本周全球大宗商品市场要关注的五个关键图表-Bloomberg

在巴西巴伊亚州尤纳波利斯的农场收获的可可豆荚。

摄影师：Dado Galdieri/Bloomberg更硫磺和更浓密的原油正在亚洲实物市场上变得更受欢迎，这是一种罕见的转变，因为全球原油流动发生变化，精炼带来的回报向其青睐。

中东品种，如阿曼和Upper Zakum等中密度和更高硫磺的品种，现在比Murban等品种的现货溢价更高。这种情况是不寻常的，因为后者是一种较轻的原油，通常被认为质量更好，因为它具有丰富的柴油等精炼燃料产量。

这种新模式反映了跨越全球原油市场的供需变化。OPEC+减产措施已经削减了更脏原油的流动，与此同时，美国生产商一直在增加较轻品种的出口。 Vortexa Ltd.估计，亚洲的中重质酸性原油日供应量在头三个月同比减少了92万桶。

与此同时，高硫燃料油的利润率上升，这种燃料主要由中酸品种制成，而亚洲生产柴油的利润则下降，根据彭博公平价值数据。

“中重质酸性原油供应一直在下降，这推高了这些原油的价格，” Vortexa首席亚洲分析师Serena Huang表示。“中间馏分裂解产物，主要是柴油，由于过去几个月的强劲炼油运行超过需求，一直受到充足供应的压力。”

其他因素也在起作用，据交易商称。虽然柴油在全球范围内显示出疲软迹象，但由重质原油制成的燃料油却因季节性需求推动而获得提振，他们表示，中东在夏季消耗更多燃料油用于发电。

此外，阿布扎比一直在增加更多轻质原油的出口，同时限制其更浓密的Upper Zakum品种的流向以在国内加工。此外，墨西哥停止部分原油出口也减少了酸性重质原油的流向。

从这里开始，展望取决于“OPEC+在下次会议上的决定以及汽油需求在未来几个季度的发展情况”，瑞银集团AG的大宗商品分析师乔瓦尼·斯陶诺沃说。预计这将提供一些支撑，推动当前趋势在未来几个月内逆转。

黄金雄心成为全球最大贵金属生产商最关注的问题，随着北美最新的石油管道项目计划开始商业生产，正在重新规划世界各地的原油流向。可可价格波动自1977年以来最为剧烈。

这里有四张值得关注的图表 - 以及一张地图 - 在全球大宗商品市场上考虑，随着新一周的开始。