捷克人无法承受加快降息速度：中央银行家 - 彭博社

布拉格的捷克中央银行。

摄影师：安德烈·鲁达科夫/彭博社迈克·约翰逊（Mike Johnson）在4月20日走向华盛顿特区美国国会众议院。摄影师：内森·霍华德/盖蒂图片社美联储发出的鹰派信号以及持续存在的通货膨胀风险阻止了捷克中央银行加快降息步伐，据董事会成员扬·普罗哈茨卡表示。

布拉格的决策者在过去两次会议上分别将借贷成本降低了半个百分点，尽管在三月份，利率决定委员会的少数成员希望进行更大幅度的调整。普罗哈茨卡周三表示，银行应该在5月2日及以后维持目前的宽松步伐，以防止价格增长再度出现。

“我们以适度的步伐降息是正确的，现在我个人几乎没有任何可能会想要加快这一过程，”他在一次采访中说道。“与此同时，我没有看到任何来自经济的强烈信号，促使我们放缓步伐。”

捷克共和国的3000亿美元经济在通胀放缓达到第一季度2%的通胀目标后，比最初预期提前并领先于地区同行，摆脱了两年的停滞。随着实际工资再次上涨和家庭消费增加，决策者现在比几个月前“更加乐观地看待增长”，普罗哈茨卡表示。

但经济前景改善也是需要谨慎的原因。尽管总体通胀率受到更加波动的食品和能源成本下降的影响而下降，但服务价格（如餐馆和酒店）的价格仍然比过去稳定通胀时期增长速度快近三倍，Prochazka说。住房市场的初步复苏也是另一个风险。

利率下调也导致克朗兑欧元在过去12个月中贬值了7.3%。这是欧盟货币中表现最差的，通过提高出口商的利润和使进口商品变得更加昂贵，增加了当地的价格压力。

服务成本仍在快速增长

来源：捷克统计局，捷克国家银行

注：选定的具有重要权重和持续通胀的非可替代品数据

“我很高兴我们达到了通胀目标，但情况仍然脆弱，现在庆祝还为时过早，”他说。“我相信通胀将保持在容忍范围内，但我们担心其结构。在服务领域，去通货紧缩的过程基本上根本没有发生。”

投资者们最近已经减少了对进一步捷克货币宽松的押注，同时预计美联储和欧洲央行将保持高利率的时间比以前考虑的更长。国外降息的可能延迟将是捷克央行预测中“最大的变化来源”，也是布拉格政策讨论的重点，Prochazka说。

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自去年12月以来，累计降息125个基点后，货币市场价格现在暗示借款成本将从目前的5.75%降至约4%。

与央行2月份的员工预测相比，他们认为基准利率将在今年年底降至2.6%，但Prochazka重申了董事会认为利率将在货币政策视野内高于基准预测的观点。

“我不觉得有必要口头反对当前的定价，”这位45岁的董事会成员说道。“市场现在对我们的表现有了很好的理解。”

捷克决策者目前正在讨论所谓的中性利率未来应该是多少。尽管央行计划在5月2日会议后公布研究结果，但根据Prochazka的说法，结论可能不会以具体数字的形式出现。

“中性利率应被视为学术概念，而不是当前货币政策过程的目标或终点水平，”他说。

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