交易员押注英国央行更有可能开始降息，而不是美联储或欧洲央行 - 彭博社

交易员们正在打赌英格兰银行可能会率先降息，这是对2024年它将是落后者的预期的逆转。

货币市场已经提高了对下一次货币政策决定放宽的赌注，将降息的概率定为20%，而美联储和欧洲央行的概率不到10%。这是在上周英格兰银行行长安德鲁·贝利表示通胀风险已经减轻，未来会考虑降息之后。

从落后者到领先者

交易员们更倾向于英格兰银行在下一次货币政策决定中首先降息

来源：彭博社

注：价格由与政策会议日期挂钩的掉期衍生

这是市场定位的重大转变。尽管去年通胀率仍然居高不下，但英国被认为会落后于同行，尽管经历了数十年来最快的加息周期。2024年初，货币市场看好美联储和欧洲央行在年内的第三次会议之前各降息两次，而英格兰银行只降息一次。

现在的争论是它是否会在五月行动。花旗集团策略师杰米·西尔建议进行掉期赌注，目标是三倍于那个月定价的降息数量。他指出贝利上周也表示说决策者们需要“提前行动”。

西尔在给客户的一份备忘录中写道，贝利的评论“或许使五月看起来是一个合理的降息时间点”。

阅读更多： 英国央行行长贝利表示英国“正在逐步”赢得抑制通胀的战斗

然而，并非所有人都信服。包括弗朗西斯·戴蒙德在内的摩根大通公司策略师们喜欢在五月对任何此类宽松政策进行战术性押注，因为在下一次英国央行会议之前经济数据稀缺。虽然“市场渴望”英国通胀的持续性，但美国银行的阿格内·斯滕格里特建议押注欧洲央行在六月仍将先于英国央行采取行动。

市场赔率看好到那时所有三家央行都将降息。英国央行或欧洲央行不会是欧洲第一家降息的主要央行 — 瑞士国家银行出人意料地在上周采取了行动。

债券交易员也在为英国央行的宽松政策做准备。尽管英国两年期收益率 — 在货币政策方面最为敏感的收益率 — 周一上涨了六个基点，领先于国债收益率上涨，但它们最近几天已经滑落至自一月初以来的最低水平。这使得它们对德国同行的溢价降至近一年来的最低水平，显示出英国提前行动的赔率增加。