拜登应该向莫迪学习，通货膨胀比就业更重要-彭博社

政府对食品价格感到不安。

摄影师：Dhiraj Singh/Bloomberg

印度的大选将分布在多个星期内，从周五开始，在全国543个选区中的102个选区进行投票。这次庞大的选举结果实际上并不成问题。自2019年再次当选总理以来，纳伦德拉·莫迪的支持率一直保持甚至增加。在大多数民主选举领导人都在挣扎的时代，这种持久的受欢迎程度似乎令人费解。

标准的“钱包”论点显然无法解释莫迪的成功。尽管印度经济可能正在取得令人印象深刻的增长数字，但就业和工资并没有跟上。政府数据显示，在过去的十年里，印度人的平均月收入要么下降，要么保持不变。几乎一半的劳动力仍然低于政府规定的最低工资标准。这意味着仅仅出于经济原因，太少的印度人从莫迪的政策中受益，无法解释他的受欢迎程度。

Bloomberg观点黑色霉菌和气候变化有什么共同之处岸田必须希望他留在华盛顿一场诽谤审判显示“#MeToo”在澳大利亚未达到预期Jane Street想要收回它的秘密事实上，尽管莫迪的强硬印度教民族主义言论在印度北部尤其受欢迎，但他的经济管理可能确实是让他保持权力的原因。从这种成功中汲取的经验可能对其他领导人有所裨益，尤其是那些像美国总统乔·拜登这样把连任寄托在大规模补贴和支出方案上的领导人。

莫迪最大的宏观经济优先事项并不是刺激增长或工资。相反，他专注于控制通货膨胀。尽管他的政府对独立监管机构或制度改革并不热衷，但早期确实通过了一项为印度央行设定首次通货膨胀目标的立法。印度储备银行的六名货币政策委员会成员此后基本上被留给自己来管理利率，尽管新德里财政部偶尔会抱怨。

与此同时，政府已经部署了一系列宏观和微观经济杠杆来防止价格失控，包括在新冠疫情带来的供应中断期间。联邦预算一直在寻求缩减赤字。虽然燃油税很高，但它们也基本上让印度人免受能源价格的剧烈通货膨胀波动影响。

政府坚称——尽管没有提供太多证据——俄罗斯入侵乌克兰后与其进行贸易也有助于降低能源成本。即使印度的产业政策也是廉价的：埃隆·马斯克似乎被该国对特斯拉公司汽车较低关税的承诺所吸引，而不是政府的资助。

政府的抗通胀努力并非都明智或负责任。例如，农产品出口经常在国内价格出现上涨迹象时被关闭，给发展中国家脆弱的食品供应链带来混乱。不可预测的贸易政策是莫迪未能实现其承诺将农民收入翻倍的原因之一。与此同时，这也凸显了他愿意将稳定价格置于就业和家庭收入增长之上。

莫迪似乎从前任的错误中吸取了教训。以前的政府失败于控制价格，结果面临广泛的民众不满。即使他们在增长和工资方面的记录比莫迪好，但通胀比印度人预期的高几个百分点很快就削弱了这些政府的支持。

对于寻求当选的政客来说，“经济，蠢货”可能仍然是关键。但我们需要改变对经济和投票模式之间相互作用的看法。通货膨胀的不稳定性似乎明显地使选民疏远他们的政府，远远超过停滞的经济和高失业率。

像保罗·克鲁格曼（Paul Krugman）这样的美国经济学家认为，拜登提供了一个“良好的经济”，但由于“负面情绪”而未被认可，这种情绪是由右翼媒体推动的。事实上，美国继续保持强劲的就业增长：拜登经济学将充分就业置于赤字削减或降低价格的自由贸易之上。

然而，拜登的竞选团队可能会发现，这并不一定是大多数选民感到满意的原因。奢侈的政府支出和近岸努力使美国的价格高企且不可预测 — 这才是威胁拜登连任的神秘“情绪”的真正根源。虽然实际收入可能已经增加，但美国人似乎更在意名义价格。这是不合逻辑的 — 但谁说选民是理性的呢？

西方的政客似乎没有弄清楚这一点。在欧洲，面对不安分的民众，领导人们正在加倍努力推动支出计划和工业补贴。与此同时，今年夏天欧洲议会选举之前的民意调查表明，上涨的价格才是真正让选民担忧的问题。

主流政党在欧洲可能面临惨败，拜登可能在秋季失去选举。与此同时，尽管青年失业率飙升、实际工资下降，莫迪因为保持价格稳定而受到奖励。印度选举的教训应该在其边界之外引起共鸣：选举靠稳定赢得，而不是靠补贴。

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