市场对监管人员的幽默感迅速消失,Mansueto表示-彭博社
Josue Leonel
2025年超额盈余目标的变更使市场认为政府已经放弃财政调整,这是BTG Pactual的合伙人兼首席经济学家Mansueto Almeida的观点。
巴西需要展现对公共财政的承诺,包括控制支出,以正面方式区别于其他新兴国家,并避免预期恶化,Mansueto说,他曾在2018年至2020年担任国库秘书。“市场情绪正在迅速恶化,”他说。
财政部长费尔南多·阿达德本周确认了明年零首要结果目标,低于之前0.5%的GDP盈余目标。对财政恶化的担忧,加上外部利率预计将保持较长时间较高的赌注,导致美元飙升至5.20雷亚尔以上,而未来利率开始指向在减息周期结束时超过10%的基准利率。
BTG的经济学家强调,这一变化的沟通是负面的,传达了赤字将持续到政府任期结束的印象。他说,这加剧了投资者的反应。
“由于政府未能如愿增加税收,它改变了目标。沟通不好,”Mansueto说,他认为政府应该展示在支出方面可以做些什么。
尽管市场压力很大,但巴西仍未陷入无法挽回的严重危机,因为强劲的经济活动和稳固的贸易顺差为该国提供了支持。然而,前国库秘书表示,需要在财政领域做出回应,以避免预期的进一步恶化。
### 利率和汇率削减
根据Mansueto Almeida的说法,巴西央行将进一步降低利率,将Selic利率降至9.75%。然而,这一利率预测考虑到汇率将维持在5.00巴西雷亚尔左右,这意味着如果美元继续保持当前水平,超过5.20巴西雷亚尔,那么利率在周期结束时可能会更高。
除了国外利率走高的情况外,巴西经济的强劲表现也对Copom更加放松货币政策的预期产生了负面影响。BTG将今年的经济增长预测从2%上调至2.3%,这是基于零售销售和就业市场非常强劲的观察。
他表示,无论是在巴西还是在美国,央行在一开始就采取了更加谨慎的立场,而投资者则押注于更深的利率削减。前财政部长表示:“如果经济持续增长,减息就没有必要。”
特斯拉公司是一家电动汽车公司,但可以说其最重要的使命是为埃隆·马斯克创造现金。这不仅仅是我的说法。2017年,马斯克告诉特斯拉的一位董事,他需要数十亿美元来“尽可能多地减少通过将资金用于火星任务来最小化存在风险”。今年,特拉华州特拉华州法院的一位法官写道:“殖民火星是一项昂贵的事业。”“马斯克认为他有道义义务将他的财富用于实现这一目标,而马斯克认为他从特斯拉获得的报酬是资助这一使命的手段。”也许火星更多是2017年的事情,在2024年,马斯克有了更多的竞争优先事项(人工智能、脑植入、Twitter),但关键是:
我并不想暗示特斯拉纯粹是埃隆·马斯克的个人储蓄罐,因为这并不是真的。它制造电动汽车。它继续投资新项目。历史上,它为特斯拉股东创造了很大的价值除了埃隆·马斯克之外,尽管最近并不多。 (自2021年高峰以来,它已经损失了超过60%的价值。)但特斯拉也是马斯克的主要储蓄罐,他有很多需求。马斯克解决了(困难、资本密集型的)电动汽车问题,现在特斯拉是他解决其他许多困难、资本密集型问题的主要财富来源。