美国垃圾债券和金融债券的利差预示经济前景改善 - 彭博社

两种最能预示经济困境的固定收益证券——美国垃圾债券和金融部门的高评级债券——在经济继续增长的同时正在上涨。随着衰退的担忧减轻，这种趋势可能会持续。

根据彭博指数，今年迄今为止，美国垃圾债券的平均利差已经收窄了24个基点，达到299个基点。同期，高评级金融债券的利差也收窄了16个基点，另一个彭博指数显示。

根据高盛集团的修订信用预测，这些利差的上涨可能会持续到2024年。高盛集团的策略师们写道：“我们还认为，宏观波动的持续改善和低衰退风险可能会继续支撑健康的市场。”，包括Lotfi Karoui在3月28日的一份备忘录中写道。

华尔街银行的展望与其他对美国经济软着陆持乐观态度的笔记相符，尽管通胀担忧仍然存在。美联储预计今年晚些时候将转向降息，这可能会削弱金融部门的利息收入，但也会减轻借款人的压力，降低债务偿还风险。

美国垃圾债券利差预计将在年底收窄至291个基点，高盛的策略师写道。

高级金融债券的收益溢价可能会在今年降至非金融债券之下，他们说。如果它们低于更广泛的高级指数的溢价，这将是自2023年3月硅谷银行失败以来的首次下降，根据彭博指数。

“我们正在调整我们的利差预测，以反映第一季度的反弹以及我们对投资级金融债券超配非金融债券的坚定信念，”策略师写道。“尽管今年以来利率上涨，高收益债券的总回报表现仍然强劲，而超额回报也获得了更多的动力。”

第一季度债券利差的反弹推动了发行量的激增。美国高级债券市场的销售在一月达到了历史最高水平。二月的活动仍然繁忙，也创下了历史最高水平。