瑞士钟表制造商担心在繁荣之后出现零售过剩和折扣 - 彭博社

巴梅吉尼·弗勒里耶在钟表与奇迹贸易展上。摄影师：法布里斯·科夫里尼/法新社/盖蒂图片社没有限制。

摄影师：格雷格·贝克/法新社/盖蒂图片社

为了多久而多高？

摄影师：中视图片/盖蒂图片社 亚太地区在疫情后的繁荣期之后，瑞士钟表制造商正面临一个新挑战：零售商降价出清库存，导致需求下降。

在上周日内瓦的一次贸易展上，钟表制造商的首席执行官表示，他们将限制今年向商店的发货量，以应对消费者削减支出和二手价格下跌等放缓现象。他们希望防止零售商库存积压，因为通常会导致折扣销售，从而损害奢侈钟表品牌独特性形象。

“如果你还没有卖完你订购的手表，我就不发货。我不发货，”钟表制造商巴梅吉尼·弗勒里耶的首席执行官Guido Terreni在钟表与奇迹贸易展上告诉零售商。“这非常重要，因为这有助于我们的合作伙伴管理他们的现金，同时也给出了正确的印象，即你不是在面对一个过度分销的品牌。”

爱德华·梅兰（Edouard Meylan）是H. Moser＆Cie的首席执行官，他也预计股票会降价。“在不景气时期，你知道它最终会打折，”他说。

瑞士钟表制造商在2021年至去年年中享受了销售激增，现金充裕的消费者受低利率的刺激，加入了昂贵钟表的等待名单，并将瑞士钟表出口推至连续三年的销售纪录。

但由于消费者情绪转变，经济增长动荡、通货膨胀飙升和利率上升，他们此后遭受了打击。这导致零售商手中有太多手表，而价格在近年来急剧上涨，部分原因是瑞士法郎强劲对其他货币的汇率。

“炒作结束了，因为有太多商品，”德国The Bridge to Luxury的行业顾问弗兰克·穆勒（Frank Müller）说，他之前曾经经营过斯沃琪集团旗下的格拉苏蒂原创（Glashütte Original）品牌。

“这也是行业的错，因为他们变得不够创新，对消费者不够关注，而且在商业目标方面过于激进，”他补充道。

增长放缓

经济衰退促使钟表制造商今年预计增长放缓。

“我们预计没有增长或增长平稳，”特伦尼（Terreni）说，自2021年加入该品牌以来，他将销售额增加了两倍，并在多年亏损后将公司引向盈利。

帕米吉亚尼·弗勒里耶（Parmigiani Fleurier）上周推出了其Toric礼服手表的新款式，起价约为45,000瑞士法郎（49,200美元）。这家钟表制造商由桑多兹家族的基金会所有，该家族的财富来自制药巨头诺华制药（Novartis SA）。

帕米吉亚尼的托里克礼服手表来源：帕米吉亚尼佛罗里埃SA特雷尼表示，他的公司现在拥有内部软件和一个应用程序，显示其80家零售合作伙伴中还有多少手表库存，他表示零售商的降价可能会损害品牌。“销售是制表业的癌症，一直都是这样，”他说。“这是一种慢性病，而且是周期性的。”

梅兰表示，2023年销售增长了50%，主要是由其Streamliner集成表链运动手表推动的，莫瑟预计2024年的增长将仅为此的一半，因为他们限制了向更多零售商扩张和控制发货。

摩根士丹利的分析师在上周的一份报告中表示，瑞士手表行业，特别是劳力士、百达翡丽和爱彼等主要品牌之外的较小品牌，可能会在2024年出口量出现两位数下降。该银行预测，2024年瑞士手表出口总值可能会下降5%，而在2023年上升了7.7%，2022年上升了11.3%。

梅兰表示，他担心零售商强迫客户购买更多手表套装，以便获得劳力士和百达翡丽等顶级品牌最难获得的时计。他担心那些更容易获得的手表可能会以更低的价格被转卖到二手市场，损害品牌价值。

Aquis Date Calibre 400来源：奥利斯在2023年推出了备受欢迎的“科米特”版本的ProPilot X手表之后，奥利斯（Oris）和大多数竞争对手手表制造商一样，在今年的展会上推出了更加低调的新品。该品牌改进了旗舰Aquis潜水手表，售价在2700美元至4200美元之间，使其更加舒适，并配备了改进的手链。

“考虑到情况，今年所有人都比较保守，”奥利斯联席首席执行官罗尔夫·斯图德（Rolf Studer）在接受采访时说。

奥利斯预计2024年单位销售额将增长个位数，但该品牌预计将受益于一些消费者寻求购买更实惠手表的趋势。

“他们正在转向实质，”斯图德说。“夸大的情况已经结束了。”

