标普和惠誉表示，泰国的债务激增对财政整合构成风险 - 彭博社

泰国本周出人意料地增加债务以刺激经济，尽管这可能会加速短期内的增长，但可能会对其财政整合努力造成挫折，据评级机构称。

内阁周二修订了中期预算计划，将明年财政赤字从国内生产总值的3.56%提高到4.42%，这将通过额外借款42亿美元来填补。据官员称，这笔债务将用于资助各种刺激措施以支持经济。

总理Srettha Thavisin正在推动更宽松的财政政策以使这个5000亿美元的经济摆脱10年来平均增长不到2%的困境，此前央行拒绝了他多次要求降息的呼吁。更高的赤字也引发了猜测，政府可能会通过国家预算资助5000亿泰铢（近140亿美元）现金发放，因为原计划通过借款资助面临潜在的法律挑战。

标普全球评级预计，由于政府努力恢复更具支持性的财政立场，明年预算赤字将增加，尤其是在经济增长势头仍然疲软的情况下，主权分析师安德鲁·伍德表示。

伍德在一封电子邮件中表示，尽管如此，泰国的经济增长可能会在短期内加速，因为财政刺激从负面转为正面，旅游业继续复苏，外部需求状况稳定。他还表示，拟议的数字钱包方案的时间、规模和实施方式对经济增长也将产生重要影响，具体取决于其实施情况。

“惠誉预计，作为政府中期预算框架最近修订的一部分，不断增加的预算赤字可能会为承诺的数字钱包计划提供空间，”惠誉评级的董事乔治·徐表示。“这将意味着计划中的财政整顿将出现滑坡。”

如果全面实施发放计划，根据徐的说法，这将提振私人消费，并对泰国的增长前景构成上行风险。惠誉预测泰国经济今年将增长3%，明年将增长3.5%，从2023年的1.9%加速增长。

然而，如果不断增加的公共支出未能解决该国结构性增长方面的问题，而只是为经济提供短暂的刺激，政府债务轨迹将进一步恶化，对泰国的信用状况产生负面影响，徐表示。

以下是一些摘录：

惠誉评级（乔治·徐）

• 从主权评级的角度看，泰国公共财政指标在过去几年已经恶化，并与‘BBB’评级同行保持一致
• 政府由于经济增长疲弱的延长期或持续的支出压力而无法稳定公共债务比率，可能会引发负面评级行动
• 延迟和较慢的财政整顿将进一步削弱政府债务轨迹，并限制未来冲击下的财政空间

标普全球评级（安德鲁·伍德）

• 拟议的数字钱包计划的时间、规模和实施方式对经济增长也将产生重要影响，取决于该计划的实施情况
• 在BBB+级别，泰国评级面临的主要风险集中在增长可能持续低于当前预测水平
• 这可能加大当前政策制定过程的压力，并提高泰国经济增长明显低于同等收入水平的同行的可能性，人均收入可能停滞，或财政设置可能随时间显著削弱