美联储的预测方法看起来越来越过时，伯南克提出了新的方式 - 彭博社

本•伯南克

摄影师：Al Drago/Bloomberg周二日元突然飙升，可能是交易员对日本政策制定者干预货币的风险越来越敏感，而不是外汇市场上的任何官方行动，据野村证券表示。。

美元兑日元在纽约上午交易中出现短暂逆转，从154.76下跌至154.04的会话低点，仅用几分钟时间，然后大部分回升。随着这一货币对达到34年来的高位，美元兑日元的上升趋势保持不变，交易员对可能是日本财务省干预的任何剧烈波动保持警惕——这种情况最后发生在2022年9月和10月。

“市场对USD/JPY突然下跌变得更加敏感，因为这一货币对接近155的里程碑水平，”野村证券的货币策略师后藤裕次郎、宫入裕介和茂木仁周二在一份报告中写道。“我们更看重的是USD/JPY在最初下跌后没有持续下跌，”他们补充道，指出这种剧烈波动可能使市场更加意识到潜在的干预，并“限制日元贬值的速度。”

在 Monex Inc，外汇交易员Helen Given也同意，周二日元的价格走势是市场对干预风险越来越敏感的结果。“随着我们接近USD/JPY 155，交易员会抓住任何下跌，以免自己被搁浅，”Given说。

美元兑日元这次从高点到低点的跌幅明显较小

价格走势表明干预虚假警报后出现了强劲的买盘

来源：彭博社

野村策略师表示，这一举动让人想起了去年十月美元兑日元的另一次短暂但更大的下跌，当时也引发了关于日本财务省可能干预外汇市场的疑问。官方数据后来证实，日本财务省没有直接、官方地参与外汇市场。

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交易员关注155美元兑日元水平的一个原因是期权到期日，这有助于将这一水平作为美元兑日元任何上涨行情的关键近期阻力。最近来自存管信托与清算公司的数据显示，最近几天有大量期权到期，行权价在或略高于155美元兑日元。

根据新加坡富国证券亚太区首席策略师Chidu Narayanan的说法，任何干预都可能将美元兑日元推低，鉴于市场上空头日元头寸众多，这种干预可能会取得成效。然而，他在周二美元兑日元下跌之前发布的客户通知中警告称，“任何下跌可能会被买入，重新启动上涨行情。”

价格走势似乎证实了Narayanan的观点。周二美元兑日元从盘中高点到低点的跌幅不到0.5%，然后交易员积极竞价买入该货币对。而去年10月3日，高点到低点的波动幅度更为激烈，超过了1.8%。

美联储陷入了一种预测和公共沟通模式，看起来越来越受限，特别是在经济不断出现意外的情况下。

问题并不在于预测本身，尽管它们经常是错误的。相反，问题在于过度关注中央预测 —— 比如2024年三次降息 —— 在一个仍在经历后疫情震荡的经济中，未能有效传达可能结果的范围。就在上个月提出的利率展望 现在看起来已经过时 在一波新的通胀浪潮中。