英国失业率上升至六个月高点，经济降温-彭博社

伦敦商业办公楼在黄昏时分亮起灯光。

摄影师：Chris Ratcliffe/Bloomberg安德鲁·贝利

摄影师：Hollie Adams/Bloomberg英国的失业率意外上升至六个月来的最高水平，经济中的工作岗位数量减少，这表明曾经火热的劳动力市场正在降温。

失业率从二月份的4%上升到了三月份的4.2%，英国国家统计局周二表示。这是自2023年夏季以来的最高水平。

这些数据显示，劳动力市场中的通货膨胀压力有所减轻。但报告还显示，英国央行密切关注的工资增长仍然高企，降至6%。这仅比之前的6.1%略微下降，高于经济学家的预期。

英国失业率意外跳升至六个月高点

来源：ONS

“活动疲软表明工资增长将在不久之后更快地放缓，”Capital Economics的首席英国经济学家保罗·戴尔斯说。“如果不是劳动力市场活动明显疲软，我们可能会有点担心英国的通货紧缩进程会像美国一样停滞不前。”

决策者一直不愿意暗示他们将从对抗通货膨胀的立场转变，因为他们担心持续的强劲工资压力将推动价格上涨。

彭博经济学的看法…

“工资增长高于预期将无助于缓解人们对英格兰银行工资增长持续性的担忧，并消除了五月份降息的任何残余可能性。尽管迹象表明就业市场迅速放松，但央行不能拖延降息周期太久。随着通货膨胀预计未来几个月内迅速下降，我们的基本情况是首次下调将在六月份进行，年底利率将达到4%。风险在于工资增长的持续性可能导致英国央行行动比我们预期的更慢。”

—Ana Andrade 和 Dan Hanson，彭博经济学。点击查看 REACT。

近几周的金融市场已经减少了对英国央行下两次会议降息的押注。美国意外强劲的通胀数据以及货币政策委员会鹰派成员对英国仍存在类似风险的警告促使了这一变化。

报告发布后，英镑兑美元下跌了多达0.3%至1.2409美元。交易员对英国央行降息的押注几乎没有变化，市场暗示到年底将有两次每季度降息。第一次降息完全在九月份定价，八月份提前行动的可能性为80%。

“劳动力市场的压力减轻使得央行有望在夏季降息，”KPMG UK首席经济学家Yael Selfin说。“失业率的上升描绘了一个劳动力市场不那么紧张的图景。首次降息的确切时间将是一个激烈的辩论话题。”

就业市场的数据一直存在问题，导致官方数据的解读受到影响。英国国家统计局几个月来一直敦促谨慎解读其有关就业、失业和不活跃人口的数据，因为其调查收到的回应数量急剧下降。

失业数据似乎符合英国央行对第一季度的预期。央行在二月份预测，当年头三个月的数据公布后，失业率将上升至4.4%。

然而，周二的报告显示劳动力市场在多个方面出现恶化：

• 失业率因英国经济在与前三个月相比减少了156,000个工作岗位而上升，这是自去年八月以来的最大降幅。经济学家原本预期会增加。
• 实时行政数据显示，三月份在职员工数量减少了66,661人，这是自2020年11月以来的最大降幅。
• 裁员率——显示企业裁减员工的比率——在截至二月的三个月内上升至每千名员工中的3.9人。这比一年前的3.1人有所增加。
• 不活跃人口——既不工作也不找工作的人——在最新时期有所增加，主要是由16至34岁的人推动。35至49岁的人重返劳动力市场部分抵消了这种增加。

英国工资增长仍然过快，令英国央行感到不安

来源：英国国家统计局

然而，仍然存在一些紧张迹象。长期下降的职位空缺趋势结束，职位招聘数量上升至916,000个。私营部门的常规工资增长，是英国央行关注的国内通胀压力的关键指标，仅略微下降至6%。

企业在经历了持续疲弱经济活动的长期时期后开始裁减员工，导致去年下半年出现了一次浅层衰退。尽管预计经济将在2024年走出衰退，但增长预计将再次乏力。

“尽管以较低的速度，但本月继续延续了空缺岗位数量下降和收入增长放缓的最新趋势，” 经济统计ONS主任利兹·麦克尤恩(Liz McKeown)表示。“与此同时，我们现在看到了一些初步迹象表明就业市场开始降温，我们的调查显示，总就业率下降，而英国税务和海关总署数据显示在薪资单上的总人数也在下降。”

随着通货膨胀下降，工资增长加强，这对消费者是一个提振，他们正努力摆脱过去几年耗尽个人财务的生活成本危机。根据头条消费者价格指数，实际常规工资增长率上升至2.1%，为自2021年9月以来的最高水平。

英国央行可能会在接下来的一周内就是否计划在今年夏天降息提供更清晰的信号，正如投资者们对延迟放缓前景的预期一样。

在周四做出决定之前，行长安德鲁·贝利(Governor Andrew Bailey)已经将英国与美国重新出现的消费者价格压力拉开距离，指出“有力的证据”显示英国的通胀正在减缓。