中国财政部回应习近平呼吁央行交易债券 - 彭博社

中国人民银行（PBOC）大楼位于北京。

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中国财政部表示支持允许中央银行交易政府债券，重申了习近平主席的一句话，引发了市场对货币政策变化的猜测。

财政部呼吁加强财政和货币政策之间的协调，“改进基础货币注入和货币供应调整机制”，这是一个由研究小组撰写并于周二由《人民日报》发表的文章，该文章基于一本最近出版的书，汇编了习近平关于金融和经济的言论。

在那篇文章中，引用了习近平的话，称中国人民银行应逐步增加在公开市场操作中买卖政府债券。这一言论引发了投资者的浓厚兴趣，他们急于弄清北京接下来将采取什么行动，因为中国正努力支撑房地产泡沫破裂后的世界第二大经济体。

中国的地方政府离账本债务市场出现了可能的转机迹象。该行业几个月前被标记为亚洲最大的金融风险，但现在借款成本已降至创纪录低位。魏洲在彭博电视台报道。

一些分析师最初将这一评论解读为暗示了“量化宽松”政策 — 这是近几十年来许多发达经济体央行广泛使用的非常规刺激形式，但中国却避免使用。

大多数专家持不同意见，认为这个想法是为了让中国人民银行拥有额外的工具，向市场注入流动性并确保利率稳定 — 与美联储等主要央行的运作方式一致。目前，中国人民银行依赖其他方式来管理流动性，比如向商业银行注入资金的贷款设施和准备金要求。

在人们对中国借贷计划的关注度增加之际，财政部最新的评论出现了。北京表示将发行更多中央政府债券来为经济计划融资 — 这是一种将刺激负担从财政紧张的地方政府转移出去的方式。

计划今年发行1万亿元人民币（合1380亿美元）的特别国债，尽管时间表尚不清楚。这项发行将会在“及时”的方式下启动，财政部的一位官员在周一的简报中表示，没有给出具体日期。

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债券销售推出缓慢，因为当局仍在寻找适合的项目来支出他们去年筹集的资金。财政部的评论表明政府并不急于为经济提供更多支持，这可能会加剧投资者担忧，认为北京低估了需要提供的刺激规模，此前第一季度的增长超出预期。

“显然，财政支持需要不断增加以支持经济，人民银行需要促进这一过程，”彭博智库首席亚洲外汇和利率策略师Stephen Chiu说道。

Chiu表示，央行已经将政府债券用作向商业银行发放贷款的抵押品，而且可能会更加经常地这样做。如果这还不足以吸收不断增长的主权债务供应，那么额外的人民银行购买可能有助于平稳市场，他说。

中国债券收益率今年已经暴跌至创纪录低点，10年期政府债券交易仅略高于2.2%，因为停滞的价格和疲弱的家庭支出导致投资者预期利率将下降。

中国央行避开债券持有

中国人民银行的资产看起来与其他央行大不相同

来源：官方数据

自2007年以来，中国央行没有进行过重大债券购买。在11月份发布的货币政策报告中，中国人民银行将其不愿购买政府债券的偏好与美联储和日本银行的做法进行了对比。

中国商业银行持有大约三分之二的主权债券 —— 这一比例远高于美国和日本，尽管这种比较没有考虑到中国金融体系中国有银行的主导地位。中国人民银行表示，将推动更多公司和个人投资者购买政府债券，有助于多样化持有者组合，确保发行顺利进行。

瑞银集团将其对中国一个关键股指的推荐评级提升至超配，这是今年少有的升级呼吁，突显了市场终于开始复苏的暂时乐观情绪。

包括Sunil Tirumalai在内的策略师在周二的一份报告中写道：“中国指数中的大型股票在收益和基本面上总体表现良好。” 瑞银现在对收益更加乐观，因为早期出现了消费回暖的迹象，有可能导致家庭储蓄转向支出，最终流入市场，报告称。