TRY/USD：里拉波动推动土耳其银行转向AT1债券缓冲 - 彭博社

Tasos Vossos

2024-03-26

一名顾客在伊斯坦布尔使用自动取款机。摄影师：David Lombeida/Bloomberg土耳其银行正成为常规发行附加第一层次债券的发行方，发行美元债券有助于它们在全球信贷市场中最热门的角落之一抵御波动的里拉。

雅皮克雷迪银行将成为土耳其第三家本月发行AT1资本的银行，此前已有两家土耳其银行本月发行了美元债券，初步价格约为10%，一位知情人士透露，该知情人士要求匿名，因为他们未获授权讨论此事。

此次发行对该银行来说是一个适时之举，该银行必须应对本国市场的高通货膨胀，因为里拉在过去一年中贬值了约三分之二。本月早些时候其他土耳其银行的两笔交易显示出强劲需求，这可能有助于雅皮克雷迪以比2019年发行更便宜的价格筹集债务。

来源：彭博社编制的数据

注：平均值包括所有在第一季度发行的美元计价AT1

彭博智库分析师Tolu Alamutu表示：“雅皮克雷迪现在可能会定价得更有利。”此外，“发行美元计价的AT1可能有助于雅皮克雷迪抵消里拉波动对资本指标的影响。”

五年前的发行是土耳其银行的首次AT1发行。定价为13.875%，是全球美元计价AT1中最高票面利率，并于一月份第一次机会时由借款人偿还。

Bloomberg新闻已联系Yapi Kredi以便置评。

全球金融危机后，AT1成为银行资本的重要来源，通常成本低于股权。

土耳其Akbank TAS本月早些时候发行了6亿美元的AT1，定价收益率为9.369%，低于最初在低10%区域的初步讨论。土耳其Sinai Kalkinma Bankasi AS的发行收益率也从类似指导中收窄。

根据Bloomberg编制的数据，土耳其银行的一系列交易出现在自2019年底以来预计将是最繁忙的AT1发行季度的尾声，全球销售额达到自年初以来的187亿美元。与此同时，放贷人一直在行使提前偿还旧债的选择，为投资组合经理提供更多现金以供供应。

“市场中返还的大量资金部分推动了对新发行的需求，”Invesco Asset Management Ltd.的全球固定收益主管Raphael Stern表示。他说，收益率仍然足够吸引买家进行新交易。

Bloomberg编制的多货币附加第一层债券指数的平均收益率为7.7%，不到一年前瑞士信贷债券减记后达到的水平的一半。