摩根士丹利的威尔逊表示，如果利润下滑，股市的涨势将会结束 - 彭博社

一场推动美国股市今年创下新纪录的反弹，如果公司盈利令人失望，将会停滞，这是华尔街两位最悲观的策略师之一的看法。

根据摩根士丹利和摩根大通的看法，随着利润前景的疲软，尽管标普500指数创下新高，他们越来越担心。摩根士丹利的迈克尔·威尔逊表示，过去五个月的股票涨幅是由金融条件的放松和更高的估值推动，而不是基本面的改善。

“美国股市进一步的多重扩张可能取决于盈利预期的上升拐点，”威尔逊领导的团队在一份报告中写道。“很难仅仅基于基本面来证明更高的指数水平估值是合理的，因为2024年和2025年的盈利预测在这段时间内几乎没有变化。”

根据彭博智库编制的数据，过去五个月，共识盈利预期已经下调，分析师目前预计今年每股收益将增长约9%，而去年11月初预计为11%。但尽管盈利预期一直在下调，美国股市仍在乐观情绪中上涨，人们对潜在的降息和人工智能发展持乐观态度，第四季度业绩强于预期也提振了股市。

共识预期已经下调

策略师担心标普500盈利无法支撑反弹

来源：彭博智库

摩根大通的米斯拉夫·马泰卡也担心盈利预期与股价之间的脱节。

“我们担心利润增长可能不及预期，原因有很多，”由Matejka领导的团队在一份备忘录中写道。“如果盈利加速未能实现，这可能会成为一种制约。”

摩根士丹利和摩根大通是一些主要华尔街银行中最悲观的策略师。摩根大通认为标普500指数将在年底结束时达到4,200点 — 比最近收盘价下跌20% — 而威尔逊预计基准将下跌至4,500点。

悲观策略师担心的一个问题是最近股市涨幅的狭窄性，这一涨幅是由“七巨头”推动的。威尔逊写道，市场需要扩大范围才能继续从这里上涨。

另外，RBC资本市场策略师Lori Calvasina指出，标普500指数中排名靠前的股票表现出色后出现停滞。她写道：“我们认为市场情绪仍然过度乐观，认为美国股市的回调是迫在眉睫的。”