印度莫迪似乎将继续掌权，成为世界上最大的民主国家 - 彭博社

印度总理纳伦德拉·莫迪在4月14日的竞选活动集会上收到了《罗摩衍那》中印度教神祇拉玛的雕像作为礼物。

摄影师：阿比舍克·钱纳帕/盖蒂图片社

行人经过纽约证券交易所。

摄影师：迈克尔·纳格尔/彭博社纳斯达克市场站在纽约。

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印度的选举数字令人震惊，明天开始将持续七周。

近10亿人有资格投票。预计数千名候选人将争夺议会下议院的543个席位。数百个政党将参与其中。

然而，尽管世界上最大的民主活动规模巨大，但今年的焦点几乎完全集中在一个人身上：现任总理纳伦德拉·莫迪。他领导的印度教民族主义人民党几乎可以肯定将赢得第三次连任。

人民党再次将其竞选活动集中在这位73岁的总理身上，告诉选民总理是一个兑现承诺的人。而在很多方面他确实做到了。

印度在莫迪的领导下实现了强劲增长。美国与中国的竞争意味着印度在国际上备受追捧，从苹果到特斯拉等公司都在纷纷涌向这个国家。埃隆·马斯克预计本周末访问。

观看：彭博的Haslinda Amin解析印度选举的数据。来源：彭博莫迪在印度农村贫困人口中仍然很受欢迎，部分原因是由于廉价烹饪气和保障住房等福利，以及吸引印度教徒多数群体的举措。

但问题潜伏。就业创造仍然乏力，收入不平等加剧，农民收入基本保持不变。最近的一项民意调查显示，失业和通货膨胀猖獗是选民最担心的两个问题。

主要反对党印度国大党表示，在莫迪的领导下，印度的民主“是一个空壳”，国家机构屈从于政府。

然而，更多民主和宗教包容的论点不太可能显著影响选民。反对派联盟是由20多个主要是地方政党组成的庞大联盟，他们没有一个像莫迪那样受欢迎的总理候选人，因此不会派出候选人与莫迪正面竞争。

许多事情可能会发生变化，印度的选民很靠不住。但莫迪保住权力的途径似乎很清晰。

4月10日，莫迪在泰米尔纳德邦哥印多尔的竞选集会。摄影师：Dhiraj Singh/Bloomberg### 全球必读

以色列在如何回应伊朗上周末对其发动的350枚导弹和无人机袭击上存在分歧，德黑兰称这是为了报复叙利亚外交使馆遭袭击。正如Ethan Bronner所写，紧急问题仍然是两国是否会陷入更深的直接冲突，以及答案有多少取决于以色列政治——以及总理本雅明·内塔尼亚胡的生存本能。

4月1日，德黑兰大使馆在叙利亚大马士革遭到空袭后的紧急服务。摄影师：Louai Beshara/AFP/Getty ImagesTikTok正面临真正的时刻，美国国会正在快速通过一项旨在迫使社交媒体平台中国母公司字节跳动剥离其备受争议的所有权股份的法案。如果签署成法，拜登总统已承诺这样做，该立法将对一个被多达1.7亿美国人使用的视频分享应用造成重大打击。

美国众议院议长迈克·约翰逊正在推进对乌克兰和以色列提供新的援助，无视共和党强硬派威胁要罢免他的威胁。他预计周六将就价值950亿美元的援助计划进行投票，该计划要求对乌克兰的经济援助进行偿还，这是共和党总统候选人唐纳德·特朗普提出的一个想法。

欧盟的影响力日益减弱与主要地缘政治对手相比，越来越多地引起警钟，今天在布鲁塞尔举行的欧盟领导人会议将讨论一项“紧急范式转变”以提升该集团的竞争力，根据我们看到的草案结论。与此同时，欧洲央行行长克里斯汀·拉加德表示，欧洲经济正接近一段持续了一年多近乎停滞的困境。

阿根廷总统哈维尔·米莱伊向巴西的卢拉提出了橄榄枝，他多次称巴西的卢拉·达席尔瓦为“共产主义者”，提议举行一次会晤以改善邻国关系。卢拉试图增加公共支出，而米莱伊则是一个自称实行对国家施加冲击疗法的无政府资本主义者，代表着截然不同的经济模式，并且在批评对方时没有保留。

