SOFR期货：交易员加大对激进美联储宽松政策的反向押注 - 彭博社

Swati Pandey

2024-04-18

这笔交易与华尔街目前的共识背道而驰，那里的策略师们一直在降低他们对降息预期。

摄影师：Michael Nagle/Bloomberg澳大利亚就业在3月意外下降，失业率略有上升，反映了货币政策设置的限制性。

根据政府数据显示，经济减少了6600个职位，违背了预期的增加1万个职位的预期，这是继2月份增加了超过10万个职位之后的情况。周四的数据显示，失业率从2月份的3.7%上升到3.8%。

皇家加拿大银行首席经济学家Su-Lin Ong表示：“数据表明劳动力市场仍然健康且紧张。”“尽管经济增长低于趋势，消费者陷入衰退，信心不足，但劳动力市场仍然相当有韧性。”

Ong表示，这一结果增加了澳大利亚央行将进行一场较晚且较浅的降息行动的风险。目前经济学家的共识是降息周期将在年底开始。货币市场显示，11月份降息的可能性接近50%。

尽管3月份失业率略有上升，但低于4%的水平仍表明市场接近充分就业。就业人口比例和参与率均接近历史最高水平。

发布后，货币兑美元的盈利扩大至64.48美分。与此同时，政策敏感的三年期政府债券收益率略微下降至3.90%。

彭博经济学的看法…

“澳大利亚的劳动力市场表现比我们预期的要好。对于澳洲联储来说，这些数据将增加对于利率耐心的感觉。”

— 经济学家詹姆斯·麦金泰尔。

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澳大利亚的劳动力市场报告是一个波动较大的系列数据，经济学家和决策者倾向于忽略月度波动。因此，自去年12月以来受假日季节影响的数据之后，人们普遍期待着本周四的数据。统计局指出，就业流动现在已经恢复到“更加常规的模式”之后，最近的不稳定局面。

就业数据，连同下周即将公布的季度通胀数据，将有助于塑造澳洲联储5月6-7日政策会议上的讨论，此前该联储将其关键利率维持在12年来的高位4.35%。

澳洲联储目前处于依赖数据的模式，正在等待有关经济走势的进一步信号。尽管就业市场仍然紧张，但本周四的数据显示年度增长从一年前的4%降至3月的2.4%。

这种放缓符合澳洲联储的预期，该联储预测失业率将在2025年中期上升至4.4%。该中央银行将在5月公布其季度预测的更新。

接下来的关键发布是周三的第一季度消费者价格指数（CPI），经济学家预计较2023年最后三个月的4.1%有所下降。澳洲联储最新的估计显示通胀预计只会在2025年底回归到其2-3%的目标水平，反映了降价的最后阶段将是最艰难的预期。

周四的劳动数据还显示：

利率期货市场的交易员正在进行一项悖论性的赌注，如果今年美联储采取激进的货币宽松政策，这项赌注将会得到回报。

这项赌注发生在隔夜担保融资利率期货上 —— 该利率与央行的关键政策利率密切相关 —— 它涉及购买2024年12月到期的合约，同时卖出2025年12月到期的合约。