铜价达到每吨10000美元，BHP安格洛出价显示供应管道紧张-彭博社

巴拿马的科布雷铜矿。来源：法新社随着世界矿山可能难以满足绿色产业即将到来的需求浪潮，铜价首次两年内突破每吨1万美元。

随着对开采矿石供应历史性挤压风险导致市场可能出现重大赤字，以及投资者对需求日益乐观，这种金属重返这一门槛。

这次涨势的一个阻力是中国需求看起来相当疲软。这种脱节在伦敦金属交易所期货头寸中明显，投资者已将看涨押注提高至创纪录水平，而商业实体的销售激增。

但最近的供应挑战和全球用量前景的改善正在鼓舞像黑石集团和特拉菲格拉集团这样的铜市多头，他们表示这种金属将不得不进一步上涨以刺激新矿山的建设。

未来几年将需要数百万吨新供应，用于电动汽车、可再生能源和大规模扩建电网，因为主要矿山变得更难找到并且建设或扩建成本更高。必和必拓集团本周对英美资源公司的巨额收购要约凸显出，许多矿商更愿意收购竞争对手，而不是启动全新项目。

“它告诉你，建造东西实在太昂贵了，”伦敦BMO Capital Markets的大宗商品研究董事Colin Hamilton说。“每个人都预计供应管道会对更高的价格做出反应，但事实并非如此。”

为了刺激新矿山的大规模投资并避免未来的赤字，BlackRock World Mining Trust的联合经理Olivia Markham在本周早些时候的一次采访中表示，铜价需要达到每吨12000美元。

伦敦金属交易所上的铜期货最高上涨1.7%，至10033.50美元，创下2022年4月以来的最高水平，随后在当地时间下午3:51上涨0.5%，至9910美元。基准价格今年已上涨16%。

今年的上涨得到了对全球经济的谨慎乐观看法的支持，尽管对美国降息预期已被推迟。在全球最大的消费国中国，第一季度增长超出预期，有助于支撑需求。

即便如此，在期货市场上铜的看涨形态与中国现货市场的低迷状况之间存在明显不匹配。溢价正在减少，库存仍然相对较高，现货价格一直处于对期货的折价状态，这种远期结构表明供应充足。

周五伦敦金属交易所上大多数金属价格上涨。

避免气候灾难常常被描绘为政治意愿的问题。然而，减少碳排放的努力也是一个艰巨的技术和社会挑战。重新调整能源和交通系统以依赖可再生能源将需要比目前生产的铜更多的铜。

问题在于传统谨慎的采矿行业是否会接受需要重塑世界所需的投资规模，这个行业正在应对日益严格的监管。作为开发新铜项目有多困难的一个迹象，BHP集团提出了对英美资源有限公司的390亿美元收购，这是金属生产商寻求通过收购而非建设生产增长的更大趋势的一部分。行业未能提供足够的铜供应可能会使向更清洁能源来源过渡的计划偏离轨道。