摄影师：Angus Mordant/Bloomberg这家共享办公巨头周一宣布与高级债权人达成协议，他们同意提供约4.5亿美元的第11章和退出融资，以换取重组后企业的股票。长期支持者软银将通过这笔交易保留对WeWork的股权。

纽曼的律师抱怨公司的顾问拒绝与这位曾经的神童谈判，并指出这笔交易是在没有对WeWork的资产进行任何公开竞标的情况下达成的。美国破产法官约翰·K·谢伍德表示，决定是否与纽曼谈判是欠款数十亿美元的债权人的事。

这笔交易是该公司在去年11月申请破产后的一个重要里程碑。如果法院批准，该企业将在未来几个月内摆脱法院保护，债务减少，租赁组合更精简、更便宜。但债权人仍需对交易进行投票，律师们仍需起草最终合同。

“直到钱进账为止，一切都没有结束，”谢伍德法官说。

数据统计

尽管政策措施，中国房价下跌加剧

70个调查城市的二手房价格连续第三个月下跌

来源：国家统计局

本周，中国开发商股票因预期房地产更多政策放松而反弹，彭博指数收盘上涨12%。执政的共产党随后暗示可能降息，并誓言研究应对市场供应过剩的政策。

潜在措施出现在房地产行业的低迷加深之际。根据彭博智库的数据，与去年同期相比，本月主要开发商的签约销售预计将下降超过30%，而房价在三月份继续下跌。房地产巨头中国万科，在周一连续第二个季度亏损。开发商也在收回他们的重组承诺。 花样年控股和中南集团是最新寻求债权人更多让步的公司，提供更加苛刻的条件，从额外减记到降低票息率和延长展期。

更多来自Terminal和彭博法律的信息

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美国股市的常规交易时间为标准交易日的 390 分钟。但按照目前的情况发展，最终可能只有最后的 10 分钟才最重要。

根据交易算法开发商 BestEx Research 汇编的数据，如今约有三分之一的标普 500 指数股票交易发生在交易日最后的 10 分钟内，这一比例较 2021 年的 27% 有所增加。