红虾餐厅考虑申请破产保护 - 彭博社

红虾餐厅的现金流受到了沉重的租赁和劳动力成本等问题的拖累。

摄影师：Michael Nagle/Bloomberg

去年，德国最大的十一家银行共计为商业房地产贷款形成了超过25亿欧元的准备金。这是彭博社最新的一项分析结果，包括了巴伐利亚州银行的数据。巴伐利亚州银行是最后一个公布年度数据的银行之一。

高额准备金的原因是房地产市场的动荡，由不断上升的融资成本和下降的估值引发。这也导致了雷内·本科的Signa房地产帝国的崩溃，许多德国银行是其融资方。办公楼市场还受到远程办公趋势的影响，导致了高空置率，尤其是在美国。

与其他欧洲国家的银行相比，德国银行在房地产业务中的参与相对较强。这一业务领域长期以来一直非常具有吸引力，因为在负利率时代，它吸引了更高的回报率。在彭博社的分析中，这十一家德国银行在2023年底的商业房地产融资总额约为3650亿欧元。

2023财年房地产风险准备金

来源：公司/彭博社

(数值四舍五入；DZ Hyp包括个人客户；BayernLB不包括DKB)

Helaba以5.56亿欧元设立了最高的风险准备金。这家地区银行被认为是Signa集团最大的贷款人之一。其次是Aareal Bank，设立了4.41亿欧元的风险准备金，虽然没有Signa风险，但在美国市场非常活跃。在房地产准备金方面，第三名是德意志银行，设立了3.88亿欧元的准备金。德国抵押银行、BayernLB、LBBW、HCOB、DekaBank、NordLB和DZ Hyp的准备金分别在2亿欧元和1亿欧元之间。Commerzbank没有提供准备金数据。

2023年底的商业地产投资组合

来源：银行/Bloomberg

在商业地产贷款方面，两家地区银行承担了绝大部分风险：BayernLB与其子公司DKB共同承担了660亿欧元，LBBW为630亿欧元。后者在2022年夏季收购了Berlin Hyp。DZ Hyp以470亿欧元和Helaba约430亿欧元紧随其后。德意志银行、抵押银行和Aareal Bank的贷款分别在300亿欧元和400亿欧元之间，NordLB报出了180亿欧元。Commerzbank、HCOB和DekaBank的贷款分别接近100亿欧元。

美国在商业地产中的份额

来源：公司/Bloomberg

德意志银行在美国风险较高贷款中的美国份额最高。这一比例约为一半。紧随其后的是DekaBank，占31%。接下来几乎持平的是Helaba和Aareal Bank，它们在美国的商业地产投资中各占四分之一。唯一另一家在两位数百分比范围内的机构是抵押银行，占16%。LBBW、BayernLB和HCOB的份额低于10%。Commerzbank、DZ Hyp和NordLB在商业地产中没有美国贷款。

办公楼在商业地产中的份额

来源：公司/Bloomberg

在办公楼方面，DekaBank拥有最大的投资，其商业地产组合有四分之三投资于这一领域。Pfandbriefbank和Helaba的比例约为50%。紧随其后的是相对接近的德意志银行、HCOB、LBBW和德商银行，它们的份额都在40%左右。位于最低端的有NordLB的35%，DZ Hyp的33%，Aareal Bank的28%和BayernLB的18%。

提示：德国银行并未以统一的系统展示其商业地产数据。因此，Bloomberg的数据并不总是直接可比的，但提供了对整体情况的一种接近。

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