亚洲最受通胀影响的央行使债券面临风险 - 彭博社

菲律宾央行表示，鉴于消费品价格上涨和美联储政策的不那么鸽派转变，利率可能会被推迟削减。

摄影师：SeongJoon Cho/BloombergJohn Lam摄影师：Lam Yik/Bloomberg作为新兴亚洲表现最糟糕的主权债券，由于菲律宾央行寻求推迟货币宽松政策以应对通胀和弱势比索的担忧，面临进一步下跌的风险。

菲律宾央行表示，鉴于消费品价格上涨和美联储政策的不那么鸽派转变，利率可能会被 推迟。BSP不得不应对该国历史上的强烈价格压力，巴克莱银行将其称为该地区最“通胀敏感”的央行。

随着投资者对鹰派预期的定价，该国 10年 债券收益率4月迄今已上涨73个基点，是新兴亚洲中最高的。这也接近印尼同期债券收益率上涨37个基点的近两倍。

今年，东南亚这个国家的通胀稳步上升，预计在未来几个月将加速，与一些同行经历的通缩趋势背道而驰。BSP本月早些时候提高了通胀预测，表示价格增长可能会在第三季度保持在2%-4%的目标之上。这表明收益率上升的势头可能不会减弱。

收益率上升是由于油价上涨，比索贬值可能导致进口价格上涨，以及美联储和菲律宾央行发出的“更长时间保持较高水平”的信号，马尼拉菲律宾商业银行首席经济学家Michael Ricafort表示。他指出油价最近几天有所放缓。

以往的加息周期显示菲律宾央行对激增通胀的敏感性。根据彭博社的分析，自2008年以来的五轮加息周期中，某月加息与前三个月的消费者价格指数数据之间的相关性高达0.99。相关系数为1表示两个变量同步变化。

根据巴克莱经济学家（包括Brian Tan）4月19日的报告，“通胀是该地区最关注通胀的央行的头等大事。”

通胀飙升或货币贬值压力的风险并非菲律宾独有。今年3月，台湾政策制定者出人意料地上调了12.5个基点以应对通胀，而印尼银行也在周三出人意料地上调了25个基点。

菲律宾财政部长拉尔夫·雷克托（Ralph Recto）在4月19日接受彭博采访时也警告称，如果菲律宾比索兑美元汇率跌破创纪录的59比索，他的国家可能会延迟降息。比索周三收盘价为每美元57.55比索。

“我们的货币相对稳定，”他说。如果汇率达到59，“那将影响我们今后降息的能力，我想是这样的。”

在中国房地产领域，约翰·兰姆（John Lam）是一匹孤狼。

瑞银分析师在三年前给中国恒大集团罕见的卖出评级，11个月后，恒大违约，成为房地产崩盘的典型案例。现在，兰姆再次逆市而行，预测市场低迷的房地产将逐渐复苏，而大多数分析师认为市场尚未触底。