大学抗议：大学捐赠基金不愿透露和剥离（播客）- 彭博社

在美国康涅狄格州纽黑文的耶鲁大学，2024年4月23日星期二，支持巴勒斯坦的标语。自哈马斯于10月7日袭击以色列以来，美国各地的校园一直在应对支持巴勒斯坦的抗议活动和反对示威。摄影师：Joe Buglewicz/Bloomberg摄影师：SeongJoon Cho/Bloomberg 收听Big Take播客iHeart，Apple Podcasts，Spotify和彭博终端。

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Big Take: 大学拒绝学生撤资要求（播客）

13:57

全国各地的大学抗议者一直在要求他们的学校撤资与以色列或加沙战争有关的公司，这是大学长期以来拒绝的反犹太主义要求。在今天的Big Take播客中，Sarah Holder与彭博高等教育记者Janet Lorin和加利福尼亚记者Eliyahu Kamisher讨论了基金内部的真实情况以及大学为何不太可能屈服于披露和撤资的呼吁。

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以下是对话的轻微编辑转录：

莎拉·霍尔德（Sarah Holder）: 在过去几周里，北美各地的大学校园已经达到了沸点。针对加沙战争的抗议活动已经蔓延到哥伦比亚大学的草坪上，抗议者在那里搭起了帐篷营地 - 从德克萨斯大学奥斯汀分校、埃默里大学、爱默生学院，到本周警方在明尼苏达大学逮捕了抗议者。

许多抗议者 - 从学生到教职员工 - 都要求立即在加沙实行停火。一些抗议者威胁要对犹太学生采取行动，或者表示支持哈马斯，后者被美国指定为恐怖组织。

从哥伦比亚的南草坪到耶鲁的贝因克广场，再到加州大学伯克利分校的斯普劳广场，全国各地都在一遍又一遍地重复着一个要求：披露和撤资。

校园活动人士表示，他们希望他们的大学能够更透明地披露学校捐赠基金的去向 - 并且要求这些机构退出一系列与以色列和加沙战争有关的投资。

**努尔·沙拉比（Noor Shalabi）:**我们要求财务透明，因为我们甚至不知道这些投资的范围有多大。

**持有者：**这是我们今天在哥伦比亚大学校园里采访的学生努尔·沙拉比。离她不远处，已经为大学的毕业典礼设置了看台。

**沙拉比：**总的来说，计划是不离开直到他们撤资。所以我想如果这意味着干扰毕业典礼，那就必须这样做。

**持有者：**彭博的珍妮特·洛林已经报道了高等教育金融和捐赠基金十五年。她说，透露和撤资都比看起来更加复杂。

**珍妮特·洛林：**这并不是很清楚，因为大学以不分享他们的投资而闻名。我很想知道他们投资了什么。相信我，15年来，我一直在尝试。

**持有者：**今天在节目中：这些撤资呼声意味着什么，大学如何投资他们的资金，以及为什么大学在运营和意识形态上反对这些努力。

我是莎拉·霍尔德。这里是彭博新闻的大事件

**洛林：**所以我们开始看到全国各地的校园出现了露营活动，从哥伦比亚、哈佛、耶鲁、德克萨斯、加州大学、德克萨斯大学奥斯汀分校开始。这些学校的共同点是。学生们正在要求，他们正在要求对捐赠基金进行改变。捐赠基金是从捐款中获得的资金，这些捐款被投资，例如，哈佛每年会给学校约20亿美元的投资回报。这就是让大学运转的资金。

**持有者：**这些礼物的投资方式是校园抗议者关注的重点。珍妮特说，学生们已经利用公开数据找出了哪些投资可能与当前冲突有关 - 他们已经确定了他们希望学校剥离的投资。

**洛林：**例如，证券备案中有一些公开信息。它们被称为13F备案，它们展示了大学捐赠基金在特定时间点持有的公共股票快照。当他们查看时，他们发现这些股票在共同基金、指数基金、ETF中，他们可以看到在备案日期，学校持有的股票。他们看到像亚马逊这样的股票，或者他们看到像谷歌这样的股票。他们希望学校剥离那些投资于这些个别股票的基金。

