Tata资产的逆向印度基金经理对债券追逐者发出警告 - 彭博社

Akhil Mittal来源：塔塔资产管理私人有限公司在WhatsApp上关注彭博印度，获取关于亿万富翁、企业和市场活动的独家内容和分析。立即点击这里注册。

一位印度基金经理采取了逆向操作，大幅缩短了其旗舰债券基金的平均到期期限，并进一步缩短了期限，因为他预计在全球同行之前，印度央行不会降息。

塔塔资产管理私人有限公司在一次采访中表示，其主权债券基金的平均到期期限已从上个月的八年多缩短至约五年，而去年十二月还为16年。这与标准普尔动态国债指数的到期期限近14年相比。

这家资产管理公司通过缩短期限与同行背道而驰，期限衡量了债券对利率变化的敏感性。这一举措凸显了越来越多的赌注，即印度央行可能效仿美联储推迟降息。

“市场正在看向另一面，但可能没有考虑到一些关键风险，比如央行推迟宽松周期、美元因避险而走强，以及原油价格可能急剧上涨的可能性，”管理着约1400亿卢比（17亿美元）的Mittal表示。

塔塔资产在主权债券基金中缩短了持续时间

来源：前五大共同基金和塔塔资产的事实表

注：HDFC的国债基金考虑剩余到期日，其余为平均到期日

美联储不那么鸽派的前景意味着相对于亚洲的美国收益率可能仍然较高，可能会刺激全球资金从该地区撤出，并推动当地货币贬值。中东紧张局势也可能导致油价上涨，这对印度来说是一个主要进口品，可能会推动国内通货膨胀。

米塔尔正在加大曲线的中部 —— 五到十年 —— 以减少利率风险，并且这一部分可能会受益于外资流入，因为印度债券将于6月被纳入摩根大通公司的全球债券指数。

“在全球行动之前，印度央行没有立即或迫切的理由降息，”米塔尔说。印度央行将需要12至18个月时间达到其4%的通货膨胀目标，并且不会“急于过早退出紧缩周期。”

随着美国价格压力持续存在的证据，国债收益率达到了2024年的高点，这引发了对美联储今年晚些时候开始降息能力的怀疑。全球债券也出现抛售。

另一份重要的通货膨胀报告将于周五发布，有可能进一步削弱今年降息的预期。即便如此，本周超过1800亿美元的国债拍卖吸引了相当强劲的需求，这表明投资者仍倾向于将收益率上涨视为购买机会。