安德鲁·莱夫因对恒大发出警告而被禁止，现在希望得到道歉 - 彭博社

Kiuyan Wong

2024-03-26

Andrew Left，Citron Research创始人摄影师：James Jackman/Bloomberg美国做空机构Citron Research创始人Andrew Left希望香港市场监管机构道歉，并退还款项。

这位做空机构创始人在2016年因质疑中国恒大集团的财务状况而被香港一家法庭处以160万港元（20.458万美元）的罚款，并被禁止交易五年。在此之前，香港证监会指控Left进行市场不端行为，并在2012年的一份研究报告中对恒大的会计和财务状况提出“鲁莽”的指控。

如今，恒大已经违约，被命令清算，中国证监会指控其在2019年和2020年大幅夸大收入和利润。

对于彭博社的询问，Left表示：“我希望得到道歉，并退还我的罚款，这将是一种善意的姿态。”他还表示，他不指望收回与恒大相关的法律费用，这些费用超过100万美元。

香港证监会发言人表示，该机构不予置评。恒大代表未回复寻求评论的短信。

左士在最早的高调批评者之一。他的2012年6月的报告称这家当时中国第二大销售商的开发商使用了“会计把戏”并提供虚假信息来掩盖其破产的事实。该报告引发了股价大幅下跌，左士从对恒大的空头头寸中获利160万港元，但被迫退还。

当时，恒大谴责这些指控是虚假的，并向这位做空者报警。该市场不端行为专门委员会于2014年开始对左士进行诉讼，并于2016年禁止他交易香港证券。他还被要求支付证监会的调查和法律费用。左士两次上诉该裁决，但失败。

恒大在Citron发布有关该开发商的报告时的市值约为90亿美元，2017年达到了超过500亿美元的峰值。该开发商在2021年开始出现现金流问题后股价暴跌，去年停止交易前价值约2.75亿美元。

这家房地产开发商的市值在2017年达到峰值，然后在2021年暴跌

来源：彭博社

上周，中国证监会表示，恒大的主要内地子公司恒大地产集团在2019年和2020年通过提前报告大部分销售额，夸大了其收入780亿美元。

恒大还夸大了总计127亿美元的利润，这超过了其报告的收入的四分之三以上，中国证监会表示。这大约是安然公司2001年丑闻中夸大利润的20倍。夸大的数字使恒大能够报告较低的负债和杠杆比率。

中国监管机构指责恒大管理层存在欺诈行为，并已经拘留了其董事长和创始人许家印。监管机构还在审查彭博新闻报道的普华永道会计实践在恒大中的角色。普华永道是恒大的审计师，直到去年辞职。

香港金融报告监督机构自2021年以来一直在调查普华永道，因为这家会计公司未能发现恒大无法作为持续经营的能力。

来源：新闻报道

这位53岁的人曾经是华尔街上最活跃的做空者之一。2012年，当Left瞄准恒大后，61位中国企业家和高管签署了一封公开信，指责Citron Research和其他做空者诽谤中国公司，并利用中美之间的信息鸿沟。当时Citron表示，这些指控忽略了其揭露中国和美国公司不当行为的记录。

在Citron发布的大约200份关于美国和全球公司的报告中，大约有十几家公司最终被摘牌或申请破产，其中一些高管被提起民事或刑事诉讼。

过去几年，Left一直保持低调。美国司法部和证券交易委员会一直在调查激进做空者的策略，这项广泛的调查使整个行业感到寒意。Left已经删除了社交媒体帖子，并将注意力转向了家庭。

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Left表示他对中国的未来感到乐观，并认为中国应该摆脱房地产，将经济重心转回制造业和重要技术。

“如果他们将（恒大）视为孤立事件，那么恒大可以被孤立。”Left说。“惩罚高管，但同时他们应该赞扬创新公司的CEO和创始人。”

Left表示，中国还应该鼓励人们投资股市。“中国仍然是世界上储蓄率最高的国家之一，但股市的估值却处于几十年来的低点。这是因为人们不信任这个体系。这是一个问题，”他说。

过去五年的表现

来源：彭博社

香港恒生指数，由中国公司主导，截至2024年迄今下跌了2.6%，结束了连续四年的下跌。根据彭博社编制的数据，它的市盈率为8.67倍。

左边表示，中国可以通过促进创新并允许人们合法赚钱来在技术上摆脱对美国的依赖。“人口减少和失业是问题，但中国人聪明、有创造力，最重要的是他们希望变革，”左边说。

为了实现这一目标，他补充说，股市也需要走高。“整个国家会感觉更好，一旦股市触底，人们就会重新开始花钱。”