Saba ETF加大权益封闭式基金投资，关注大幅折扣 - 彭博社

一家主动管理的ETF，跟踪封闭式基金行业，正在大量购买股权产品，该公司表示这些产品提供了一些最大的折扣和引人注目的风险调整回报。

价值1.84亿美元的Saba封闭式基金ETF（CEFS）的投资组合目前有大约45%投资于股权型车辆，购买市政债券的车辆排名第二。这是与其历史设置不同的一种转变 —— 该ETF通常投资于购买固定收益资产的基金，特别是自2017年推出以来，根据Saba董事总经理兼产品专家Leah Jordan的说法。

“事实是我们会去机会所在的地方，我们会去机遇所在的地方，”Jordan在彭博电视台的ETF IQ节目上说道。 “最近，折扣出现在股权和市政领域，所以我们将把精力集中在这些地方。”

Saba Capital产品专家Leah Jordan讨论了封闭式ETF的增长，以及其Saba封闭式基金ETF（股票代码：CEFS）的表现优异。她与Scarlet Fu、Katie Greifeld和Eric Balchunas一起在“彭博ETF IQ”节目上发表讲话。

封闭式基金是具有固定股份供应的公开上市投资产品，这意味着它们可以，而且经常会，以远离其持有资产价值的广泛差异进行交易。由Boaz Weinstein领导的激进对冲基金Saba已经花费数年时间和数十亿美元购买交易折扣巨大的产品，然后通过要约收购和其他手段向管理人施压以缩小差距。

虽然CEFS不发起活动，ETF经常从Saba的活动中受益，Jordan说。过去五年，ETF在总回报基础上上涨了65%，表现优于被动管理的总资产为7.5亿美元的Invesco CEF Income Composite ETF（PCEF）的25%回报 — 虽然两者都落后于标普500指数的表现。

目前美国所有封闭式基金的平均折价约为6.5%，而25年平均折价为4.5%，根据封闭式基金顾问John Cole Scott的说法。数据显示，股票基金目前的平均折价约为7%，市政基金约为10% — 都高于它们的历史平均水平。John Cole Scott在Closed-End Fund Advisors表示。

最近几个月，Saba加大了对一些封闭式基金行业最大的资金管理者发起的活动，包括BlackRock Inc.。Saba敦促基金发起人采取措施，如回购股份、发起要约收购、清算资产或开放式基金，以将价值返还给股东并消除折价。

“在某些情况下，这将通过交易来实现，”Jordan说。“但当这种情况不发生时，Saba一再证明能够通过强制手段实现这一点。”