承销商必须注意另一个因素：ESG评级 - 彭博社

Bond-Underwriter注意：一些大客户正在批评您的ESG概况。

尤其是在美国，对生态和社会投资原则以及根据良好公司治理原则选择投资的抵制正在成为头条新闻，一些全球最大的债券发行人悄悄地提醒他们的合作银行，低劣的ESG评级可能会损害他们作为承销商的业务。

Anthropocene Fixed Income Institute的创始人兼首席执行官乌尔夫·厄兰松表示，“一些发行人”即将暂停与银行对手的交易，如果银行的概况与自身的ESG目标存在“根本性”不一致。

“拒绝合作伙伴可能是一种非常有效的工具，银行家们应该害怕”，厄兰松说道。“对于银行家来说，费用是最纯粹的利润形式 —— 他们不愿意失去。因此，即使是被威胁被排除在外，也足以让高层管理层警觉。”

以KfW为例：去年，全球最大的债券发行人之一德国重建信贷银行（KfW）据称曾与英国巴克莱银行联系，并询问该银行低ESG评级的管理情况。

德国重建信贷银行在波恩的一个分支机构。图片：乌尔里希·鲍姆加滕/盖蒂图片社据称，在该银行的主要债券交易商中，巴克莱的评级远远是最差的。据悉，这让英国人担心他们可能会失去与这家发展银行的业务。

一位KfW发言人解释说，该银行定期与发行银行交流，也讨论“改善ESG评级的可能措施”。在选择用于其绿色债券的银行时，ESG评级是KfW考虑的多个标准之一。然而，发言人表示，并未讨论与巴克莱的合作终止。

巴克莱的一位发言人拒绝就银行是否担心失去KfW的债券委托发表意见。但他指出，评级行业目前没有受到监管，这可能导致透明度、质量和可靠性方面的问题。

巴克莱与北欧投资银行遇到了类似问题。据悉，巴克莱在五月份放弃了对北欧投资银行的询价回复，因为该银行认为由于ESG评级较低，成功的可能性不大。

北欧投资银行的一位发言人强调，该机构不会就其融资交易的交易对手选择发表意见。然而，发言人表示，该银行对其所有业务合作银行都应用内部ESG标准。北欧投资银行由北欧和波罗的海国家拥有。

这些事件显示了ESG评级在决定哪些银行获得订单、哪些不获得订单方面可能产生的影响。据悉，巴克莱有一小部分但不断增长的客户群，要求银行在一系列ESG指标上取得进展。例如，这涉及女性董事总经理的数量以及借款人的排放量。

巴克莱的ESG概况数据包括MSCI、晨星旗下的Sustainalytics以及标普全球等评级机构，它们都对众多上市公司进行评分。

据悉，对巴克莱评分最为问题重重的是机构股东服务公司的ESG评分部门。根据该银行的财务报告显示，ISS对巴克莱的治理评分在2022年降至9分，仅比最低分10分高一级。目前，该评级已上升至4分，其中1分为最佳评分。

ISS的一位发言人表示，ISS不会对单个公司的评分或概况发表评论。他指出，该机构大多数ESG评级都可以在其网站上免费获取。

来源：彭博社作为对德国KfW评论的回应，巴克莱联系了ISS，想了解授予治理评级所使用的数据。据知情人士透露，该银行告诉ISS，评级所依据的数据可能存在不准确性。银行要求澄清，导致低评级的关键因素是什么。

随后，巴克莱得以更新ISS用于ESG评级的数据。据称，这导致了治理评级的显著提升。低治理评级是因为巴克莱此前未提供有关董事会性别和种族多样性的适当数据。

原文标题：银行家们在新发行人条款时代的债券交易中受到震撼 (2)

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