印度储备银行监管：交易所交易的外汇衍生品必须进行套期保值 - 彭博社

印度储备银行。

摄影师：Dhiraj Singh/Bloomberg据说印度央行已确认，与卢比挂钩的交易所交易货币衍生品合约只能用于套期保值目的，此前有混淆认为未进行套期保值的交易可以在100万美元以下的头寸中允许。

监管机构在3月28日的一封电子邮件中向印度商品参与者协会澄清，任何进行此类涉及卢比的合约而没有基础风险敞口的人将违反外汇规定，知情人士称。他们要求匿名，因为该电子邮件并非公开。

印度商品参与者协会曾致函印度储备银行，要求澄清其1月5日的通知，该通知称证券交易所可以为“对冲合同风险的目的”提供合约。

该通知指出，允许在所有涉及卢比的货币对和所有证券交易所中，头寸高达1亿美元而无需建立基础风险敞口。然而，进入交易所交易的货币衍生品（ETCD）合约的人必须在被要求时出示相应的未对冲风险敞口证据。

此举可能导致该国外汇市场一个不断增长的领域的交易量大幅下降。货币期货行业的经纪人表示，投机者和套利者占据了市场的很大一部分，目前的共识是在1亿美元以下的交易中不需要基础风险敞口。

2008年，央行的原始规定称，可以进行ETCD合同以“对外汇风险进行套期保值或其他方式”。央行在澄清中表示，据人们称，这些规则在2014年进行了修订。

新规定将于4月5日生效。

在正常工作时间以外，印度储备银行未立即回复邮件请求评论。

“我们真诚地认为衍生品市场包括许多人，包括套期保值者、投机者和套利者，”CPAI主席纳林德·瓦德瓦说。“我们正在与印度储备银行、证券交易委员会和财政部等当局进行对话，”他说。证券交易委员会是印度证券交易委员会。

根据印度国家证券交易所的数据显示，货币期货的日均成交额从FY17年的1029亿卢比增加到FY23年的4129亿卢比。根据截至2月底的数据，FY24年的日均成交额下降至2963亿卢比。

卢比一直是波动最小的新兴市场货币之一，印度储备银行在需要时动用储备以防止任何急剧贬值。印度储备银行已经建立了创纪录的6430亿美元的储备，用于吸收流入该国债券和货币市场的资金。