在J.R.R.托尔金（J.R.R. Tolkien）的伟大史诗作品*《指环王》*中，黑暗势力逐渐联合变得明显。索伦（Sauron）带着邪恶的全视之眼，成为一个庞大邪恶联盟的领袖：黑衣骑士、被腐化的巫师萨鲁曼、亚人兽、恶毒的侍臣沃姆汤、巨大的剧毒蜘蛛夏洛博士——他们都在其中，而魔多是他们的总部。

托尔金知道自己在写什么。作为一战老兵，他眼睁睁看着第二次大规模战争的来临。在他理想化的中土英格兰“夏郡”中啜饮着苦涩的啤酒，抽着烟斗，他只能在纳粹德国、法西斯意大利和帝国主义日本在1936-37年组成轴心国时感到震惊，并在希特勒和斯大林在1939年结盟时喃喃自语，“我早就告诉过你们了”，纳粹德国和希特勒和斯大林联手时，他只能感到发指。

彭博观点你忽视的垃圾填埋场正在散发甲烷乌克兰援助显示MAGA并没有吓倒约翰逊唐纳德·特朗普的陪审团真的应该保持匿名吗？能源转型正在变得丑陋我们也目睹着一个轴心的形成和巩固。保守派广播员马克·莱文周二发表的一条推文让我鲜明地想起了托尔金。这值得引用：“绥靖就是升级。我们的敌人正在行动。我们的盟友正被包围和攻击，或者即将被攻击。… 保守主义和MAGA不是孤立主义或和平主义。它们也不是绥靖或国家自杀。… 由我们，爱国的美国人，站出来并立即完成这项任务。”推文。

宣布。“我们必须向普京、习近平、伊朗、朝鲜以及其他任何人展示，我们将捍卫自由。”

对于格林和莱文以前的福克斯新闻同事卡尔森来说，乌克兰战争只是“一个我们对其中的人一无所知的遥远国家之间的争吵”，正如英国首相内维尔·张伯伦在1938年9月对捷克斯洛伐克所说的那样。他们似乎毫不尴尬地充当俄罗斯总统普京的“有用的白痴”，直接继承了上世纪30年代希特勒和斯大林的辩护者。

不仅仅是普京。正如国务院发言人马修·米勒上周指出的那样，在俄罗斯的战争努力背后是中华人民共和国庞大的经济资源。“在过去几个月里，我们看到从中国运往俄罗斯的材料，俄罗斯用来重建其工业基地并生产出现在乌克兰战场上的武器，”米勒周二告诉记者。“我们对此非常担忧。”本月初在北京，财政部长贾妮特·耶伦警告她的中国同行，如果中国继续支持俄罗斯在乌克兰的战争努力，将会有“重大后果”。

尽管中国领导人声称他们希望充当和平缔造者，但在乌克兰入侵前夕，中国领导人却默许了这一行动 — “无限制”伙伴关系的共同承诺意味着什么？ — 自从两年前普京的入侵部队被从基辅郊外驱逐以来，习近平主席的支持对普京的生存至关重要。

同样，人们不能孤立地看待伊朗对以色列的战争。德黑兰支持俄罗斯对乌克兰的战争，向俄罗斯提供了成千上万的无人机和导弹，类似于上周末对以色列发动的袭击。相应地，俄罗斯可能正在帮助加强 伊朗的防空系统。中国不仅是伊朗石油的主要买家之一；中国外交部长 王毅在以色列遭受袭击后立即致电德黑兰，赞扬而不是谴责他的伊朗同行。自去年10月7日哈马斯的凶残袭击以来，中国的宣传一直持续反以色列。

这个新轴心的出现早在1997年就被吉米·卡特总统的国家安全顾问兹比格涅夫·布热津斯基预见到了。在他的著作 大棋盘 中，布热津斯基写道：

潜在的最危险的情景可能是中国、俄罗斯，也许还有伊朗组成的大联盟，一个由互补的不满而不是意识形态团结在一起的“反霸权”联盟。在规模和范围上，这将让人联想起中苏集团曾经构成的挑战，尽管这一次中国可能会是领导者，俄罗斯可能会是追随者。

布热津斯基是预言家。然而，回顾过去三年，很难不得出结论，拜登政府的继任者们在无意中以及有意地做了很多事情，使这个联盟成为现实，首先是在2021年将阿富汗人遗弃给塔利班的饶恕，然后未能阻止俄罗斯在2022年入侵乌克兰，最后未能阻止伊朗在2023年释放其代理人对以色列发动袭击。是的，拜登在乌克兰和以色列遭受攻击时伸出援手，但更早的展示力量可能已经避免了这两场紧急情况。

