美联储降息：缓慢的通胀放缓将支持央行谨慎 - 彭博社
Vince Golle
纽约第五大道上的购物者。
摄影师：约翰·泰加特/彭博社在出人意料的强劲就业数据之后，即将公布的美国消费者价格数据预计将显示基础通胀放缓，解释了美联储对降息持谨慎态度。
作为衡量基础通胀的指标，三月核心消费者价格指数预计将比二月上涨0.3%，而二月上涨了0.4%。预计周三的报告将显示整体CPI也有类似增长。
美国通胀逐渐降温
周三的CPI报告，紧随强劲的就业报告之后，将影响美联储对利率的耐心
来源：劳工统计局，彭博社
预计核心价格指数从一年前上涨了3.7%，这将是自2021年4月以来的最小涨幅。尽管年度数据远低于2022年达到的6.6%峰值，但最近的进展并不平稳。
备受关注的通胀数据紧随最新的月度就业报告之后，该报告连续第五个月超出预期。尽管美联储官员指出过去一年劳动力需求的趋缓可能是降息的先兆，但三月新增的30.3万工资单可能引发对这种降温程度及其对通胀的影响的质疑。
过去一周，许多美联储官员在讲话中一致表示，在看到通胀向他们的目标放缓的更明确迹象之前，降低借贷成本的第一步是合适的。
彭博经济学表示：
“现在焦点转向通胀轨迹，这是美联储反应功能中目前更为关键的因素。我们预计3月份的CPI报告将显示核心通胀的月度增速略有放缓至0.3% —— 这仍与美联储年度核心PCE通胀目标2.0%一致。即使年度总体通胀率在年底左右徘徊在3.0%附近，核心通胀持续走低应该会让美联储在今年夏天降息。”
— 经济学家安娜·王、斯图尔特·保罗、伊丽莎·温格和艾丝黛尔·欧。有关完整分析，请点击这里
美国央行下次会议定于4月30日至5月1日举行，普遍预计将维持利率不变。他们3月份会议的纪要将于周三公布，交易员还将关注纽约联储主席约翰·威廉姆斯在周四活动上的讲话。
周四的一份关于美国生产商支付价格的报告预计将显示月度增长较为温和。然而，最近原油、铜等一些其他大宗商品价格的上涨表明未来几个月内商品通缩可能性较小。
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向北转，加拿大央行预计将于周三维持其5%的关键政策利率不变，同时修订经济预测，以反映今年初经济增长强于预期以及特鲁多政府对临时居民实施的限制措施的长期影响。
本周央行利率决定
来源：彭博
注：映射数据显示各个央行的利率决定时间表。
此外，从新西兰到欧元区再到秘鲁，各国央行也将举行会议，而经济学家在以色列的降息和暂停之间存在分歧。与此同时，前美联储主席本·伯南克计划于周五对英格兰银行的预测错误进行审查。
点击这里查看上周发生了什么，以下是我们对全球经济即将发生的事情的总结。
亚洲
亚洲的一系列央行将在接下来的一周召开会议，菲律宾、新西兰、泰国和韩国的相关部门都预计将维持政策不变。
重点将放在任何暗示它们何时可能转向宽松周期的迹象上，预计新西兰储备银行行长阿德里安·奥尔将于周三更新正常化利率时间表，因为新西兰经济继续摇摆不定。
在数据方面，预计中国3月份的消费者通胀率将放缓至0.4%，而生产者价格的下降可能会略有加深至2.8%，支持更多刺激措施的案例。出口预计将连续第二个月下降。
印度将公布3月的通胀数据和2月的工业产出数据。
在日本，现金收入数据可能显示2月实际工资下降了23个月，这一趋势预计将在新财政年度的工资涨幅开始时结束，这是三十多年来最大的涨幅。
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欧洲、中东、非洲
欧洲央行预计将在周四保持利率稳定，这被普遍认为是在6月开始货币宽松之前的最后一次暂停。克里斯汀·拉加德总裁的讲话将被仔细研究，以寻找关于之后可能发生的事情的线索，一些官员已经在推动连续两次的举措。
在上周意外低于预期的通胀数据之后，决策者在会议前不会获得更多额外数据，尽管周二的季度银行贷款调查可能提供一些见解。
来源：彭博欧洲财政部长们计划在本周末在卢森堡举行定期会议。他们将讨论汇率和通胀发展以及该地区的竞争力。
转向东部，匈牙利计划公布最新政策会议纪要，会议上它将基准利率下调75个基点，并表示将继续逐步收紧。塞尔维亚将保持利率不变。
俄罗斯将于周三公布通货膨胀数据，与此同时，俄罗斯央行行长埃尔维拉·纳比乌利娜可能会在国家杜马提交年度报告。
英国经济可能连续增长第二个月
来源：ONS
在英国，周五的国内生产总值数据可能会确认二月份连续第二个月的增长，这将使经济在2023年浅层衰退后走上温和复苏的轨道。当天，英国央行将发布伯南克的报告，提出了官员们如何改进预测和沟通的建议，批评称他们在疫情爆发后缓慢意识到通货膨胀危机。
以色列周一的利率决定可能会在保持不变和下调25个基点之间摇摆。随着加沙六个月的战争继续拖累消费和从旅游业到建筑业等行业，降息将提振经济。但这也可能加剧谢克尔面临的压力，自三月初以来一直疲软。
乌干达可能更为确定，分析师预测其货币政策委员会将在上个月召开的一次非计划会议上将关键利率维持不变，此前已将其上调50个基点至10%。这是因为通货膨胀再次开始缓解，货币兑美元汇率正在走强。
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拉丁美洲
将通货膨胀精灵重新装进瓶子，给世界各地的央行行长带来了困扰，智利的罗莎娜·科斯塔、墨西哥的维多利亚·罗德里格斯和巴西的罗贝托·坎普斯·内托可以作证。
智利、墨西哥、巴西的通胀目标未达率
自2007年以来，智利有54%的月份未达标，墨西哥为88%，巴西为78%
来源：国家统计机构、中央银行、彭博社
注：数据=调整后的消费者价格指数（同比）与官方通胀目标
智利的数据可能显示，消费品价格在二月大幅上涨后，已经回落至接近一月的3.8%。中央银行已将2024年的预测从2.9%上调至3.8%。
在墨西哥，通货紧缩过程被证明是曲折而漫长的，早期共识是整月和双周读数都已重新加速。
巴西实际上在去年六月之前就将通胀率降至目标以下，但在第三季度激增了203个基点，预计消费品价格将连续第六个月下降，牢固地位于中央银行的容忍范围内，但仍远高于目标。
预计阿根廷通胀率将在三月加速至近300%
月度读数在一月、二月从去年12月的25.5%放缓
来源：国家统计局、中央银行、彭博社
注：2024年三月数据来自于最近一次于3月16日发布的BCRA调查
最后是阿根廷，根据总统哈维尔·米莱的顾问委员会成员的说法，三月的月度数据可能会出现个位数的增长。中央银行调查的分析师认为，这个增长略高于14%，足以将同比数据提升至接近300%。
秘鲁的中央银行可能会在周四暂停第二次利率，维持在6.25%，因为三月的通胀数据超过了所有经济学家的预期。
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