彭博：债券交易员如坐针毡，等待日本央行关于购买的任何信号

日本银行（BOJ）总部位于日本东京。

摄影师：Shoko Takayasu/Bloomberg美国财政部大楼位于华盛顿特区。

摄影师：Nathan Howard/Bloomberg债券交易员在本周日本银行会议之前倍感紧张，希望能从中得到有关该行购买本国主权债务政策的任何暗示。

自3月份远离负利率以来，中央银行可能会在4月25-26日的会议上维持其基准利率不变，根据彭博社的一项调查。然而，日本央行可能会就其购买日本政府债券发出信号，这将被视为对债务市场鹰派，并可能为日元提供支撑。

重点在于日本央行的政策声明是否会继续包括购买JGB的措辞，东京三菱日联摩根士丹利证券公司的首席固定收益策略师Naomi Muguruma表示。“如果这一措辞被删除，市场将为未来量化收紧的信号做好准备，”她说。

SMBC日興证券公司的高级利率策略师奥村亚太表示，日本银行“可能会就JGB购买政策的前景给出某种暗示，考虑到JGB市场的趋势。”他在周五的一份报告中表示，鉴于参与者对此事缺乏共识，任何购买调整可能会对市场产生“重大影响”。

在其3月19日的政策决定中，日本央行表示将继续以大致相同的购买量购买国债。公告中的一个脚注指出，目前每月购买主权债券的金额约为6万亿日元（390亿美元）。对这些词的任何更改或省略都可能对长期利率造成上行压力。

然而，日本央行在政策会议之外还有其他机会来减少其债券购买或发出信号表明变化。它每月进行五次购买操作，在每月末公布其月度购买计划，并每季度制定一个为期三个月的时间表。

任何表明日本央行减少债券购买的迹象都将对日本利率造成上行压力，进而支撑日元，而日元兑美元的汇率已接近34年低点。

尽管日本多次警告可能会介入货币市场以支撑日元，但许多交易员认为财政部的单边干预只会产生有限的影响。

历史表明，决策者可能会尝试通过直接干预货币与改变债券购买相结合来增加影响力。

当福井俊彦于2003年接任日本央行行长时，正值日元升值期间，他扩大了量化宽松。大约在同一时间，财政部进行了卖出日元的干预。

随着美国国债走向今年最糟糕的一个月，一系列大规模拍卖即将到来，这将是对利率是否已经触顶的一次重大考验。

投资者们正准备迎接一个棘手的一周，甚至超出了因中东紧张局势可能带来的进一步波动风险。市场必须吸收一项总额为1830亿美元的两年期、五年期和七年期票据发行日程 — 其中前两项将创纪录水平 — 在本周末关键的通胀数据公布之前。这将有助于塑造对美联储未来政策走势的预期。