阿尔萨达债券延续涨势，瑞士化学公司增加现金流 - 彭博社

Arxada AG公司的债券自1月以来连续上涨，创下最长的涨势，瑞士化学制造商发布的结果显示现金流和收益水平较高，缓解了对具有挑战性市场背景的即时担忧。

到2029年到期的4.6亿欧元（4.9亿美元）债券自上周五收盘以来连续四天上涨，涨幅为6.8个百分点，至71.8个百分点，据彭博社编制的数据显示。Arxada公司由私募股权公司Bain Capital Private Equity和Cinven Capital Management拥有，专门从事清洁产品、木材防护和涂料中使用的化学品。

与化学行业许多公司一样，Arxada一直在应对利率上升导致的客户需求下降。这导致其优先无抵押债券在近年来暴跌，仍然被认为处于困境水平。

成本削减和更好的定价帮助Arxada在第四季度报告了更高的利润率。该公司表示，调整后的收益较去年同期增长了8%，而在偿还债务后的现金流为1100万瑞士法郎（1200万美元），而2022年同期为负数，据彭博社新闻报道。

总部位于巴塞尔的公司发言人拒绝就结果发表评论。

最新的结果代表了一些稳定性，但现在称其为复苏还为时过早，Lucror Analytics欧洲研究副主管Jayanth Kandalam表示。尽管第四季度有所改善，但Arxada报告称，由于客户减少订单并消耗自己的库存，2023年整体调整后的收益下降了23%。

‘紧缩的现金流’

“2024年，我们将继续看到紧缩的流动性、紧缩的现金流和高杠杆，”卡恩达拉姆表示，指出债券行情可能是由于投资者情绪的消极性导致的做空头寸的平仓。 “只有在2025年，我们可能会看到复苏，如果有的话。”

该公司的债务包括超过30亿瑞士法郎的美元计价的头等留置票据、以欧元和美元计价的贷款以及高级无抵押欧元计价票据。 该公司没有短期再融资需求，这给了“Arxada时间专注于改善收入和现金生成，” Spread Research的信贷研究主管本杰明·萨巴希在周四的一份备忘录中表示。

Arxada是在2021年由私募股权公司贝恩资本和辛文收购了朗沙集团的特殊配料部门并承担了更多子公司后创建的。