新加坡政府债券落后于东南亚，不太可能得到救济 - 彭博社

新加坡政府债券的海外投资者可能需要为更多失望做好准备。

根据彭博社编制的数据，今年以美元计算，这笔债务已经是东南亚表现最差的，损失超过4%。新加坡货币管理局即将进行的政策审查不太可能带来太多缓解，考虑到通胀持续和经济数据仍然稳固。无论如何，MAS将本地货币作为其主要政策工具，这意味着债券往往受海外市场走势的影响。

今年新加坡债券是亚洲表现最差之一

来源：彭博社

注：截至4月3日的数据

全球债券投资者急切期待各大央行实施一波宽松政策，尤其是美联储，在有史以来最激进的紧缩行动给市场带来打击之后。但由于美国经济表现强劲，国债收益率已经回升至今年的新高，预期的降息开始时间一直在不断推迟。

在这种环境下，新加坡债券发现自己有些左右为难，因为它们与美国市场有着紧密联系。本地收益率往往会随着美国国债收益率的任何上涨而上涨，但在降息周期开始时，不太可能像许多地区同行那样下降。

新加坡星展集团控股的高级利率策略师Eugene Leow表示：“考虑到美元利率上涨幅度远远超过新加坡元利率，我们预计今年美联储将降息2-3次。因此，新加坡元利率应该已经反映了这一定价。”

两位今年在美国货币政策决策中有投票权的美联储官员本周表示，他们仍然预计2024年将会有三次降息。

新加坡除房屋和私人交通成本外的核心通胀率在二月份加速上升至七个月来的最高水平，最新数据显示。新加坡金融管理局密切关注核心指标以确定政策设置。

新加坡马来亚银行证券私人有限公司固定收益研究主管Winson Phoon表示，除非新加坡通胀在未来几个月出现大幅下降，否则MAS政策在十月前不太可能改变。

星展银行的Leow认为，美国发生的事情对新加坡债券的影响比国内事务更为重要。例如，美元走强可能会对收益率产生一定的上行压力。

“我们认为MAS将在今年四月维持政策不变，”他说。“新加坡收益率不应受到任何实质性影响，因为它仍然受美元利率的影响。”