被打压的债券交易员正在押注就业数据意味着更多损失 - 彭博社

债券交易员在年初遭遇了艰难的开局，随着周五美国关键就业数据的发布，情况可能会变得更糟。

在报告发布之前，国债收益率仍接近2024年的最高水平，预计报告将显示三月份坚实的就业增长有所减缓。强劲的经济数据 — 以及上涨的油价和改善的金融状况 — 挑战了美联储计划在年底降息三个季度的计划，一些官员提出了可能不降息的观点。

这对债券投资者造成了痛苦。许多人在年初预计美联储将大幅降息，国债将受益。相反，美国债务上季度下跌了约1%。如果收益率上升，将会增值的头寸在过去两天在期权市场中备受青睐，交易员们采取进一步措施来保护自己。

“我们长期以来一直认为市场过于急于否定美国经济，并假设温和的通胀将为延长的货币宽松周期铺平道路，”RBC BlueBay的首席投资官Mark Dowding说。

尽管仍在定价两次降息，但债券交易员已经决定第三次降息更接近于抛硬币。

本周早些时候，包括期货持仓量和摩根大通公司的国债客户调查在内的更广泛的定位指标显示，对更高收益率的投注正在增加，尽管其中一部分似乎已经退出并获利。

10年期国债收益率在伦敦时间10:15上涨了两个基点，达到4.33%。本周早些时候上涨到了4.43%，为今年的新高。

如果收益率进一步上升，可能会为长期投资者提供购买机会。债券市场继续受益于投资者坚信收益率相对于由美联储确定的有效隔夜利率已经足够高。

这是BMO Capital Markets每月对投资者意向进行调查后得出的结论。根据就业数据，表示如果数据导致收益率上升，他们会购买的投资者比例为57%，而六个月的平均值为47%。