《彭博社》：华尔街在新兴市场寻找超越英伟达的人工智能赢家

摄影师：Angel Garcia/Bloomberg一些全球最大的资金管理者正在寻找超越美国的下一波人工智能赢家。

在全球对人工智能的狂热推动下，Nvidia Corp.的股价猛涨了三倍，美国半导体制造商关键指数在不到一年的时间里上涨了50%，投资者们正在将目光投向新兴市场，寻找更有价值和更多选择的机会。

高盛集团的资产管理部门表示，他们特别寻找人工智能供应链组件制造商的股权，比如冷却系统和电源供应。 摩根大通资产管理偏爱传统的电子制造商，这些公司正在转型成为人工智能领域的领导者，而摩根士丹利的投资经理们则押注于人工智能正在重塑非科技行业商业模式的公司。

2023年世界人工智能大会上展示的机器人，地点：中国上海。摄影师：Qilai Shen/Bloomberg摩根士丹利投资管理副首席投资官Jitania Kandhari表示：“我们认为人工智能是新兴市场的增长驱动力。虽然我们以前投资于直接受益于人工智能的公司，比如半导体制造商，但未来关键是寻找不同行业中正在采用人工智能以增强收益的公司。”

人工智能股票已经引领了今年新兴市场1.9万亿美元的复苏，台湾和韩国的芯片公司，如台积电和SK海力士占据了90%的收益，根据彭博社编制的数据。

尽管如此，大多数新兴市场人工智能股票仍然比美国同行提供更好的价值。尽管英伟达的预期收益是35倍，亚洲人工智能巨头的估值通常在12至19倍之间。

发展中国家也提供更快的增长。根据彭博社编制的数据，分析师预计新兴市场科技公司的盈利将增长61%，而美国同行的增长率为20%。

到目前为止，那些在人工智能复苏之前已经是技术领导者的公司是表现最好的，比如台积电和鸿海精密工业。

这两家公司和联发科技，也是一家芯片制造商，是摩根大通单一国家基金的重要持股，该基金投资于台湾股票，表现优于超过1400家同行中的96%。这三只股票也是iShare MSCI EM Ex-China ETF的前十大持仓之一，过去五个月翻了一番。

“那些历史上一直是大公司供应商的科技公司，很可能会成为大公司自己，”摩根大通资产管理新兴市场和亚太地区股票主管Anuj Arora说。“对这项技术的早期采用意味着这些公司在利用新的发展方面遥遥领先于竞争对手。”

尽管如此，热度正在扩大，更多的投资者正在投入资金。

例如，韩国汉米半导体公司，由亿万富翁郭东信家族控股，今年股价上涨约120%，是新兴市场指数MSCI中涨幅最大的成员之一。根据彭博社编制的数据，最近几周，该公司的外国持股比例也有所增加。

在越南，IT服务提供商FPT Corp. 今年股价上涨近20%，使Ashmore新兴市场前沿股票基金成为美国主动管理的新兴市场基金中表现最佳的基金。

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新兴市场正在发生什么：在新兴市场寻找人工智能赢家（播客）

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对于以新兴市场为重点的交易所交易基金，今年超过一半的资金流入都进入了iShares MSCI EM ex-China ETF，该基金的前十大持股包括正在投资人工智能的公司，根据彭博社编制的数据。

此外，一些老牌企业在表示将进军人工智能后，吸引了新的投资者兴趣。

沙特阿拉伯正成为中国人工智能企业的热点地区，例如阿里巴巴集团与沙特电信公司的云合作。

由亿万富翁穆克什·安巴尼经营的印度石油巨头信实工业有一款支持22种印度语言的chatGPT风格模型。该公司还参与了这个拥有14亿人口的国家的数字化转型。

“我们指出在一些市场上正在形成的潜在‘国家冠军’心态，”高盛的基本权益客户投资组合管理全球负责人卢克·巴尔斯说。“各国正致力于培育本土公司，这些公司有望成为未来的领导者。”

以半价入座AI桌

新兴市场的AI估值远低于美国

来源：彭博社

注：市盈率（混合前瞻12个月）

这种交易并非没有风险。

新兴市场与美国紧密相连，这意味着AI的抛售可能会在全球范围内引发连锁反应。或者，如果股市收益扩大，那么其他行业可能会迎头赶上，而AI公司可能会落后。

尽管如此，投资者越来越多地在新兴市场找到了替代美国科技股的选择，这些科技股已经过度扩张，摩根士丹利的坎德哈里说。

“在新兴市场，他们认为AI是未来被低估的推动因素，”她说。“那里有很多低 hanging fruit 可以挖掘。”

值得关注的事项

• 在巴西，三月的通胀数据将为人们提供线索，表明中央银行是否能够缓和其鹰派信息，彭博经济学说。
• 在阿根廷，通胀可能在三月份第三个月减速。
• 墨西哥的总体通胀可能在三月份上升，非核心食品和能源价格将占大部分涨幅。
• 菲律宾、泰国和韩国的央行将宣布利率决定。