莫哈迪·埃尔-埃里安表示，随着曲线走势加剧，10年期国债收益率合理-彭博社

莫哈迈德·埃尔-埃里安

摄影师：克里斯·拉特克利夫/彭博社根据莫哈迈德·埃尔-埃里安的说法，2024年10年期国债收益率约为4.25%是一个“合理”的平均水平，这是今年最大的一项赌注之一。

在美联储3月份的政策会议之后，周三，作为两年期和10年期国债收益率之间差距的利率曲线急剧走高，但后来在本周稍后又回落。

“债券市场现在意识到曲线终于要走高了，”埃尔-埃里安周五告诉彭博电视台。“它意识到我们将容忍较高的通胀一段时间，但这种通胀将得到很好的控制。”

备受期待的回归正常——即长期收益率高于短期收益率以补偿时间风险的情况——目前尚未出现，尽管这种情况即将发生，根据剑桥大学皇后学院院长和彭博观点专栏作家的说法。

剑桥大学皇后学院院长和彭博观点专栏作家莫哈迈德·埃尔-埃里安讨论了美联储主席杰罗姆·鲍威尔关于通胀的评论，并表示投资者不应该“过早淡化美国”。他在“彭博监控”节目中发表讲话。

周五，基准10年期国债收益率约为4.2%，而更受政策影响的两年期国债收益率为4.6%。

在周三结束的美联储政策会议上，决策者们确认了中央银行今年三次降息的预测，同时提高了他们对2025年长期政策利率的估计。

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埃尔-艾里安表示，本月美联储会议的一个关键观点是，全球央行可能开始将目标定在一个通胀范围而不是一个单一点。他说，对于美联储来说，这可能意味着寻求通胀在2%和3%之间稳定。

“我们将回顾这一周，作为央行放弃单一通胀目标而转向范围目标的一周，”埃尔-艾里安说。“这并非没有风险，因为在某个时刻你可能会破坏通胀预期，但这是正确的举措，因为我们生活在一个不同的宏观范式中。”