石油抵押贷款：迪拜公司承诺为南苏丹石油提供130亿美元的贷款，为期20年-彭博社

在南苏丹联邦州的一个废弃油田设施中的弹药。这个依赖石油的国家已经被饥荒和冲突摧毁。

摄影师：Tony Karumba/AFP/Getty Images。

一个鲜为人知的公司，由阿布扎比王室的一位远房亲戚经营，同意借给南苏丹120亿欧元（129亿美元）以换取石油偿还，这使其成为有史以来最大的石油换现金交易之一，也是最新一次对一个陷入困境的非洲国家的干预。

根据联合国安理会任命的一份未发表的报告调查小组，由彭博社审查，总部位于迪拜的哈马德·本·哈利法项目部（HBK DOP）和南苏丹当时的财政部长巴克·巴尔纳巴·乔尔似乎已经在12月至2月间签署的文件中同意了贷款条款。

这笔交易金额几乎是南苏丹的国内生产总值的两倍，该国已经被饥荒和冲突摧毁，根据调查人员看到的文件，70%的资金用于基础设施。但这样规模的贷款——大约是该国目前外债的五倍——也可能会将南苏丹的大部分石油收入绑定多年，未发表的报告称。

对于由阿布扎比王室阿尔纳哈扬家族的远房成员谢赫哈马德·本·哈利法·阿尔·纳哈扬创立的HBK DOP来说，这笔贷款可能会锁定长达两十年的以折扣价获得石油的机会。根据协议，南苏丹每桶石油的售价将比国际基准价格低10美元。

“这将是对这种特定伙伴关系的一次非常重要的赌注，将对多个政府产生影响，”前世界银行高级经济学家、牛津大学客座讲师詹姆斯·卡斯特说。“这是一件大事，它将持续下去。”

目前尚不清楚这笔贷款的首期50亿美元是否已经发放，而联系HBK DOP以发表评论的尝试并未成功。2021年，HBK对以色列一家足球俱乐部持有权的竞标在该联赛对其净资产和投资提出疑问后被冻结。

南苏丹现任财政部长未回应置评请求。在3月份因当地媒体报道经济状况恶化而被萨尔瓦·基尔总统解雇的乔尔拒绝置评。该国信息部长目前无法通过电话联系，阿联酋政府媒体办公室也未回应置评请求。

这笔贷款是在海湾国家和地区企业积极向新市场扩张之际发放的。今年2月，阿联酋向埃及提供了350亿美元的援助，并承诺向非洲国家投资比其他地区更多。

阿联酋过去两年的投资承诺超过了竞争对手

去年阿联酋在非洲的投资承诺总额达到445亿美元

来源：fDi Markets

以石油为支撑的贷款可能是资源丰富的发展中国家的一个吸引人选择，这些国家经常难以获得大规模传统融资。理论上，如果借款透明，条款优惠，项目选择得当，它们可以产生正面回报。

但它们是有风险的。大约十年前，瑞士嘉能可公司和其他银团借款向乍得提供了15亿美元的贷款，之后油价下跌，政府被迫将主要收入流转用于偿还这家瑞士交易商。部分债务仍未偿还，与嘉能可的纠纷帮助推迟了该国最新从国际货币基金组织获得的紧急援助。类似的交易也使其他石油生产国，包括刚果共和国，陷入债务困境。

非洲开发银行集团总裁阿金沃米·阿德西纳已经描述资源支撑贷款对非洲来说是“一场灾难”。国际货币基金组织总裁克里斯塔利娜·乔治耶娃表示，它们可能是“掠夺性的和奴役性的”。

南苏丹有着这类交易的问题历史，并因未能偿还而输掉了法庭案件。联合国指定的调查人员之前发现，南苏丹为了446亿美元的信贷支付了9500万美元的费用、利息和成本。与通过现货招标合同出售石油相比，这导致潜在政府收入损失了近25%，调查人员在2021年4月发布的一份报告中说。石油出口大约占该国收入的90%。

2019年，南苏丹同意放弃新的以石油为担保的安排，以换取国际货币基金组织提供的5200万美元支持计划。这一决定与国际货币基金组织发布的一份声明同时发生，声明称以石油为担保的贷款“缺乏透明度，成本高昂，鼓励滥用并复杂化财政管理。”

南苏丹的债权人

以石油货物为担保的昂贵商业贷款远远超过了更便宜的优惠信贷。

来源：安永，2022年12月

总部位于阿联酋的公司一直是南苏丹的常规债权人。2022年，联合国指定的调查人员报告说某些贷款款项被支付到南苏丹政府在阿联酋的账户，而不是支付到该国指定的石油收入账户。

在最近的报告中，联合国授权的调查人员提出了对南苏丹继续签订石油换现金贷款的担忧。 “尽管南苏丹在管理以石油为抵押的债务方面存在困难，但调查组已经审查了一些文件，表明政府正在谈判将成为其有史以来最大的以石油为抵押的贷款，”调查人员写道。

根据调查组的说法，贷款文件似乎没有通过该国的官方渠道获得批准，包括技术贷款委员会或该国的议会 — 尽管这并不罕见。那些谈判石油换现金贷款的人 经常失败 包括相关部委或通知议会，调查人员之前写道。

HBK DOP贷款是在迪拜12月举行的COP28气候峰会的间隙谈判的，可能会迫使南苏丹继续生产石油至少到2043年，超过该国现有石油井的寿命。调查人员表示，在最初的三年宽限期之后，该贷款将以石油交付作为担保，最长可达17年。

“如果最终对南苏丹来说是一笔糟糕的交易，那就是他们向市场提供的一笔巨大的碳补贴，” Cust说。

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