高盛认为印度银行的盈利能力将面临压力 - 彭博社

高盛在二月底下调了印度ICICI银行、印度国家银行和Yes银行。

摄影师：Dhiraj Singh/Bloomberg订阅印度版新闻简报，Menaka Doshi撰写——这是一个内幕指南，介绍新兴经济强国、背后的亿万富翁和企业，每周发送一次。

高盛集团认为印度银行面临越来越多的逆风，并预计它们的资产回报率将在未来几个季度下降。

根据高盛亚太金融研究联席主管Rahul Jain的说法，印度银行在过去几年处于一个“金发女郎”时期，在这段时间内，放贷人改善了他们的收入，并享受到贷款增长的提振。然而，这种时期已经结束了。“我们预计他们的资产回报率会开始适度下降，”他在周二接受Haslinda Amin的采访时说。

Jain表示，银行面临着更紧缩的流动性条件和对其无抵押贷款的更严格审查。他们需要投资扩张，并增加他们的能力以动员更多存款。“显然，所有这些对于收入来说都不是很有利，”他补充说，还表示投资者在选择印度金融股票时需要谨慎。

高盛在二月底下调了印度工商银行有限公司、印度国家银行和Yes银行有限公司，并对该国更广泛的金融部门给出了“市场权重”建议。Jain表示，该公司已将这些银行的盈利预期下调了中单位数百分比，降至低于共识水平。

Jain表示，从长期来看，贷款增长的结构性驱动因素已经就位，与国内生产总值增长相匹配或高于其水平。但在短期内，“我们看到消费者零售领域出现了一些整合，因为我们发现家庭资产负债表正在变得过度杠杆化，”他说。

Jain表示，由于信贷周期的发展，贷款人可能会经历增长放缓，这将影响其收入利润率和费用收入。他补充说，恶化的信贷质量也将影响银行的底线。

印度银行资产的70%至80%是由存款资金支持的。“我们正处于银行体系贷款存款比率的峰值，”Jain说，并补充说，这也表明增长放缓。

高盛对印度银行业的看法与JPMorgan Chase & Co.的研究分析师形成鲜明对比，后者在本周的一份报告中表示，印度的企业贷款人是亚太金融股票中“最大的机会”。