美国通胀看起来比经济学家预期的更为顽固，Clarida表示 - 彭博社

Lisa Abramowicz

2024-03-27

美国的商品价格一直有助于降低通货膨胀，但能源账单更高 — 比如加利福尼亚的汽油，上图 — 威胁着给经济带来新的压力。

摄影师：David Paul Morris/Bloomberg 欢迎阅读彭博监控通讯，这是每日查看彭博电视旗舰早间节目最佳访谈和见解的地方，由Jonathan Ferro、Annmarie Hordern和我共同主持。在这里注册如果您还不是订阅者。

有一个风险情景让交易员夜不能寐：如果美国的通货膨胀比许多经济学家预计的要严重？

在过去几个月里，这种潜在结果看起来更有可能，据Pimco的Richard Clarida称，他还曾担任美联储副主席。

“粘性通货膨胀情景可能不是基准情况，但它是一个现实的案例，”Clarida说。“我认为投资者和关注经济的人们需要开始考虑这个问题。”

几个月前，Clarida提出美联储将允许通货膨胀超过2%的时间较长而不是积极试图遏制增长。似乎越来越多的经济学家开始接受他的观点。

“我现在更倾向于鹰派模式，而不是紧贴基准线，” Clarida说。

对于市场中的人来说，通货膨胀为何保持较高水平很重要。如果是因为强劲的增长导致美联储在2024年保持利率稳定而不是降息，那并不是一件坏事，Truist的Keith Lerner说。

“我们今年大部分时间的座右铭实际上是，我们更希望减少降息，而不是一个需要更多降息的经济更强劲的经济，” 他说。

BlackRock的Amanda Lynam同意，由于经济强劲，2024年的降息幅度不会太大。但即使市场对于美联储降息的预期已经从曾经定价的过多半打降息调整回来，投资者仍然专注于央行放松政策的想法。

“这对情绪非常重要，” Lynam说。“如果2024年我们没有任何降息，我们将持续高利率到2025年，那么你可能会看到风险资产方面的事情开始真正解体。我认为关键在于，如果这是因为通货膨胀难以消退，那就有问题了。”

撞毁巴尔的摩的弗朗西斯·斯科特·基大桥的船只是一个强大而缓慢移动的物体，很难停下来。恢复工作将会缓慢而艰难。

“重新开放港口——我的个人观点是这将需要几个月时间，” Breakwave Advisors 的 John Kartsonas 说道。“这将比大多数人想象的时间更长。”

Kartsonas 提供了一个有助于理解毁灭性的方式，当 985 英尺长的 Dali 撞上桥时：这种大小的船需要几分钟来停止前进，所以即使是低速碰撞也是毁灭性的。他说，打捞工人将需要一支船队的驳船来清理泄漏的集装箱和吨的桥梁钢材，甚至在重建跨度的任务之前。

Bloomberg 的 Brendan Murray 表示，货船改道实际上是一个相对容易的步骤。关键是建立新的地面连接，从码头工人到卡车和火车，将货物送达目的地。这也是新的通货膨胀压力可能渗入的地方。

货船和大部分巴尔的摩航运基础设施被倒塌的基桥困住，除了 Tradepoint Atlantic Terminal

来源：IHS Markit；Wood Mackenzie/Genscape；巴尔的摩港口目录；马里兰州港口管理局；马里兰州交通部，Google Earth

注：船只位置截至美国东海岸时间上午10点。拖船、巡逻艇和浮标船未标记。

“我们与大多数人交谈后，他们谨慎乐观地认为这不会对国家经济产生巨大影响，”Murray说。

但风险是存在的。Murray指出，东海岸港口工会今年将进行劳资谈判。Kartsonas也提醒说：苏伊士运河的交通受到红海胡塞武装分子袭击的影响，而低水位也限制了巴拿马运河的航运。

“好消息是，我们正处于一个航运缓慢的时期，”Kartsonas说。

你还记得不久前，华尔街一直在惊讶地醒来，对中国的起起伏伏和日本央行缓慢加息的消息感到震惊吗？今天感觉像是重播。

首先是日本：高级官员暗示可能会干预以支撑日元，因为该货币兑美元跌至大约34年来的最低水平。State Street的Marvin Loh认为市场对日本政策变化缓慢缺乏热情的后遗症。

“这有点虚张声势，”他说。

日元兑美元走弱后，日本暗示可能会干预

来源：彭博社

在中国，习近平总统对荷兰总理马克·吕特抱怨美国推动对ASML Holding NV出口实施更严格限制，ASML Holding NV生产用于生产半导体的设备。与此同时，他还试图与Blackstone Inc.的Stephen Schwarzman和其他美国商界领袖取得友好关系，在北京敦促继续投资。

中国的实际情况显示了习近平的讲话的局限性，彭博社的安达·柯伦说。（上个月苹果公司iPhone出货量的大幅下降并不是一个令人振奋的迹象。）

“当你和这里以及在中国经营的商人交谈时，他们指出中国政府似乎非常不愿意真正扭转局势，振兴经济，”柯伦在华盛顿说道。“目前中国经济上似乎笼罩着一种压抑感。”