开始你的一天需要知道的五件事：亚洲 - 彭博社

波音公司首席执行官戴夫·卡尔霍恩在一月份出席国会山。 

摄影师：塞缪尔·科伦/彭博社早上好。波音公司的首席执行官即将卸任。美国股市稍事休整。美国垃圾评级公司的利息成本上升。以下是市场动态。 —伊莎贝尔·李

波音公司重组

波音公司首席执行官戴夫·卡尔霍恩将于年底卸任，这是一场全面的领导层重组，因为这家飞机制造商在努力控制不断恶化的危机。波音公司商用飞机部门负责人斯坦·迪尔立即离职，并将由首席运营官斯蒂芬妮·波普接任。主席拉里·凯尔纳将不再寻求连任。这次重组反映了客户日益增长的不满，因为围绕公司制造质量和安全的危机没有任何减退迹象。阿拉斯加航空事件暴露了制造控制方面的疏漏，引起了监管机构的关注，并受到美国航空公司首席执行官的压力要求做出改变。

涨势停滞

美国股市在即将迎来美联储首选的通胀指标周五的一周开始时稍事休整，当天市场将关闭。标普500指数跌破5220点，而国债十年期收益率上涨了五个基点至4.25%。最近几周的涨势推动了标普500指数创下多个记录，引发了市场已经上涨得太快、太远的猜测。健康的美国经济数据、预期美联储将降息以及对人工智能的乐观态度共同推动了标普500指数今年几乎上涨了10%，超过了许多对2024年的预测。摩根大通表示，为了证明这种扩张，全球央行必须在今年放松货币政策，公司必须实现健康的盈利增长。如果盈利不及预期，央行继续保持紧缩，股票估值将会下降，该公司首席市场策略师马尔科·科兰诺维奇表示。

日元上涨

如果USD/JPY升至152至155区间，或者如果一个月的隐含波动率从目前的8左右上升到10以上，那么日本干预外汇市场的风险将会增加，根据美国银行策略师山田修介和梅根·斯威伯。日元兑美元基本保持在151.45左右，自1990年以来一直没有交易弱于152。虽然不能排除大规模干预的可能性，但USD/JPY最近上涨的性质表明，日本当局可能会进行“平滑”类型的干预来减缓日元贬值，他们写道。周一，日本最高货币官员发表了数月来的最强烈的警告。“我们将采取适当措施应对过度波动，不排除任何选择，”国际事务副财政部长神田正人说。如果美联储降息幅度低于市场预期，日元将延续其下跌。

警告信号

在美联储加息行动之后，美国垃圾评级公司的利息成本上升，但利润没有跟上，给高收益债券投资者带来了财务压力，并突显了一个关键风险，随着趋势持续。公司盈利与利息支出之间的比率已经降至自大流行病以来的最低水平，表明它们的收入不足以偿还债务。阿波罗全球管理首席经济学家托斯滕·斯洛克表示，截至9月底，杠杆贷款领域中位数公司的所谓债务偿付覆盖比率平均仅为3.5倍，低于一年前的五倍以上。这种恶化是美联储的行动对抗通胀的连锁效应。长期较高的利率意味着借款人将在加息周期结束后继续感受到压力。

即将发生…

周二的经济日历比较空。在美国，将公布耐用品和美国会议委员会消费者信心报告。欧洲央行首席经济学家菲利普·莱恩将参加都柏林的一场活动。

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美国经典的收益率曲线刚创下有史以来10年期收益率低于两年期票据的最长记录。这种倒挂已经持续了超过430个交易日，超过了之前最长的记录，即1980年5月结束的倒挂。尽管以往的这种情况大多在经济衰退前发生，但这次的情况变得引人注目的地方在于，即使出现了非常深和非常长的倒挂，美国经济尚未出现明显迹象表明正在走向衰退。

记录曲线反转对联储立场不屑一顾

经济衰退经常在这类事件之后发生，但美国经济表现强劲

来源：彭博社

这意味着所谓的陡峭交易——即短期票据将表现优于长期票据的赌注——并没有表现得很好，两年期收益率仍然居高不下。即使在美联储决策者明确表示两种收益率之间的差距应该开始缩小之后，曲线似乎仍停留在大约负40个基点左右。

美联储坚持今年将利率下调75个基点的预测，这对两年期票据是一个好消息。它还提高了明年的点阵图，以及增加了其增长预测和长期现金利率的估计。诚然，通胀预测仍受到控制，但鲍威尔主席也强调了收益率可能会保持高于疫情前时代的可能性。所有这些都支持更稳定的长端收益率和更陡峭的曲线。然而，到目前为止，市场并未实现这一点。

加菲尔德·雷诺兹**领导彭博亚洲市场实时博客，并驻扎在悉尼。