Treasuries市场控制在少数基金手中，IMF警告 - 彭博社

美国财政部总部，2023年8月，华盛顿。

图片：Nathan Howard/Bloomberg

一小群基金在国债市场上积累了如此巨大的赌注，以至于在动荡时期可能会破坏金融体系，国际货币基金组织称。

“一种脆弱性的集中正在积累，少数高度杠杆的基金持有大部分国债期货的空头头寸，”IMF在其全球金融稳定报告中表示。“其中一些基金可能已经对国债和回购交易市场变得系统重要，它们所面临的压力可能会影响更广泛的金融体系，”该基金表示，指的是回购协议出售，英文中称为“repo”。

对冲基金主导基差交易

杠杆基金持有超过一半的2年期短期国债期货

来源：CFTC交易员承诺数据

IMF的评论是报告中讨论所谓的基差交易的一部分 — 这种策略利用国债期货和实际债券之间的价格差异。这种做法在2020年新冠疫情爆发期间导致市场动荡。

在十二月份，据国际货币基金组织称，期货市场上两年期国债的卖空头寸中，约有一半掌握在八家或更少的投资者手中。这种情况类似于2019年底，就在疫情初期融资成本上升导致投资者清算空头头寸之前，这一举动帮助推动了金融市场动荡时期的波动性。

国际货币基金组织没有提及具体的基金，但彭博社在十二月份报道称，像ExodusPoint、Millennium和Citadel等基金公司进行了这种押注。

来源：国际货币基金组织全球金融稳定报告有迹象表明基础交易有所减少。美国衍生品市场监管委员会（CFTC）的数据显示，国债期货的卖空头寸有所下降。未来的卖空头寸。

这些押注的集中度也有所降低。就两年期国债期货而言，由八家或更少的投资者控制的净卖空头寸已从总未平仓合约的50%下降至约38%，根据彭博社整理的CFTC数据。

施耐德电气公司正在与工程软件制造商 Bentley Systems Inc. 探讨潜在交易，这可能为法国企业对美国公司的最大收购之一铺平道路。

讨论是施耐德电气战略的一部分，旨在建立其工业技术能力，并处于早期阶段，它周五表示。 Bentley单独承认了施耐德的声明，但未进一步发表评论。