**持有者：**为什么？

**洛林：**因为，你知道，亚马逊可能与他们的云计算服务有合同。谷歌可能有合同，他们担心的是，他们与哈马斯和以色列之间的战争有关。

**持有者：**但珍妮特指出，学生们在这些备案中看到的只是更大投资画面的一小部分。

**洛林：**学校，你知道，它们是世界上一些最复杂的投资管理者。他们的资产配置包括私募股权，通常是投资于持有10年左右的基金，对冲基金，你把钱交给一个经理，他们可能在买卖股票，可能持有五分钟。他们把钱托付给外部人员来管理。他们无法直接控制这些经理的表现。他们与公司签订合同，有保密性和竞争优势。

持有人：那么，这些学校的资金中有多少是与这些公司和行业特定地联系在一起的。

**洛林：**嗯，如果你看的是，再次，这些称为13F的申报文件，我们在谈论的是在一个400亿美元的捐赠基金中可能有几百万美元，或许更多一点。

**持有人：**当你在谈论数十亿的捐赠基金时，这笔钱似乎很少。根据珍妮特和她的同事的报道 - 几乎有700家机构持有约8400亿美元的捐赠基金资产。

**洛林：**所以，这只是一个很小的份额。

**持有人：**那么，这些大学要开始进行撤资过程会是什么样子？他们将如何开始做到这一点？

**洛林：**嗯，我认为当它们只持有美国股票时更容易理解。那将是一个相当简单的决定，卖掉一只股票。我们并不真正知道这些捐赠基金中持有的是什么。不像30、40年前投资于普通的股票和债券时，很容易看到他们持有的是什么。所以，例如，在南非，当学生们抗议撤资时，学校投资他们的钱的方式是非常不同的。他们持有美国股票。这就是他们的投资方式，股票和债券。当学生们抗议时，密歇根州立大学实际上是第一所学校，也是第一所大学，宣布说，我们将出售我们在南非从事业务的美国公司的股份。买进和卖出。

**持有人：**所以你的意思是改变这笔资金投资方式并不容易。

**洛林：**这很复杂，我认为大学并不把他们的捐赠基金视为社会变革的手段。他们把它看作支付账单和试图支付增加的助学金的方式。捐赠基金与学费无关。我认为大学的融资方式可能会让人感到困惑。例如，在哈佛大学，捐赠基金占他们整个运营预算的37%。

这就是大学运转的方式。例如，很多助学金来自捐赠基金的投资。

所以可能有一种误解，即支付学费来资助学校运营，但学费并不资助捐赠基金。这是礼物和投资回报。

**持有人：**你是说大学并不把这些资金视为社会变革的工具。

**洛林：**不，一点也不。

**持有人：**那会改变吗？

**洛林：**不，我不这么认为。

**持有人：**当涉及特定针对涉及以色列的投资时——一种被称为抵制、撤资和制裁的运动——大学长期以来一直拒绝这些努力，因为他们认为这是反犹太主义的，因为这会质疑犹太国家的合法性。在美国超过一半的州还有法律禁止这种行为。

Lorin: 主要是被视为反以色列的方式，你知道，抗议以色列，所以请记住，对此没有什么支持。

Holder: 但过去曾有一些抵制运动在大学校园取得了非常成功的时刻。在上世纪80年代，抗议者呼吁大学撤资那些与南非业务往来的公司，抗议该国的种族隔离政策。在许多校园，这种压力起了作用。但这一次。珍妮特说，人们对此并不感兴趣。

