安大略省养老基金在私募股权的长冬中宣扬耐心-彭博社

私募股权公司一直在缓慢地退出持有的投资，并将资金返还给他们的投资者。安大略省投资管理公司的高管们表示，如果这一趋势持续下去，他们已经做好了准备。安大略省投资管理公司的首席投资官Rossitsa Stoyanova表示：“我们的大多数合作伙伴可能会说最糟糕的时期已经过去了。我们只是耐心等待。我们已经做好准备，可能要一段时间才会有退出。”这家总资产为774亿加元（570亿美元）的加拿大养老金管理公司表示。

自2022年利率开始快速上升以来，私募股权公司在投资环境上发生了巨大变化。借款成本的上升使它们更难为新收购融资，或者以他们认为有吸引力的估值找到现有资产的买家。

尽管如此，到目前为止，2024年交易活动出现了迹象，因为美联储和其他央行似乎准备开始降低利率。

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总体而言，IMCO去年实现了5.6%的回报，低于6.6%的基准，根据周五的一份声明。该基金在除房地产外的所有主要资产类别中都取得了正回报，房地产亏损了13%。在公共股票和固定收益方面，它的表现超过了基准，但在私募股权方面表现不佳。

“我们并不是在2023年看到了什么事情发生，或者我们是持不同意见的，首席执行官伯特·克拉克在接受采访时说。“我们坚持了我们的长期战略，而且取得了成功。”

IMCO是一个相对年轻的组织，不到十年前成立，旨在整合加拿大安大略省政府工人的多个退休基金的管理。因此，它仍在建立一些投资计划，包括私募股权和私人信贷。

去年，总部位于多伦多的管理者向三家新的私募股权合作伙伴分配了5.09亿加元，包括由Cinven Capital和IK Investment Partners管理的欧洲收购基金，以及近10亿加元的直接和共同投资私募股权交易。

该基金还在扩大其信贷业务，通过外部基金经理和共同投资，投资于从投资级信贷到结构化私人信贷的各种项目，包括分配给Ares Management、Carlyle Group和Blackstone管理的基金。

IMCO去年加大了其私人信贷业务的活动，将其提升至全球信贷组合的近50%，截至12月。管理层计划将其增加至70%，根据该基金的年度报告。

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IMCO还在寻找与支持能源转型和人工智能的基础设施相关的投资机会，根据斯托亚诺娃的说法。去年，该基金通过可转换票据向瑞典可持续电池公司Northvolt AB承诺了4亿美元，并向云计算公司CoreWeave投资了1.5亿美元。

Imco在二级市场出售了一些基础设施基金的股份，并可能在未来做同样的事情，“为了为直接投资腾出空间或者承诺给基金经理的下一个基金”，Stoyanova说。

截至12月31日，办公楼和零售资产占Imco的房地产持有的53%，重点倾向于加拿大。

根据Stoyanova的说法，IMCO从多年前接管的养老金基金那里继承了大部分房地产投资组合，正在向欧洲和美国的房地产进行多元化。去年，养老金基金出售了大约10亿加元的加拿大房地产资产。“显然，为了进行转型，我们需要处置资产以获得现金以购买新资产，“她说。

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