Kotak Mahindra银行看到印度影子银行的融资成本较高 - 彭博社

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随着印度央行加强监管，银行减少向影子银行借款，印度的影子贷款机构必须做好承受更高债券借款成本的准备。

作为上一财年印度第五大卢比票据安排者， 科塔克·马欣德拉银行有限公司 预测，金融机构的借款成本可能上升多达30个基点，对于提供无抵押个人贷款的评级较低的影子贷款机构，增幅甚至更大。

印度储备银行在11月要求银行 增加准备金 以应对非银行金融部门和无抵押贷款的信贷激增。这些措施的影响已经显现，根据最新的印度央行数据，银行对金融机构的贷款 增长 在2月放缓至 14.7% ，而去年同期为31.9%，以及 15.6% 在1月。

柯塔克预计，“最大的供应将来自非银行金融机构，因为它们的负债结构可能需要更多地倾向于资本市场，因为银行对这一领域的信贷在风险权重增加后一直很低调，”孟买总部的债务资本市场总裁Sujata Guhathakurta说。

“这可能导致信贷利差增加，非银行金融机构发行人的有效成本更高，”她说。

有迹象表明正在发生这种情况。投资者要求持有五年期AAA评级债券的额外收益率，超过政府债券的基点已从11月的55基点扩大到68基点，当时印度央行收紧规定。类似到期的AA-评级融资机构的利差扩大到141个基点。

采访摘录：

• 古哈塔库尔塔认为，由于印度央行预计今年将降息，以及印度主权市场上的强劲外资流入，债券市场利率将有所下降，因为这些债务被纳入全球指数
  • “这将产生一些溢出效应，因为企业票据的定价是基于政府债券的”
• 卢比债券销售将在本财年增长10%-15%，公司、基础设施和房地产公司经常利用市场，她说