花旗银行（Citi）预测2024年将有125个基点的联邦基准利率下调 - 彭博报道

行人走过纽约证券交易所。

摄影师：迈克尔·纳格尔/彭博社花旗集团的经济学家们大胆地打赌，认为华尔街上几乎所有人对美联储的看法都是错误的。

在连续三个月略高于预期的通胀数据之后，美国银行、高盛集团、摩根士丹利等其他银行的竞争对手已经降低了他们对今年降息的预测。主席杰罗姆·鲍威尔在周二表示支持这些举措，当时他表示政策制定者并不急于放松政策。

但花旗集团的安德鲁·霍伦霍斯特和维罗尼卡·克拉克表示，匆忙下结论是错误的，因为美联储仍然担心出乎意料的经济增长可能会停滞。因此，这两位坚持他们对今年降息五个季度的预测，称政策制定者渴望抓住任何通货紧缩或经济疲软的迹象。

“我们一直在与其他预测者不同地思考2024年的经济走势，”霍伦霍斯特在一次采访中说道。今年，他一直在他的估计中坚定地构建着粘性通胀预期。“我们认为美联储的反应函数比共识要温和得多。”

与金融市场的整体情绪形成鲜明对比的是，该银行的预测显示，上周的消费者价格指数报告推动投资者重新调整了他们的预期后，债券收益率飙升。在衍生品市场上，交易员正在定价大约有10%的概率在6月首次降息，并怀疑美联储今年是否会实施两次每次0.25个百分点的降息。

然而，市场一直难以准确预测美联储未来几年的走向 — 既低估了它将加息的幅度，也低估了它将多快扭转政策的时间。如果花旗银行的经济学家们是正确的，最新的转变可能只是又一个失误。

他们观点的关键在于即将公布的核心个人消费支出指数，这是美联储青睐的通胀衡量标准。花旗银行的经济学家们预计，这将显示出价格压力的一些降温。如果该指数显示出3月和4月的月度涨幅仅为0.25% — 大致与2月份持平 — 美联储将有“借口”从6月或7月开始“逐渐”调整政策利率下调，这些经济学家说。

Citi还预计，美联储将更加重视任何经济疲软迹象 —— 比如就业市场放缓 —— 而不是继续显示经济强劲的数据，因为他们认为银行内部存在一种偏向宽松政策的倾向。

“尽管声称‘没有紧迫性’，鲍威尔主席和委员会急于开始调整政策利率向下调整，”Hollenhorst及其同事在周三的一份备忘录中写道。“美联储反应功能的鸽派不对称性似乎被利率市场低估了。”

2024年的大市场反弹看起来危险地接近崩溃，因为华尔街曾经无敌的牛市队伍开始撤回他们的赢利。

随着国债收益率上涨，美联储的鹰派势力上升，以及中东地区的冲突加剧，资金刚刚以一年多来最快的速度撤出股票和垃圾债券。抄底者被压制了。标普500指数本周每天下跌，前七大科技巨头收盘跌幅近8%，股票波动率上升。