二手私人信贷设立了150亿美元的提前退出 - 彭博社
Paula Seligson, John Sage, Ellen Schneider
销售提供“次级”也表明私人信贷市场核心的流动性困境可以得到解决。
摄影师：Timothy A. Clary/AFP/Getty ImagesEQT AB 正在向一组直接放贷人融资约10亿美元，以帮助其收购 Avetta LLC，根据知情人士透露，这是私人信贷市场中见过的最便宜利率之一。
据知情人士透露，新贷款预计定价为基准利率上浮4.5个百分点，他们要求不透露身份以讨论私人交易。这意味着与公司约六个月前获得的现有信贷额度相比，利差将减少1.25个百分点，根据文件显示。
价格快速回落 是因为1.7万亿美元的私人信贷市场最大的竞争对手 — 华尔街银行 — 受益于杠杆贷款市场的复苏。为了避免失去机构投资者购买杠杆贷款的市场份额，直接放贷人已同意在备受追捧的交易上削减价格。私人信贷公司之间的竞争也因缺乏新的杠杆收购而加剧。
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Ares Management Corp.，AllianceBernstein Holding LP，Golub Capital和Blue Owl Capital Inc.正在讨论提供贷款，据知情人士透露。债务交易包括一笔unitranche、延迟提款贷款和循环信贷设施，知情人士表示。
据知情人士透露，讨论仍在进行中，细节仍可能发生变化。据其中一位知情人士透露，该贷款的讨论价格为每美元99美分。
EQT、Avetta、Ares和Blue Owl的代表拒绝置评。AllianceBernstein和Golub的代表未回应置评请求。
根据彭博新闻编制的数据，最近的私人信贷交易定价约为基准利率的5至5.5个百分点。去年，该水平可能超过隔夜担保融资利率的7个百分点。
借款成本
尽管可能获得其中一笔最便宜的私人贷款，Avetta的杠杆率——债务与收入的比率——将达到约7倍，知情人士表示。
与低借款成本的其他交易相比，这相对较高，比如Blackstone Inc. 收购Rover Group，其杠杆率约为4倍，借款成本为隔夜担保融资利率的4.75个百分点。Iris Software最近的再融资定价也是相同水平。
EQT支付了Avetta预计2024年的利息、税收、折旧和摊销前利润的约24倍，金额为1.25亿美元，即约30亿美元，以收购供应链风险管理软件提供商。此前彭博社报道。
贷款价值比率相对保守，约为25%，意味着EQT将投入大量股本，据知情人士称。
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EQT宣布计划于本月早些时候从威尔士卡森安德森和斯托收购Avetta。根据公告，该交易预计将在未来几个月内完成。
私人信贷市场规模达1.7万亿美元，增长迅猛，但代价高昂，即投资者无法在紧急情况下退出持有的资产。现在，一个可以卸掉股份的市场正在形成。
根据Ely Place Partners Ltd.的一项新调查，今年将有高达150亿美元的此类投资组合出售交易达成。这一数字是前两年每年交易金额的三倍。