市场对监管人员的幽默感迅速消失，Mansueto表示-彭博社

2025年超额盈余目标的变更使市场认为政府已经放弃财政调整，这是BTG Pactual的合伙人兼首席经济学家Mansueto Almeida的观点。

巴西需要展现对公共财政的承诺，包括控制支出，以正面方式区别于其他新兴国家，并避免预期恶化，Mansueto说，他曾在2018年至2020年担任国库秘书。“市场情绪正在迅速恶化，”他说。

财政部长费尔南多·阿达德本周确认了明年零首要结果目标，低于之前0.5%的GDP盈余目标。对财政恶化的担忧，加上外部利率预计将保持较长时间较高的赌注，导致美元飙升至5.20雷亚尔以上，而未来利率开始指向在减息周期结束时超过10%的基准利率。

BTG的经济学家强调，这一变化的沟通是负面的，传达了赤字将持续到政府任期结束的印象。他说，这加剧了投资者的反应。

“由于政府未能如愿增加税收，它改变了目标。沟通不好，”Mansueto说，他认为政府应该展示在支出方面可以做些什么。

尽管市场压力很大，但巴西仍未陷入无法挽回的严重危机，因为强劲的经济活动和稳固的贸易顺差为该国提供了支持。然而，前国库秘书表示，需要在财政领域做出回应，以避免预期的进一步恶化。

### 利率和汇率削减

根据Mansueto Almeida的说法，巴西央行将进一步降低利率，将Selic利率降至9.75%。然而，这一利率预测考虑到汇率将维持在5.00巴西雷亚尔左右，这意味着如果美元继续保持当前水平，超过5.20巴西雷亚尔，那么利率在周期结束时可能会更高。

除了国外利率走高的情况外，巴西经济的强劲表现也对Copom更加放松货币政策的预期产生了负面影响。BTG将今年的经济增长预测从2%上调至2.3%，这是基于零售销售和就业市场非常强劲的观察。

他表示，无论是在巴西还是在美国，央行在一开始就采取了更加谨慎的立场，而投资者则押注于更深的利率削减。前财政部长表示：“如果经济持续增长，减息就没有必要。”

特斯拉公司是一家电动汽车公司，但可以说其最重要的使命是为埃隆·马斯克创造现金。这不仅仅是我的说法。2017年，马斯克告诉特斯拉的一位董事，他需要数十亿美元来“尽可能多地减少通过将资金用于火星任务来最小化存在风险”。今年，特拉华州特拉华州法院的一位法官写道：“殖民火星是一项昂贵的事业。”“马斯克认为他有道义义务将他的财富用于实现这一目标，而马斯克认为他从特斯拉获得的报酬是资助这一使命的手段。”也许火星更多是2017年的事情，在2024年，马斯克有了更多的竞争优先事项（人工智能、脑植入、Twitter），但关键是：

我并不想暗示特斯拉纯粹是埃隆·马斯克的个人储蓄罐，因为这并不是真的。它制造电动汽车。它继续投资新项目。历史上，它为特斯拉股东创造了很大的价值除了埃隆·马斯克之外，尽管最近并不多。 （自2021年高峰以来，它已经损失了超过60%的价值。）但特斯拉也是马斯克的主要储蓄罐，他有很多需求。马斯克解决了（困难、资本密集型的）电动汽车问题，现在特斯拉是他解决其他许多困难、资本密集型问题的主要财富来源。