德国当局逮捕了两名涉嫌为俄罗斯间谍并加入恐怖组织的男子，计划对军事和工业基地进行破坏行动。

谷歌解雇了28名员工，因为他们参与了反对与亚马逊公司合作的12亿美元项目“尼姆布斯计划”的抗议活动，该项目旨在为以色列政府提供人工智能和云服务。

印度尼西亚，世界上最大的穆斯林国家，敦促北京利用其影响力阻止中东紧张局势升级，中国外交部长王毅访问期间。 tensions in the Middle East。

拜登政府重新实施对委内瑞拉的石油制裁，结束了为期六个月的暂缓，因为确定尼古拉斯·马杜罗政权未能遵守一项协议，允许七月份安排的选举更加公平。

华盛顿报道

众议院的几名共和党和民主党成员提出了制裁向俄罗斯提供“物质支持”的中国军工公司的立法。

“任何协助乌克兰悲剧发生的公司 —— 正如中国国防工业复合体所做的那样 —— 应该受到美国制裁的全力打击，” 中国共产党特别委员会主席迈克·加拉格尔代表在一份声明中说。 《无限法案》将建立一个框架，审查中国公司与俄罗斯国防机构的关系，并赋予总统制裁“参与军事现代化”的公司的权力。

尽管中国声称在俄罗斯对乌克兰的战争中没有站队，但美国高级官员本周早些时候表示，北京向莫斯科提供了大量用于制造巡航导弹和无人机的零部件，以及坦克和装甲车的光学部件。自战争开始以来，俄罗斯总统普京和中国领导人习近平多次重申他们之间的纽带。

**今天值得关注的一件事：**美国全国房地产经纪人协会发布的现有住宅销售数据预计将显示3月份下降。

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今日图表

投资于铁路和航运将实现更快的旅程

俄罗斯通往亚洲的贸易路线

资料来源：彭博报道；北极门户网站

俄罗斯正在推进两条连接亚欧的新交通走廊，试图通过伊朗的航运和铁路网络以及北极海上通道来削弱对其在乌克兰战争中的制裁。这些航运和铁路网络可以加强莫斯科从欧洲转向中国和印度的转向，将俄罗斯嵌入国际贸易的核心，即使美国及其盟友试图孤立普京。

最后

据消息人士称，南非两名在赤道几内亚近海油田工作的南非人因涉嫌贩运可卡因而被监禁，他们的家人和雇主称他们是无辜的。此前几天，南非法院下令扣押了副总统的一艘游艇，这位副总统被称为特奥多林，消息人士称这两件事有关联。正如保罗·伯克哈特所写，这些逮捕行为是接替81岁父亲、总统特奥多罗·奥比昂·恩圭马·姆巴索戈的继任者表现出的冲动行为的最新例子，也显示了这个中非国家与世界其他地区日益疏远的现象。

特奥多林，曾在至少三个大陆上成为诉讼的对象，将包括这座马里布豪宅在内的价值3000万美元的资产移交给了美国司法部。来源：谷歌地图### 彭博更多内容

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2024年的大市场反弹看起来危险地接近崩溃，随着华尔街曾一统天下的牛市队伍开始撤回他们的赢利。

随着国债收益率的上涨，美联储鹰派占上风，中东地区的冲突加剧，资金正以一年多来最快的速度撤离股票和垃圾债券。抄底者被压制了。标普500指数本周每天下跌，七大科技巨头收盘跌幅近8%，股票波动率上升。

推动逆转的是紧张局势的上升，自去年十月底以来，牛市可能不太愿意忽视这一点，因为他们已经创造了数万亿美元的交易利润。首要原因是有证据表明，通货膨胀已经取代了衰退，成为央行行长的主要敌人。随着大宗商品价格飙升和经济数据顽强地保持热度，由鲍威尔主席带头的发言人们打消了人们对货币政策长期期待的幻想。

