瑞典央行敞开了在欧洲央行和美联储之前可能降息的大门 - 彭博社

Niclas Rolander

2024-03-27

Erik Thedeen摄影师：Erika Gerdemark/Bloomberg瑞典央行为即将到来的货币宽松奠定了基础，可能在五月实施，为瑞典陷入衰退的经济带来一些即将到来的喘息机会。

尽管由埃里克·泰登（Erik Thedeen）总裁领导的决策者们保持了预期的4%的基准利率不变，但他们加强了下一季度降息的信号，并预测了今年可能实施三次降息的路径。决定公布后，瑞典克朗贬值。

“在我们继续降息之前，我们希望获得进一步确认，即通胀稳定在目标附近，”泰登在周三的新闻发布会上说。“我们预测五月份有大约50%的可能性会降息25个基点，但这只是一个预测，仍然存在重大不确定性。”

来源：瑞典统计局

这一指引表明，官员们对最近的消费价格数据感到足够鼓舞，他们认为在为期两年的与通胀作斗争中取得了胜利，这场斗争给如今正在遭受后果的经济带来了极高的借贷成本。

除非其他同行突然在此之前改变方向，5月8日宣布的降息可能使瑞典成为继瑞士之后，世界十大最活跃的货币地区中第二个开始放松的国家。

“我们长期以来一直认为瑞典央行将在6月开始降息周期，鉴于通胀下降已经显现，但今天的会议和声明表明5月也可能是一个实质性的会议，”汇丰控股有限公司的经济学家詹姆斯·波莫洛伊在一份备忘录中表示。“语气变得更加鸽派，明显地注意到了3月份欧洲其他地区的会议，那里将6月的降息明确列入讨论议程。”

投资者目前的赌注显示美联储和欧洲央行至少要等到6月。瑞典央行自己的决定将在6月27日举行，远晚于那些同行。

隔夜掉期交易商现在预计5月会议上瑞典央行降息的可能性为79%，而周二为67%。

在2月表示利率可能在2024年上半年降低后，瑞典央行没有为投资者和经济学家提供更多明确信息，他们对何时将这一初步举措定为3.75%存在分歧。

来源：瑞典央行

在降息之前，瑞典央行官员仍需要解决有关消费者价格的疑虑。特丁强调了服务业通胀作为一个风险因素，并警告说，如果家庭在预期即将到来的降息时期过于急躁，需求的增加可能会进一步推动价格上涨。

未来房价的快速上涨可能成为一个信号，表明对瑞典央行来说存在问题，行长表示。房价。

“如果需求变得更加坚实，这基本上是一件好事，但我们不希望强劲的增长速度导致倒退，”他说。“我们将对此格外警惕，因为仅仅六个月前服务业的某些部分出现了非常快速的通货膨胀。”

彭博经济学观点…

“瑞典央行的鸽派讯息表明可能会在五月或六月进行一次降息，但货币可能会在较早的日期受到打击，这可能会阻止央行在欧洲央行之前采取行动。我们坚持六月降息的观点，但认识到五月降息的风险正在增加。”

— 经济学家Selva Bahar Baziki。点击这里阅读更多。

瑞典克朗在过去一个月成为G-10主要货币中表现第二糟糕的货币，兑欧元下跌了多达0.3%。在斯德哥尔摩时间下午1:05，兑欧元汇率为11.4996，贬值了0.2%。

疲弱的货币是最近几周再次出现的另一个风险来源。如果贬值持续下去，零售商可能会提高进口商品的价格。

尽管Thedeen表示克朗进一步贬值将影响未来的利率决定，瑞典银行AB的分析师表示，瑞典央行强调国际因素，而不是国内政策利率，是最近汇率波动的主要驱动因素。

“这表明瑞典央行可能会在某种程度上忽视克朗的疲软，仍然继续降低政策利率，甚至可能超过其他中央银行，”包括高级经济学家Jesper Hansson在内的分析师们说。

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降低借贷成本将减轻经济压力，该经济已连续三个季度萎缩，并且根据欧盟官员的预测，今年该地区的增长将是最疲弱的。

瑞典央行现在预计瑞典的衰退时间会缩短，今年全年的扩张预计为0.3%，高于预计的0.2%的收缩。

尽管瑞典庞大的出口行业部分抵消了冲击，但失业率正在上升，受利率影响较大的行业正在受到影响，表现为消费低迷和住房投资暴跌。