2024年市政债券销售额可能高达4400亿美元，约翰·米勒表示-彭博社

罗德克鲁斯在康涅狄格州韦斯特波特的州际桥上工作。摄影师：约翰·摩尔/盖蒂图片社约翰·威廉姆斯在华盛顿特区参加Semafor世界经济峰会，时间为4月18日。

摄影师：塞缪尔·科伦/彭博社年初强劲的开局激发了资深市政债券投资者约翰·米勒对州和地方政府债务市场规模为4万亿美元的销售的预测。

高收益市政信贷团队主管兼首席投资官First Eagle Investments表示，市政发行将增长10%至15%，今年最高可达4400亿美元。年初时，他预计增长5%，至4000亿美元，但第一季度销售激增促使他上调了估计。

米勒说：“到目前为止，我们的起步有点高。”“我必须承认，我受到第一季度的影响。”

根据彭博社编制的数据，长期市政销售在第一季度增长了30%以上，达到约980亿美元。他表示，他更高的预测将使2024年接近之前几年的平均水平，而这几年的发行量“异常低”。

市政重量级人物预计销售将在暴跌后反弹

2024年销售预计在强劲的第一季度开局后反弹

来源：彭博社

注意：年度长期市政发行

“这只是恢复正常，”在一月份从Nuveen加入First Eagle，从零开始建立其高收益公共融资部门之前，Miller在Nuveen工作了近三十年。

政府开始出售更多债务，因为支持现金平衡和抑制发行的联邦援助逐渐减少，Miller说。更多市政借款人也接受了美联储将会保持较长时间的高利率，并且不会等待降息再出售债务，他补充说。一些发行人甚至正在市场上进行重融建设美国债券。

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Miller与其他人一样，预计发行量会反弹。本月早些时候，美银证券提高了其2024年发行预测15%，至4600亿美元，高于之前的4000亿美元的预测。一月份，希尔顶证券提高了其2024年长期市政债券发行预测至4200亿美元，而去年11月的预测为3300亿美元，当时是较低的初始预测之一。

最初预测更高市政销售额的两家公司，巴克莱银行和先锋集团，本周表示他们维持了高达4200亿美元的发行预测。

巴克莱的市政策略负责人Mikhail Foux表示，考虑到在美国总统选举年份销售“总是前期加载”，巴克莱对其最初的估计感到“满意”。

Vanguard坚持其预测，因为“供应前景将高度依赖于利率水平及其走势”，该公司市政投资部门负责人保罗·马洛伊在一份电子邮件声明中表示。

“鉴于最近美联储在经济实力和通胀走强方面的不确定性，供应预测也变得更加不确定，”马洛伊说。

美国债券市场的复苏被一位美联储官员仅仅提到加息可能性的言论所打断。

在华盛顿举行的一次会议上回答问题时，纽约联邦储备银行行长约翰·威廉姆斯周四表示，另一次加息不是他的基本情况。但他还表示，“如果数据告诉我们，为了实现我们的目标，我们需要更高的利率，那么我们显然会这样做。”