巴克莱表示，值得关注的破旧的美国建筑债券 - 彭博报道

巴克莱银行正在敦促投资者关注美国建设债券，这些债券在过去几个月普遍走弱，因为少数发行人提前赎回证券，给债权人带来潜在损失。

由米哈伊尔·富克斯（Mikhail Foux）领导的策略师表示，可以在某些类型的美国建设债券中找到交易，例如那些不太可能被赎回的债券。他们还强调了低票面利率的问题，比如亚利桑那州盐河项目（Salt River Project）的一笔债券，其票面利率为4.8%，到期日为2041年。

“人们对美国建设债券整体感到担忧，但在这些水平上仍然有一批吸引人的债券，”富克斯在接受采访时表示。

投资者对美国建设债券的担忧——这是金融危机后作为联邦计划的一部分出售的应税市政证券——已经增加，因为少数发行人试图将它们赎回并用成本更低的免税产品替换。根据巴克莱的说法，这在一定程度上是一个有吸引力的举措，因为与应税产品相比，免税收益相对较低。

根据美国银行公司周五由李英辰和伊恩·罗戈（Ian Rogow）领导的策略师发布的一份报告，美国建设债券指数在最近几个月相对于更广泛的应税指数有所贬值，显示市场已经受到打击。

投资者已经开始抵制再融资的趋势。在一个案例中，一组人雇佣了一家律师事务所来挑战加利福尼亚大学理事会的10亿美元退款交易。

挑战在于大学系统的应税债务是否可以根据可能在发生特殊事件时可以启动的赎回条款进行退款。重新融资的举措建立在这样一个观念之上，即十年前发生了一次特殊事件，即联邦预算削减。

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福克斯列举了几种看起来很吸引人的BABs。

大多数具有这种特殊条款的BABs可以按约定的价格（称为行权价格）赎回，通常是相对于国债的利差。福克斯说，如果债务交易价格高于该价格，值得购买，假设投资者对信用质量感到满意。他还指出了低票面利率债券的交易价格低于面值。