印度早日降息的希望渐渐破灭，通胀威胁仍然存在 - 彭博社

印度储备银行正试图控制通货膨胀，同时仍保持货币政策对经济的支持足够，这意味着利率目前将保持稳定。

摄影师：Anindito Mukherjee/Bloomberg印度央行可能会在周五保持利率不变，政府警告即将到来的热浪，而经济增长速度超出预期，提前降息的可能性正在减弱。

据彭博社调查的38位经济学家中，大多数预计印度储备银行将在第七次政策会议上将其基准回购利率维持在6.5%不变。大多数经济学家预计央行将坚持其鹰派立场，尽管一些人认为央行可能会暗示未来可能会降息。

然而，任何宽松政策的时机都受到上涨食品价格的威胁以及经济增长接近8%、需求强劲的迹象的影响。印度储备银行行长Shaktikanta Das表示，在通货膨胀稳定在可持续基础上的4%目标之前，他不会考虑放松政策，降息的可能性降低。

高盛集团印度经济学家Santanu Sengupta在最近的一份报告中写道，印度储备银行可能会保持利率不变，“保持‘收紧住宿’的货币政策立场，对增长持乐观态度，并继续重申对4%的总通货膨胀目标的承诺。”

一些经济学家已经推迟了他们对降息的预测，将其推迟到年底。 摩根士丹利 现在预计由于印度的增长超出预期，宽松周期将在10月份开始，而不是6月份。Nirmal Bang Equities Pvt. 的经济学家特蕾莎·约翰也推迟了她的降息呼吁，称担心热浪将使通胀保持较高水平。

印度储备银行正试图控制通胀，同时仍保持货币政策对经济的支持力度足够，这意味着利率目前将保持稳定。正在寻求连任的总理纳伦德拉·莫迪表示，增长应该是中央银行未来十年的 首要任务。

美联储推迟降息的可能性也给印度储备银行带来喘息机会。与其他新兴市场央行一样，印度储备银行倾向于跟踪美联储政策，以保持其货币稳定。

以下是将由达斯在孟买时间周五上午10点发布的政策声明中值得关注的内容：

通胀风险

2月份消费者价格指数同比上涨5.09%，远高于印度储备银行的目标，主要是由于食品价格上涨。然而，剔除食品和燃料价格波动的核心指标已经下降，这意味着经济中几乎没有需求推动的通胀。

六名货币政策委员会成员的投票模式也将受到密切关注。外部委员杰扬特·瓦尔马在2月份会议上是唯一一个呼吁降息的人。如果其他人本周加入他或投票改变政策立场，这可能是印度央行准备转向降息的迹象。

政策立场

自2022年6月以来，印度央行一直保持着“收紧宽松政策”的鹰派立场。一些经济学家表示，随着核心通胀放缓、某些领域的消费支出疲软以及政府控制财政赤字，央行有可能转向中性立场。

德意志银行AG印度经济学家Kaushik Das在一份备忘录中写道：“政策立场被改变为中性的可能性很小，但如果发生，这将是市场的积极意外。”

市场和流动性

在被纳入全球债券指数和政府供应低于预期之前，印度债券受益于外资涌入。标准10年期债券的收益率今年下降了约5个基点，而类似期限的美国收益率上涨了约50个基点。

在没有任何利率行动的情况下，交易员将密切关注央行对市场流动性的看法。印度央行在流动性管理方面变得更加灵活，增加和减少流动性以使加权平均拆借利率与政策回购利率保持一致。

“预计印度央行将谈及流动性状况的平稳化，”联合共同基金固定收益部门负责人Parijat Agrawal表示。“体系性流动性将在未来得到改善。”