Less-Watched Jobs Indicator Points to Deep Cracks in Canada’s Labor Market - Bloomberg

求职者在蒙特利尔的招聘会上与招聘人员交谈。

摄影师：格雷厄姆·休斯/彭博社温哥华郊区本比市的住宅建设。摄影师：佩奇·泰勒·怀特/彭博社加拿大的就业市场并不像该国最受关注的就业指标所表明的那样强劲。

来自工资就业调查的数据 —— 对加拿大所有有薪工作者进行普查 —— 表明该国在截至2月的六个月期间仅增加了1.7万个工作岗位。这与劳动力调查中报告的18.38万个工作岗位相去甚远，后者对家庭进行调查，发布结果更快。

这166.8万个工作岗位的差距是自2001年以来两项调查之间平均差距的22倍以上，而且这一差距已经持续增长数月。

在2020年6月疫情高峰期，家庭调查中的六个月就业增长超过了工资增长超过了70万。但现在这一差距接近了2020年之前记录的最高水平，即2012年的18.61万。

工资数据警示加拿大就业增长

就业水平，以2022年12月为基准指数100

来源：加拿大统计局，彭博计算

工资调查依赖企业为纳税目的报告的行政数据。这是计算加拿大国内生产总值的直接输入。

另一方面，劳动力调查每月对大约56,000个家庭进行调查，使其能够提供对就业市场脉搏的更早指标，并捕捉地理和社会经济差异。三周前，它发布了三月的新数据，显示该国当月失去了2,200个工作岗位。

推动了二月份的40,700个工作增长，这是家庭调查捕捉到的。

周四的工资数据指向相反方向，记录了当月减少了17,700个工作岗位。

加拿大的就业数据可能夸大了增长

加拿大劳动力和工资调查之间的工作差距分布

来源：加拿大统计局，彭博计算

注：Y轴显示工作差距落入范围的六个月期间的份额

“当你开始看到两者之间出现一点差距时，情况就变得有趣了，然后你可以做的最安全的事情就是押注工资数据，因为它能够提供关于正在发生的情况的领先信息。”

家庭调查中失业率的增加是由于人口增长而非失业，但工资单数据表明这些损失可能很快会出现在家庭数据中，Demers说。

自雇和家庭调查样本量小的固有噪音可能是增长差距的原因，他补充说。

Manulife Investment Management的宏观策略总监Dominique Lapointe同意这两项调查在长期内往往会密切跟踪。

他还同意家庭调查近年来已经趋于与工资单一致，但警告说，自疫情爆发以来后者的月度波动性更高，这使得更难判断它是否仍然更可靠。

Lapointe指出，服务业的就业增长在工资单中比家庭数据更快。

“自2023年中以来可能发生的情况是，劳动力调查中的服务行业正在赶上工资单调查中反映的情况，尤其是在诸如医疗保健、教育和公共管理等行业，这些行业继续快速招聘，”Lapointe在一封电子邮件中说。

“令人担忧的是，自2023年中以来净私人招聘的缺乏，因为劳动力继续以快速的速度增长。”

加拿大就业增长的公共部门行业占据主导地位

自2022年12月以来的累积就业增长，前三个和后三个行业

来源：加拿大统计局，彭博计算

公共部门实力增长与私营部门疲软之间的差距至少是两项调查都同意的一个领域。

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尽管家庭调查显示失业率逐渐上升，甚至在三月份出现了一次小幅意外的收缩，但周四的工资单数据支持了这样一个观点，即加拿大央行冒着将政策利率维持过长时间过于严格的风险，这是最近一次讨论总结中一些官员强调的担忧。

头条和核心通胀现在都在加拿大央行的1%至3%的容忍范围内，零售销售在第一季度预计没有增长。尽管如此，GDP增长仍然看起来强劲，得到了出口和人口激增的支持。

决策者将于6月5日设定利率。在彭博调查中，大多数经济学家预计央行将在那次会议上将政策利率下调25个基点。

政客们急需温哥华的开发商建造更多住房，以缓解北美洲最昂贵的房地产市场之一的压力。只有一个问题 —— 没有足够的买家出现。

随着抵押贷款利率仍接近十多年来的最高水平，一些公寓开发商正努力吸引足够的早期兴趣来启动项目建设。不列颠哥伦比亚省的房屋建筑商一直在与时间赛跑：该省有一项法律规定，他们只有12个月的时间来推广他们的项目，收集足够的定金并获得建设资金。