世界最大的能源交易商正在重返金属市场 - 彭博社

在塞尔维亚博尔的紫金塞尔维亚铜厂，熔化的铜被倒入模具中。摄影师：Oliver Bunic/Bloomberg一些全球最大的能源交易公司正在重返金属市场，数年前它们在这个声名狼藉的困难市场中遭受重创。

Vitol集团，Gunvor集团和Mercuria能源集团等交易商正在扩大他们的金属团队，因为他们希望利用创纪录利润所产生的资本。

这种转变发生在预测者对铜、铝和其他金属变得越来越看涨的时候，长期预期的产量短缺开始显现。许多大宗商品交易商还看到金属使用与电力市场之间存在着紧密联系——这是交易商的另一个增长领域。

这些能源巨头正在进入一个过去被证明难以交易的领域，一个主要由两家公司主导的领域：嘉能可公司和拓威国际集团。它们的到来可能会挑战规模较小的金属交易商，这些交易商在最近几年难以盈利，因为不断上涨的能源价格和供应链中断抑制了制造商的需求。

“对于石油交易商来说，有一个完整的能源转型故事，但他们也有足够的现金来承担重要职位，”金融公司Kimura Capital的首席执行官Kristofer Tremaine说道。 “许多金属交易商应该感到担忧 - 他们将失去很多市场份额。”

宏伟计划

初步迹象表明，新参与者正在押注大宗商品，更大的交易量非常适合每天移动数百万桶石油的公司的大规模运输网络。

除了衍生品交易员Woody Zhang外，Gunvor最近还引进了前Traxys的Paolo Cabrejos和前IXM的Michael Gerard，以发展浓缩物交易业务，据知情人士透露。这些人加入了去年底招聘的主要专注于铝的交易员团队。

“作为一家公司，我们真正做的是继续深入参与能源市场，” Gunvor的全球基本金属主管Ivan Petev说道。 “能源转型需要金属 - 没有金属就无法实现。”

Vitol最初也专注于铝，Benjamin Seaford和William Gayner将从Mercuria加入。这家全球最大的独立石油交易商还聘请了一位铁矿石老手来交易那个期货市场。

拉塞尔·哈迪摄影师：杰森·奥尔登/彭博社“更大规模、商品化的金属市场可能更适合我们，因为我们大部分业务是大规模商品运输，” 维托尔首席执行官拉塞尔·哈迪在本月早些时候的一次会议间采访中表示。“因此锂、钴或其他电池金属并没有真正进入我们的思维过程。”

墨丘利亚已经就聘请科斯塔斯·宾塔斯 —— 特拉菲格拉前金属联席主管、臭名昭著的铜市多头 —— 进行了谈判，以打造一个大规模的基本金属交易业务。

能源交易商部署大量资本的能力可能对金属市场产生重大影响。维托尔、特拉菲格拉、墨丘利亚和冈伯在过去两年中的利润总额超过500亿美元，并已经在实物资产上进行投资。

在金属领域，交易商与采矿和冶炼公司签订未来生产的预付款协议也很常见。

墨丘利亚已经拥有一个矿业种子业务，最近与威达塔资源就资助重启其在赞比亚的孔科拉铜矿进行了谈判，据知情人士透露。威达塔未对置评请求作出回应，而墨丘利亚拒绝置评。

过去的错误

尽管如此，墨丘利亚、维托尔和冈伯在之前的失误之后，都重新回到了金属市场，这些失误导致它们清算了交易账本。

维托尔曾是一个活跃的参与者，特别是在上世纪90年代在前苏联进行金属加工，它持有俄罗斯的一个锌厂和一个铝制品制造商的投资。

但其欧洲业务部门在1995年报告称出现了“重大损失”，公司记录显示，这是由于“政治不稳定”和收到了“大量次品铝板和库存管理不善”所致。尽管如此，在进行了重组后，该公司继续进行铝土矿贸易直至2019年。

Mercuria在其金属交易中遇到了一系列备受关注的困难，包括2014年成为臭名昭著的欺诈受害者，涉及在中国青岛港多次质押仓单。后来，他们起诉一家土耳其供应商，因为对方交付的是涂过颜色的石头，而不是价值3600万美元的铜，同时对锌精矿的看涨赌注被来自新矿山的大量材料所抵消。

Gunvor在2016年关闭了一个规模可观的有色金属交易部门 —— 主要集中在铜上 —— 这是因为与Prateek Gupta的Ushdev International Ltd.的破产有关。彭博社当时获得的一份内部备忘录指出“定价和交易对手行为等风险因素”是关闭金属交易部门的决定背后的原因。

今年，金属市场为该行业的许多人提供了交易机会：欧洲的铝区域溢价正在上涨，而铜精矿处理费已经跌至创纪录低点。对俄罗斯金属实施的新制裁也引发了波动，因为交易商试图利用新的伦敦金属交易所仓储规则。

“我们看到这些市场未来十年将会非常令人兴奋，”Vitol的Hardy在会议上说。说。

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一份报告显示美国原油库存下降，油价保持上涨，交易商正在权衡对伊朗新制裁可能带来的后果。

布伦特原油价格在周二上涨1.6%后保持在每桶88美元以上，而西德克萨斯中质原油价格接近83美元。 美国石油协会根据知情人士的数据报告，上周全国原油库存下降了320万桶。如果周三晚些时候官方数据证实这一点，那将是五周来的首次下降。