本月，拥有美国最大捐赠基金的哈佛大学明确表示反对呼吁抵制以色列及其学术机构的政策。而布朗大学在一场为期8天的学生领导的绝食抗议中拒绝承认撤资要求。

Holder: 我们回来时。我们去加利福尼亚的一所大学看看那里的努力是如何扩展的。

Holder: 我们回来了。彭博记者埃利亚胡·卡米舍尔去了加州大学伯克利分校的抗议现场，看看那里的抗议活动是如何展开的，接下来可能会发生什么。

埃利亚胡·卡米舍尔: 伯克利的学生们有四个主要要求。其中之一是从加州大学的投资基金中撤资，这是一个大约1600亿美元的投资基金，从与以色列有关的资产中撤资。许多资产是一些可能投资于像波音或爱彼迎这样的公司的指数基金，他们说这些公司与军火制造有关，或者在以色列或以色列定居点内工作。

他们希望剥离像波音、洛克希德·马丁或雷神这样从事军火制造并可能与以色列有联系的公司。但加州大学系统并没有直接持有这些公司的股份。

嗯，加州大学的投资基金。所以他们的目标是黑石集团，黑石集团基本上持有全球大部分上市股票，然后他们还关注了一些其他指数基金，比如标普500指数基金，持有像波音这样的公司。

**持有人：**你能告诉我们有关BDS运动的情况吗？

**Kamisher：**在加州大学系统中，抵制、剥离和制裁运动已经持续活跃了二十多年，我想说，他们在让学生团体投票支持剥离方面取得了很大成功，但这并没有影响到由大部分由加州州长任命的董事会控制的加州大学系统的投资。

尽管像加州大学系统的大多数校区的学生团体在过去十年里多次投票支持剥离，但并没有迹象表明加州大学董事会会采纳他们的要求。

因此，我们现在在加州大学系统校园上看到的呼吁实际上是多年来一直存在的剥离呼吁，这些呼吁一直是校园内部争议的焦点，而加州大学系统并没有改变其政策。

加州大学伯克利分校的发言人告诉我，他们没有改变任何投资政策的计划。但现在新的是，剥离要求与校园上的一个露营地联系在一起。他们说我们不会离开斯普劳广场，这是校园生活的中心，直到他们的要求得到满足。这种要求的强度明显增加了，引起了更多的关注，但并没有来自加州大学系统的管理者或治理委员会。

持有者：大学领导人和立法者对这些运动也存在意识形态上的反对。为什么从以色列撤资如此棘手？

卡米舍：这一直是撤资辩论的核心，你知道，几十年来一直是如此。我认为，反对撤资的人认为从以色列撤资是在单独针对唯一的犹太人占多数的国家。而且，一些撤资运动中的人认为，以色列没有存在的权利。

而且，我认为在批评以色列、以色列的政策和政府之间存在分歧，然后批评这个国家的存在。所以人们认为第二部分，我认为，是反犹太主义的。他们指出，为什么没有人发起抵制俄罗斯或沙特阿拉伯的抵制运动，他们认为以色列不应该被单独对待。

嗯，我认为BDS的支持者会说这是一种政治行动，是非暴力的，巴勒斯坦人，你知道，他们和他们的支持者应该能够进行非暴力抗议，校园里应该听取他们的意见。

莎拉：那么，艾莉，你接下来会关注什么？

卡米舍：我认为我接下来要关注的是，你知道，5月14日至16日，加州大学理事会将举行会议。

他们将如何回应校园中正在发生的事情？他们会表示某种程度的，你知道，倾向于倾听这些学生对这些问题的看法吗？他们以前没有过。或者，他们将如何回应？所以，嗯，下个月将会很有趣。**持有者：**感谢收听彭博新闻的《大事件》播客。我是莎拉·霍尔德。

本集由制作人：Thomas Lu、Alex Sugiura、Julia Press 和 Jessica Beck 制作；高级制作人：Naomi Shavin；高级编辑：Elisabeth Ponsot；编辑：Caitlin Kenney 和 Pratish Narayanan；执行制作人：Nicole Beemsterboer；声音设计/工程师：Veronica Rodriguez；事实核查员：Adriana Tapia Zafra

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这两家公司已经开始讨论可能协议的条款以及 OpenAI 功能将如何整合到苹果的 iOS 18 中，即下一代 iPhone 操作系统，这些消息来源于知情人士，他们要求匿名，因为这些讨论是私密的。