这一切都构成了一个值得防御的背景，StoneX Group首席市场策略师凯瑟琳·鲁尼·维拉（Kathryn Rooney Vera）说。

“在一个高地缘政治风险的世界里，大宗商品价格上行的风险，通货膨胀上行的风险，我认为我们在配置上必须更加保守，”鲁尼·维拉通过电话说。“我会从高飞的股票中撤出，把资金投入真正高收益的短期票据。”

这种观点表明，资产之间经常被忽视的估值失衡开始再次变得重要。随着政府债券抛售，10年期国债收益率回升至4.6%以上，约比标普500指数的所谓收益率高出40个基点。这种差距，作为一种估值工具的基础，被称为联邦模型，可以说是自2002年以来对股票最不利的时期，相对而言。

从上周五开始下跌六天，标普500指数录得自2022年以来最糟糕的连续下跌，使四月份的损失超过5%。两年期国债的收益率周二曾短暂突破5%，这是固定收益市场的一轮抛售，已经抹去了本月高收益和投资级债券的涨幅。

本周交易员感觉到中央银行家们有意限制对即将放缓的押注。鲍威尔周二表示，获得降息所需的信心可能需要“比预期更长的时间”。一天后，美联储理事米歇尔·鲍曼警告称，通胀进展可能已经停滞。周四，明尼阿波利斯联邦储备银行行长尼尔·卡什卡里被问及是否适合整年保持利率不变时回答：“可能是的。”

鹰派立场加剧了投资者群体中正在积聚的卖压。根据美国银行援引EPFR Global数据，截至周三，从股票基金中赎回的资金达到了211亿美元，是自2022年12月以来最高的，投资者从垃圾债券中提取现金的速度是14个月来最快的，根据LSEG Lipper的数据。高盛集团的首席经纪数据显示，对美国交易所交易基金的空头头寸增加速度是自2022年以来最快的。

“有些弱势持有者在抛售，而且将继续抛售，因为他们一开始并不热衷于购买，”Academy Securities Inc.宏观策略负责人彼得·特奇尔说。“人们被吸引追逐涨势，以高估值购买股票，现在，一个月左右后，这些交易不再奏效。”

市场对货币宽松预期的期望在过去两周内急剧下降，交易员预计今年的降息次数不到两次。这比2024年早些时候的六次要少。

中东地区的紧张局势加强了更为谨慎的立场。据报道，以色列周五早上对伊朗进行了报复，尽管最新的紧张局势得到了控制，但人们仍然担心中东地区已经因以色列-哈马斯冲突而动荡，可能会导致油价超过每桶100美元。

今天的投资者面临着一堆风险，他们以前已经表现出能够应对这些风险，这要归功于弹性企业盈利和活跃的经济增长。自哈马斯袭击以色列以来，标普500指数上涨了16%，自10年期国债收益率在2023年达到峰值以来上涨了17%，自美联储两年前开始加息以来上涨了约20%。

然而，市场涨幅之巨现在可能会对风险资产产生负面影响。

估值担忧正在股票生态系统内积累，特别是纳斯达克100指数，其七大成员看到了自2022年11月以来最严重的周跌幅。看起来更便宜的公司又开始跑赢其常常受人工智能增强的增长对手。与其增长对手相比，罗素1000价值指数上周下跌了0.7%，而其增长对手下跌了5%。

“有大量基于信仰的投资涌入人工智能，推高了许多大型科技公司的估值，”富兰克林富达投资解决方案的MosaiQ投资策略负责人Max Gokhman说道。“价值超配看起来越来越有吸引力，这是我们正在积极讨论的事情。”

大科技公司的收益报告将在下周出炉，正适时迎合寻求人工智能驱动的反弹的投资者，此前标普500指数遭遇了一年多来最糟糕的一周。

微软公司，Meta平台公司，谷歌母公司Alphabet公司和特斯拉公司，它们都是所谓的科技巨头“七巨头”中的一员，将在下周发布财报。科技股正在抛售，纳斯达克100指数在连续四周下跌中创下了自2022年11月以来的最大周跌幅，这也是自2022年12月以来的最长跌势。即使是人工智能宠儿Nvidia公司也受到冲击，周五暴跌10%，抹去了其自2020年3月疫情爆发以来最糟糕的一天，市值蒸发了2120亿美元。