美国银行储备金见证2022年税季以来最大下降-彭博社

银行体系储备金的数量——美联储继续缩减其资产负债表的关键因素——在美国人从他们的银行账户中支付所得税账单时下降了两年来最多。

美联储数据显示，截至4月17日的一周内，银行储备金总额从上周的3.62万亿美元下降到3.33万亿美元。这2860亿美元的下降是自2022年4月税款截止日期以来最大的。

市场参与者和决策者正在密切关注银行在美联储的存款以评估什么水平足以维持流动性并避免金融市场的动荡。随着储备金接近稀缺水平，主要交易商估计在3万亿美元至3.25万亿美元之间，美国央行可能不得不考虑改变其资产负债表缩减的轨迹——这个过程被称为量化收紧。

目前的统计数据表明，储备金运行在决策者会描述为充裕的水平，并且他们的目标是充足，正如主席杰罗姆·鲍威尔在上个月政策会议后的新闻发布会上定义的那样，“略低于”那个水平。不过，会议记录显示，绝大多数官员认为很快减缓资产缩减的速度是明智的。

目前，短期融资市场一直稳定无忧，这为官员们考虑QT前进道路提供了相当大的灵活性。如果美联储让储备金缩减过多，就有触发类似于2019年9月所见的隔夜融资市场波动的风险。然而，过多的储备金会消耗银行资本并抑制放贷，并确保美联储在国库现金和回购市场中保持较大的影响力。

稀缺性在过去曾引发问题，最著名的是在2019年9月，当一系列因素包括企业税收的突然增加以及债券发行的激增导致对流动性的需求突然激增。这导致隔夜资金市场陷入混乱，迫使美联储进行干预。

美国债券市场的复苏被一位美联储官员仅仅提到加息可能性的言论打断。

在华盛顿举行的一次会议上回答问题时，纽约联邦储备银行行长约翰·威廉姆斯周四表示，另一次加息不是他的基本预期。但他也表示，“如果数据告诉我们需要提高利率来实现我们的目标，那么我们显然会这样做。”