莱文和约翰逊已经意识到，正如前国务卿迈克·庞培长期以来所主张的，一些遥远国家的争端最终必须让我们关注。它们是新轴心国对我们珍视的基本价值观：民主、法治、个人自由，发动的一场战争的一部分。我预测孤立主义者的反驳将不会变得过时。

幸运的是，目前我们处于第二次冷战，而不是第三次世界大战。然而，第二次冷战的进展比第一次冷战要快得多。如果说俄罗斯入侵乌克兰相当于1950-1953年的朝鲜战争，那么我们（到目前为止）已经避开了第二次古巴导弹危机——关于台湾——并且已经进入了一段缓和期，这一次的序列比上次花了两十年。自从去年11月在加利福尼亚州伍德赛德举行的总统峰会以来，中国人似乎真诚地希望避免一场对抗，并希望与他们的美国对手进行严肃而冷淡的对话，让人联想起1969-1972年。

但是哈马斯去年十月对以色列发动的突袭将我们带回到了1973年。值得回顾的是，亨利·基辛格成功确立美国在中东的主导地位后，缓和政策并没有长久存活于那一年的赎罪日战争之后。简而言之，在第二次冷战中，我们似乎将1950年代、1960年代和1970年代压缩在一起，形成了一种令人困惑的混合。

那时，如今，冷战具有意识形态的维度：至少一些共和党人又开始谈论捍卫自由。对于普京和习近平来说，这只是对由中情局支持的“颜色革命”的代号。那时，如今，冷战是一场技术竞赛，尽管今天创新的前沿是人工智能和量子计算，以及核武器和“星球大战”（导弹防御）。

那时，如今，冷战是通货膨胀的，国内分裂的。那时，如今，中国和俄罗斯是否团结一致非常重要，而不是互相对立。它们目前的团结对美国及其盟友来说是一个真正的头疼事，他们发现自己处于尼古拉斯·斯派克曼一个多世纪前设想的情况中——试图遏制霍尔德·麦金德的广阔欧亚大陆“心脏”。那时，如今，不仅有两个集团，而且有三个，因为相当多的国家更愿意保持不结盟，而不是被迫选择一边。

冷战I和冷战II之间最大的区别是什么？

首先，中国在经济上比苏联更具竞争力。其次，西方与中国在供应链方面有着紧密的经济联系，这是我们与苏联从未有过的。第三，我们在制造能力方面要弱得多。随着中国向世界大量供应廉价的“绿色”产品，西方别无选择，只能重启保护主义和产业政策，将经济战略时钟拨回到上世纪70年代。气候顾问约翰·波德斯塔上周在彭博新能源金融峰会上明确表示了这一点。财政部长珍妮特·耶伦上个月抱怨说，中国在“新”行业（如太阳能、电动汽车和锂离子电池）中的“过剩产能”正在“伤害”美国企业和工人，以及全球其他地方的企业和工人。

第四，美国的财政政策走上了一条完全不可持续的道路。在全面就业时期实行7%的赤字，委婉地说，这并不是宏观经济学教科书所推荐的。更重要的是，正如国会预算办公室刚刚指出的那样，联邦债务在公共手中相对于国内生产总值的不断增长——从今年的99%到2054年的预计166%——将不可避免地限制未来政府的行动，因为不断增长的税收份额必须用于偿还债务。

我对历史学法典的唯一贡献——我称之为弗格森法则——规定，任何一个在债务服务（国债利息支付）上花费的资金超过国防开支的大国都不会长久保持伟大。西班牙哈布斯堡王朝、旧制度法国、奥斯曼帝国、大英帝国都符合这一法则，而美国将从今年开始面临这一考验，根据国会预算办公室的数据，净利息支出将占国内生产总值的3.1%，国防开支为3.0%。根据国防开支保持在总离散支出的48%（2014-23年平均水平）的假设进行推算，未来几年债务服务和国防之间的差距将迅速扩大。根据国会预算办公室的预测，到2041年，利息支付（占国内生产总值的4.6%）将是国防预算（占2.3%）的两倍。相比之下，1962年至1989年间，利息支付平均占国内生产总值的1.8%，国防开支占6.4%。

美国不断增长的债务服务将淹没国防开支

GDP份额

来源：国会预算办公室

正如迈克尔·博斯金和基兰·斯里德哈尔最近所说，拜登政府提出的2025年国防预算已经“远远不足”。如果我们的对手要被威慑，国防部需要花费更多。按照目前的趋势，似乎肯定会花费更少。

第五，我们的联盟可能比冷战时期更薄弱。在欧洲，德国对大西洋联盟的美国领导的态度比东方政策时期更矛盾。在亚洲，美国可能认为“四方安全对话”已经使印度成为亚洲盟友，但我非常怀疑印度总理纳伦德拉·莫迪在台湾危机中如果华盛顿打电话寻求帮助。

