印度市场启动最快的股票结算，但证监会需要大规模胜诉 - 彭博社

Sebi主席，Madhabi Puri Buch

摄影：印度斯坦时报

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本周：印度引领市场需要这个重要修正，iPhone独家新闻，莫迪，全球南方领袖，能赢得南印度吗？

市场蓬勃发展，监管者纸老虎？

印度资本市场今年已经迈出了两步，使其监管机构在监管范围的两端都有了值得吹嘘的权利——效率和民主化。

在提供交易的一日结算（T+1）后，Sebi刚刚推出了当日结算（T+0）的可选测试，并计划明年推出市场范围的即时结算（T）。

更快的结算提高了资本效率并降低了交易对手风险。

结算的缺陷率（通过交付与支付比率衡量）在实施T+1后从约0.8%降至0.4%，印度证券交易委员会（Sebi）主席Madhabi Puri Buch在上周的行业会议中表示。

过渡不会毫无痛苦，因为利益相关者 — 从本地经纪人到外国基金 — 需要重新配置跨时区的交易流程和支付。

然而，Sebi主席推动这一举措，坚信受监管的市场必须满足年轻国家对“即时一切”的渴望，否则将输给像加密货币这样提供代币化和即时结算的非监管替代品。

她推动分数股份，小型和中型房地产信托基金（REITs）和基础设施投资信托基金（InvITs）以及更小额的SIPs（每月定期投资的共同基金）也针对的是一个以小份额消费并试图促进印度低收入家庭储蓄金融化的一代人。

NSE的社会股票交易所庆祝首次五家上市。摄影师：Menaka Doshi印度加入少数国家，为社会企业提供一个交易平台来筹集资金，这种民主化已经发生了更高尚的转变。这仍然是一个正在进行中的工作，但上个月，NSE的社会股票交易所庆祝了五家上市，非营利组织通过零息、零本金债券筹集了约8000万卢比（96万美元）用于资助从农村青年就业到拯救桑德尔班红树林免受气候变化影响的项目。

很快，投资者将能够通过在线交易平台像Zerodha一样，用几次点击资助社会事业。

但所有这些新奇事物都无法解决Sebi的一个持久弱点 — 执法。没有执法，监管机构只是一纸虎。

Sebi在2023年的重大损失

法院推翻了几起备受关注的案件的监管命令

来源：SAT，最高法院的命令

注：这不是一个全面的清单。

去年，Sebi在几起重要案件中遭受损失 — 法院基于各种理由撤销或削弱了其命令，理由包括证据太少到起诉太晚或罚款过高和返还。然后还有Adani调查，公众和投资者仍在等待结果。

MS Sahoo — 曾在市场、竞争和破产监管机构担任职务 — 将其归因于不同的方法。证监会以审讯方式构建案件，法院则在对其进行对抗性测试，他说。

担忧不在于证监会在备受关注的案件中的损失，这些案件可能涉足未知的法律领域，而在于法院也指出的与既定法律原则反复背道而驰，前证监会官员、Regstreet Law Advisors创始人Sumit Agrawal表示。

可以肯定的是，从2022年4月到2023年11月，证监会在法庭上的整体成功率平均为75%。一位官员告诉我，这是证监会主席亲自监控的数字。

监管机构正在修复导致诉讼损失的程序性缺陷，缩短诉讼期限，并利用新技术收集证据以构建更强有力的案件。

外国投资者在印度投资不足

Quantum India估计在10年内的资金流动高达3万亿美元

来源：Quantum India

注：数字为2023年的近似值，2032年的估计值。外国投资被计算为公共股权、固定收益和替代私人资产的市场价值。全球资产管理规模在本国以外的可投资资产约为100万亿美元。

如果过去几十年是关于建立市场诚信和公司治理，那么证监会的下一个重大考验将是监管和执法能力。

外国投资者相对于全球GDP的5%份额，对印度的配置仍然不足，Q India（英国）首席投资官阿尔温德·查里表示。如果这一情况得到纠正，他估计未来10年各类资产将吸引高达3万亿美元的资金流入。

查里表示，印度需要制定一揽子政策、法规、投资结构和法律框架，以吸引和吸收这些潜在的大规模资金流入。

证券交易委员会准备好了吗？

我正在阅读的内容…

• 美联储的下一步会是 加息 吗？
• 印度Sensex指数创下历史新高，但 市场的这一部分 正在降温。
• 异国企业债务产品 吸引了渴望高收益的印度储户。
• 一桩罕见的价值140亿美元的日本收购交易 卷入了美国政治。
• 南中国海是 世界下一个爆点。（观点）
• 11家初创企业 领导着1.8万亿美元的气候科技革命。

还有视频…

如何 印度可以赢得 中国的增长王座 — 由彭博原创制作的短片。

数字背后：iPhone印度产量翻番

• 140亿美元 现在七部iPhone中有一部在印度组装，截至刚刚结束的财政年度，总值达到了140亿美元。这比前一年翻了一番，由彭博的桑卡尔普·帕蒂亚尔报道。中国仍然是苹果最大的iPhone制造中心和最大的海外市场，但是…

（阅读 完整报道，免费。）

2024年选举：泰米尔纳德邦的闪电战

本周标志着莫迪总理在过去两个月里第七次访问印度南部邦泰米尔纳德 — 在此期间，他宣布了数百万美元的项目，搅起了一场 旧争议，穿上了维希蒂（传统印度裙）并在路演和集会中竞选。

[4月9日，莫迪在泰米尔纳德邦金奈竞选。来源： X上的Narendra Modi](https://www.outputnews.com/2024/bloomberg/news_2024_03_16_664395)所有这些都是为了打破 地方政党DMK 在该邦的统治，该党在2019年选举中赢得了 39个中的38个 席位。

泰米尔纳德邦是印度 反莫迪抵抗 的堡垒，彭博观点专栏作家安迪·穆克吉在一篇关于印度南北脱节的专栏中写道。

印度人民党似乎决心改变这一点。莫迪在一月份的一次集会中宣称，中央政府的40多名部长在过去一年里 超过400次 访问了该邦。

这可能会有回报。

“我看到人民党在泰米尔纳德邦的选票份额将达到两位数，”政治策略家普拉萨德·基绍尔在接受印度今日电视台采访时说在一次采访中。其他人说这将是一项艰巨的任务。

[泰米尔纳德邦首席部长MK斯达林。来源： 印度今日电视台在X上](https://www.outputnews.com/2024/bloomberg/news_2024_04_08_688944)在莫迪追求更大多数的过程中，每个席位都很重要 — 他的联盟旨在获得超过400个人民院席位 — 这将使他成为印度历史书籍中的一员，并使他有合法性追求一个许多人担心可能包括修改国家宪法的激进政治变革议程。

关于选举的更多彭博报道…

• 法院驳回德里首席部长阿尔温德·凯杰里瓦尔的 逮捕申请。
• 国大党在宣言中承诺 就业，农民福利。
• 印度需要更多像曼莫汉·辛格这样的领导人。 (观点)

在接下来的两个月里，Building India 将为选举分析让路，这里将呈现彭博关于印度选举的最佳报道。您也可以在彭博印度的 WhatsApp 频道上实时关注新闻 — 在此处注册 这里 。

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印度版上周内容: 拜登在争夺外国投资方面击败莫迪