出于所有这些原因，我们不应对冷战II的结果过于自信。特别是，正如埃尔布里奇·科尔比一直警告的那样，如果中国在今年封锁或入侵台湾，美国将毫无准备。北京可能不会遵守美国情报评估，等到2027年才采取行动。

然而，与冷战I相似的最后一个相似之处是我上面忽略了的。现在，就像当时一样，华盛顿存在着一个跨党派的共识，即共产主义超级大国构成严重威胁。今年尚待回答的政治问题是谁最能够应对这一威胁。

从某种意义上说，乔·拜登和卡玛拉·哈里斯体现了越南战争后民主党的方法，这一方法从吉米·卡特一直延续到比尔·克林顿和巴拉克·奥巴马。这种方法几乎总是优先考虑“缓和”而不是威慑（即使在乌克兰也是如此），并倾向于削减国防预算。相比之下，唐纳德·特朗普在好战和孤立主义之间摇摆不定，明显更喜欢贸易战而不是真正战争的“火与怒”。但他在性情上擅长威慑 —— 只因为我们的对手发现他如此不可预测。在特朗普的任期内，国防开支增加了。

通过向以色列发射无人机和导弹群，伊朗人无意中给了许多共和党人跟随蓬佩奥走向鹰派的许可，这与孤立主义毫不相干。阅读即将离任的威斯康星州代表迈克·加拉格尔和前特朗普顾问马特·波廷格的新《外交事务》文章，以了解一些味道。他们认为，“中国”正在资助俄罗斯、伊朗、朝鲜和委内瑞拉的扩张主义独裁政权。阻止这一点将需要“加剧中美关系的摩擦”和“迅速增加美国的国防能力”。他们接受了我长期以来的观点，即我们正处于第二次冷战，但他们认为缓和可能只会“加强[中国人]的信念，即他们可以毫不顾忌地破坏世界”。简而言之，波廷格和加拉格尔希望将这场新冷战快进到上世纪80年代。

特朗普本人会听取鹰派的建议吗？如果他选择坚持孤立主义，我怀疑这可能会损害他连任的机会。但如果他放弃那种幻想，他的这一年可能会突然出现1980年的感觉 — 不仅因为特朗普重新发现了罗纳德·里根的致命问题：“你现在比四年前更好吗？”尽管拜登一直在追求对中国的技术遏制政策，在许多方面比特朗普更加严厉和有效，但他现在看起来很弱。他不仅在阻止美国的敌人方面表现糟糕。他甚至无法让一个亲密的美国盟友 — 以色列 — 照他的要求做。

因此，伊朗对以色列的袭击对中东的最终历史意义可能不在于中东，而在于美国共和党人的情绪。

托尔金笔下的霍比特人在某种程度上也是孤立主义者。然而，尽管他们非常偏爱宁静的生活，弗罗多和山姆意识到他们必须奋战前往摩多并冒着生命危险摧毁索伦的魔戒。当他们回到夏尔时，他们发现那里也被敌人占领了。但现在还来得及挽救局势。象征性地，邪恶的巫师萨鲁曼在弗罗多心爱的家门口丧生：

“这就是结局了，”山姆说。“一个可怕的结局，我真希望我不必看到它；但这是个好的摆脱。”

“我希望这也是战争的最后结局，”梅里说。

“我也希望如此，”弗罗多叹了口气。“最后的一击。但想到它竟然会发生在这里，在巴格庭的门口！在我所有的希望和恐惧中，至少我从来没有预料到这一点。”

“在我们清理干净这团糟之前，我不会称它为结局，”山姆郁闷地说。“而那需要很长时间和工作。”

孤立主义者在2024年需要思考的话语。

费格森还是Greenmantle咨询公司、FourWinds研究公司、风险投资合作伙伴Hunting Tower和电影公司Chimerica Media的创始人。

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中国的消息听起来不错：根据中国国家统计局的数据，第一季度国内生产总值增长5.3%，高于预期，远远超过5%的官方目标。尽管一些分析师上调了他们对中国的评估，但怀疑仍然存在。任舒丽说这不仅仅是因为中华人民共和国以经济数据闻名可疑，而且即使头条增长数字是准确的，也不能反映普通人的状况。首先，5.3%是实际GDP，已经调整了通货膨胀，正如舒丽所说，“并不能提供有关工人和公司所经历的停滞收入增长的有用见解”，因为中国经济“自1999年以来经历了最长的通货紧缩期”。她指出，该国的CSI 2000指数“其中小市值公司更容易受到商业周期影响，今年下跌了20%。”